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深入合作 助力綠色債券發展 上海清算所
當前，大陸綠色債券市場規模位居世界前列，境外投資者對大陸綠色債券需求強烈。上海清算所與農發行認真貫徹落實黨的十九大會議精神，積極踐行綠色發展理念，深耕綠色領域，共同助力綠色債券市場發展。2016年4月7日，上海清算所完成首只非金融企業綠色債務融資工具「協和風電中期票據」的登記托管；截至2018年11月末，登記托管綠色債券餘額達到294.8億元，主要包括綠債中票、綠債PPN、綠債ABN等創新金融產品。
2017年11月16日，農發行成功以公開招標方式，在上海清算所面向全球投資者成功發行首期綠色金融債券（17農發綠債01）30億元，上海清算所托管的綠色債券拓寬至綠色金融債券。同日，農發行與上海清算所簽訂了戰略合作協議，協議的簽署有利於雙方建立更加緊密務實的長效合作機制，促進共同發展，同時也將進一步深化雙方在業務創新、市場推廣、人員交流、信息互通等領域的合作發展。2018年4月9日，上海清算所、農發行、中國銀行合作推出農發行綠色金融債券櫃台業務，廣大個人和企業客戶，首次能夠通過商業銀行櫃台，購買農發行在上海清算所發行登記的綠色金融債券。當日，農發行綠色金融債券櫃台業務面向個人投資者做到銷售193.33萬元。此後，2018年4月26日和6月28日，農發行對2017年第1期綠色金融債券進行了增發，增發金額分別為30億元和40億元。
上海清算所和農發行積極與境內外的相關機構交流溝通，合力推進大陸綠色債券市場發展。上海清算所和盧森堡證券交易所（以下簡稱「盧交所」）就境內綠色債券境外信息披露合作進行過多次溝通互訪。盧交所高度重視綠色債券產品，2007年掛牌上市了歐洲投資銀行首只綠色債券。2016年9月，盧交所成立了全球首家也是唯一的盧森堡綠色環保交易所，對綠色金融產品的認證和貼標、監測、報告等適用國際最新最嚴標準，提供掛牌上市、信息展示以及外部評估、持續跟蹤等全流程服務。據最新統計，在盧交所掛牌上市的綠色債券已經占到全球綠色債券市場份額的一半，發行人廣泛覆蓋主權政府、國際開發機構、金融機構及非金融企業等。
2018年，上海清算所、農發行分別與盧交所簽訂了合作備忘錄和戰略合作協議，共同建設大陸境內綠色債券發行人主動選擇在境外同步公開披露信息的便利機制，擴大境外投資者對大陸銀行間市場綠色債券的認知，助力大陸債券市場進一步對外開放。
2018年3月，「17農發綠債01」在盧交所進行境外掛牌上市和信息披露，有效推動了農發行金融債券登陸國際型交易所，為境外投資者認購境內外農發債提供了便捷的信息管道，也促進了大陸債券市場與國際基礎設施之間的互聯互通。上海清算所通過與盧交所的金融市場基礎設施跨境合作，為農發行以及其他境內發行人的綠色債券提供一站式的境內外信息披露服務，做到了綠色債券境內外同步信息披露。
2018年4月和6月，農發行兩期增發債券均通過上海清算所與外匯交易中心合作，引入預發行交易；通過上海清算所與商業銀行的合作，做到在二級市場和商業銀行櫃台同步交易流通；通過上海清算所與盧交所的基礎設施跨境合作，做到面向國際國內投資者的同步信息披露。
在清算服務方面，上海清算所身兼中央債券托管機構和中央對手清算機構兩項職責，具備服務綠色債券的獨特優勢。例如，在債券現券中央對手清算業務中，可以通過將綠色債券納入進來，提高綠色債券二級市場流動性，降低一級市場發行成本；又如，在回購、衍生品等中央對手清算業務中，可以通過將綠色債券納入抵押品、保證券範圍，盤活綠色債券持有人的存量資產。
