尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
來源： XYSTRATEGY
★ 本周對行業的看法沒有調整，關注高股息標的的配置機會
——9月份以來，以金融地產龍頭為代表高股息板塊相對收益較為明顯。我們此前在9月發布的10月月報《挺進大別山：漸入佳境》、及後續的《挺進大別山：迎難而上》、《挺進大別山：戰略樂觀》等多篇報告持續提醒高股息板塊配置價值開始顯現。展望後市，由於國內外流動性環境大概率持續寬鬆，IFRS9在國內實施，2020年底基本完成國資劃轉社保工作，資管新規帶來的資金入場時的底倉需求，使得低估值高分紅板塊配置需求持續提升。同時，根據3季度基金持倉情況也可以看出，以金融地產龍頭為代表的的高股息板塊普遍顯著低配。我們根據過去3年的平均股息率及市值在全市場前10%這2個條件，篩選出了「高股息率50」標的組合（見下頁）。其中標的數前5的行業分別為：銀行（12）、房地產（9）、汽車（6）、電力公用（5）、交通運輸（4）。
★ 長期繼續看好「大創新」、「核心資產」方向，中短期繼續看好行業基本面有望持續改善的品種
——1）繼續看好「大創新」方向。我們此前重磅推出的「大創新50」與「大創新100」指數今年累計漲幅分別達50.8%、49.6%，好於上證指數（19%）、中證500（22%）、中小板指（33%）、創業板指（36%）。中報顯示，機械（38.5%）、軍工（-1.1%）、計算機（-4.4%）、電子（3.1%）、通信（34.4%）、醫藥（4.8%）等「大創新」相關行業利潤增速或毛利率連續2個季度回升（括號內為二季度單季扣非淨利潤增速）。近期國內外事件顯示經濟發展必須堅定走創 新髮展的道路。「大創新」相關行業有望受到政策和制度層面的持續支持。
——2）重視外資「定投」中國下持續受益的「核心資產」方向。過去40年中國經濟的高速發展已經沉淀了一批各行各業的優質核心資產，未來更是有望進一步成為全球頂級公司，從而吸引全球配置資金。我們之前發布的「核心資產50」和「核心資產100」組合今年累計漲幅分別為46.7%、46.8%，好於滬深300（30%）和上證50（30%），未來繼續看好。
——3）繼續看好行業基本面有望持續改善的細分方向品種。今年以來我們一直堅定看好的以豬、雞為代表的農業板塊，6月以來我們逢低重點提示的消費及黃金，至今超額收益明顯。後續我們繼續看好：①全球加入寬鬆行列的國家不斷增加，美國通脹保值債券（TIPS）收益率持續下行，貴金屬價格有望趨勢性上升。②豬、雞生產企業補欄需求開始回升帶動疫苗、飼料等板塊受益。③通脹抬升預期下能夠跟隨漲價的板塊，如超市、日用消費品。④行業政策落地帶來的業績確定性較強的彈性品種：光伏風電。光伏裝機需求將於下半年集中釋放，風電的三年搶裝周期啟動。
（附按中信一級行業分的行業配置建議表，見下頁）
風險提示：宏觀經濟表現與預期不符，政策發展與預期不符，中美外貿摩擦超預期，全球資本回流美國超預期
>興證策略：長期看好「大創新」關注高股息標的機會