櫛風沐雨開拓務實 銳意創新砥礪同行 中銀香港
農發行是大陸唯一的農業政策性銀行，在過去的15年間，不僅持續為境內投資者提供高質量、多元化的債券投資產品，而且闊步邁向國際資本市場，在境外發行了多幣種、多期限的債券及中國首筆準主權歐元綠色金融債券。
中銀香港是香港三家發鈔銀行之一，也是香港唯一的一家人民幣業務清算行，海外人民幣債券市場的創立者，是連接境內和境外市場的重要橋梁。在農發行開拓境外資本市場的征途上，我們始終相伴左右。從2012年年初首筆離岸人民幣債券開始，中銀香港參與了農發行所有境外債務資本市場運作，見證了其多年來在國際資本市場的發展歷程，共同推動在境外債券融資方面的創新和突破。
2012年是農發行開啟境外債券融資的元年。自2012年成功發行首筆離岸人民幣債券至今，農發行已累計發行了五筆金額總計122億元的離岸人民幣債券，為境外投資者提供了優質的人民幣資產投資標的，推動了香港離岸人民幣債券市場的建設和發展。
農發行的境外發債從一開始就走上了不斷創新的道路。農發行是中國最後一家進入國際金融市場融資的政策性銀行，當時，農發行國際發行經驗有限，國際投資者對農發行也並不熟悉。農發行勇於面對挑戰，對首次發債做了大量的準備工作，在香港和新加坡做了大規模路演，與國際投資者進行廣泛接觸，介紹農發行的歷史和大陸惠農惠民政策，使投資者充分認識到作為一個農業大國，大陸對農業發展給予了堅定的政策支持，這為農發行的境外發債奠定了堅實基礎。
在首筆債券發行時，正值海外人民幣市場劇烈波動，發行環境極為不利。發行團隊審時度勢，充分考慮投資者需求，對定價和債券上市均做出專業安排。中銀香港作為主承銷商，在發行安排、銷售和基石訂單等方面全力支持，為農發行保駕護航。最終，農發行首次30億元離岸人民幣債券成功發行，並成為第一家將海外債券在港交所、新交所同時上市的中資金融機構發行體。農發行的海外發債邁出了堅實的第一步。
為進一步促進改革開放、充分發揮香港國際金融中心作用、促進人民幣國際化進程，2017年，在香港回歸20周年之際，國家推出一系列政策，其中包括「債券通」。不同於以往境內外資本市場互聯互通的安排，「債券通」在一個開放的體系內搭建境內外債券市場的互聯互通機制，涉及到兩地法律法規、監管政策、市場機制、金融基建等一系列複雜問題。
受人民銀行委派，農發行再次發揮擔當精神，接受發行「債券通」項下首筆人民幣債券的任務，承擔起「開路者」的角色。在短短一個月的時間內，農發行與兩地監管機構、中銀香港密切合作，在各個方面都進行了深入探討，兼顧內地和香港市場的運作規則，創造性地做出制度安排。2017年7月3日，「債券通」開通當天，農發行率先發行了160億元人民幣首筆「債券通」金融債券，被市場視為「債券通」一級市場成功開通的標誌性發行，為中資機構在國際資本市場樹立了勇於開拓、銳意創新的標桿形象，也進一步促進了內地與香港資本市場的互聯互通，推動了人民幣國際化進程。
2018年是農發行全面面向國際資本市場具有里程碑意義的一年。這一年，農發行不僅重啟了離岸人民幣債券的發行，而且首次在境外發行了美元債券和綠色歐元債券，累計發行金額等值15億美元，為國際投資者提供了更加多元化的投資產品，堅定地向全球市場傳達了農發行以實際行動支持綠色信貸及農業可持續發展的決心。
作為承載國家重要金融使命的政策性銀行，過去15年對於農發行債券融資工作來說，可謂是磨煉與考驗並存，突破與創新並進。中銀香港作為連接境內市場和境外市場的重要橋梁，作為中資發行人「走出去」的重要合作夥伴,在國際資本市場與農發行形成了長期穩定的合作關係，將持續為農發行提供專業、優質的債券承銷和投資服務。