開爾新材業績大增 內生外延同步推進投資收益0.47億

摘要：今年前三季度，開爾新材做到投資收益4731.16萬元，主要為公司處置沃馳科技股權產生的收益及對外參股投資收益增加。對於今年以來的經營業績大幅增長，開爾新材解釋，2018 年下半年以來，受益於主營業務（地鐵、隧道類）市場空間加速釋放，節能環保類業務電廠脫硫脫硝改造市場回暖，非電行業超低排放改造拓展順利等契機，公司抓住機遇，憑借行業先發、領先工藝技術、較高品牌美譽度及豐碩行業經驗等核心競爭優勢，訂單量持續上升，產品產銷量增加，主營業務持續呈現較快增長態勢。

來源：長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

國內搪瓷制品領域的龍頭企業開爾新材堅持「兩條腿」走路，經營業績大幅增長。

起家於釉料研發製造的開爾新材成立於2003年，2011年登陸創業板。隨著國內城市軌道交通建設、地下隧道、橋梁等基礎建設大局推進，以新型功能性搪瓷材料的優異特性為載體，持續推動核心技術創新與突破的開爾新材也做到了快速發展。

單純從財報披露的數據看，開爾新材的經營業績並不亮麗，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）長期在億元以下，2017年、2018年連續兩年虧損。

今年，開爾新材做到了大逆轉。三季報顯示，今年前9個月，公司做到營業收入4.43億元，同比增長254.64%，淨利潤0.95億元，同比增長46倍。

淨利潤同比增長46倍，除了公司主營業務做到了穩健增長外，也與去年基數較小以及投資收益直接相關。今年前三季度，開爾新材做到投資收益4731.16萬元，主要為公司處置沃馳科技股權產生的收益及對外參股投資收益增加。

開爾新材的訂單快速增長。今年前9個月，公司接連中標上海軌道交通14號線、浙能鎮海電廠燃煤機組搬遷改造等項目，累計簽下1.58億元合同。

頻接大單彰顯了開爾新材的核心競爭力。開爾新材此前披露，公司產品曾參建港珠澳大橋、北京奧運地下隧道工程、北京大興國際新機場等眾多標誌性工程。

值得一提的是，雖然開爾新材自身的資產負債率低至25%，但公司控股股東及其一致行動人的整體股權質押率超過80%。

前三季度扣非淨利增逾4倍

一改前兩年的慘淡景象，今年，開爾新材做到了經營業績的完美逆襲。

10月17日晚，開爾新材披露了三季報。今年前三季度，公司營業收入和淨利潤雙雙暴增。其做到的營業收入為4.43億元，去年同期為1.25億元，同比增長3.18億元，增幅高達254.64%，這一營業收入水平還超過去年全年的2.90億元。對應的淨利潤為0.95億元，去年同期為虧損214.56萬元，同比暴增4638.59%。

上述暴增的淨利潤中投資收益貢獻不菲。今年前三季度，公司的投資收益高達4731.16萬元，接近淨利潤的一半。這主要是公司處置沃馳科技股權產生的收益及對外參股投資收益增加。

長江商報記者發現，開爾新材採取內生式增資與外延式發展並舉的經營策略，外延式發展主要表現為戰略投資與財務投資。今年6月，開爾新材出資3000萬元參股上海舜華新能源系統有限公司（簡稱舜華新能源）。8月20日，開爾新材與舜華新能源及浙江新能源投資集團簽署合作意向書，三方擬合資設立新能源裝備公司開發油、氫、電綜合能源站核心裝備，用於配套建設綜合能源站核心裝備及系統生產項目。公司擬出資600萬元，占合作公司註冊資本的20%。

扣除投資收益等非經常性損益，開爾新材前三季度做到的淨利潤為6308.16萬元，較去年同期增長427.95%。前述投資收益主要發生在今年上半年，單個三季度，是做到營業收入1.69億元，同比增長498.86%，淨利潤2465.61萬元，同比增長983.65%。扣非淨利潤2188.77萬元，同比增長339.64%。

對於今年以來的經營業績大幅增長，開爾新材解釋，2018 年下半年以來，受益於主營業務（地鐵、隧道類）市場空間加速釋放，節能環保類業務電廠脫硫脫硝改造市場回暖，非電行業超低排放改造拓展順利等契機，公司抓住機遇，憑借行業先發、領先工藝技術、較高品牌美譽度及豐碩行業經驗等核心競爭優勢，訂單量持續上升，產品產銷量增加，主營業務持續呈現較快增長態勢。

多項技術及生產線與國際領先水平

主營業務快速增長，根本原因在於公司掌握了行業核心技術。

在今年半年報中，開爾新材詳細列舉了其核心競爭力。在新型功能性搪瓷材料製造方面，公司掌握的靜電幹法噴塗技術是國際搪瓷行業最先進的搪瓷工藝，代表了國際搪瓷行業的最高工藝水平。公司成功研發出超長琺瑯管，該規格屬於國際首創，填補了該領域空白，可替代昂貴的特材及耐腐、耐磨性能差的其他金屬材料，是燃煤電廠大型換熱器的理想材料。公司的噴墨藝術畫繪制工藝、保溫隔熱鋁蜂窩技術處於國內領先水平，奈米改性技術在行業內首次將搪瓷材料用於極端條件下。

開爾新材的生產線設備處於世界領先水平。公司稱，已具備國際最高水平的全自動靜電幹法噴塗生產線，也是業內最具智能化、現代化、規模化製造水平的生產線。

依托業內領先技術，開爾新材參建了不少標誌性工程，如上海世博、北京奧運地下隧道、膠州灣海底隧道、上海外灘隧道、上海迪士尼等。在軌道交通建設領域，公司產品市場占有率一直保持行業第一。

今年前9個月，公司頻頻中標大型項目或可印證。4月22日，公司宣布中標「上海市軌道交通14號線工程裝飾安裝材料供應搪瓷鋼板（封浜站（含）~ 桂橋路站（含））項目」。9月11日、9月20日，公司又相繼披露中標「浙能鎮海電廠燃煤機組搬遷改造項目廠外熱網配套工程EPC總承包預制成品保溫管及相關附件項目」，公司及控股子公司浙江晟開幕牆裝飾有限公司中標「坂銀通道工程隧道牆面裝飾材料採購及安裝項目」。上述三個項目中標價格分別為4584.82萬元、5732.41萬元與4180.28萬元。

今年9月9日，公司披露，與浙江天虹物資貿易有限公司簽訂《台二發電風粉在線監測與調整改造採購合同》，該合同不含稅金額約1277.88 萬元。至此，年內，公司簽訂的重大合同金額已達1.58億元。

雖然開爾新材經營形勢不錯，且公司資產負債率較低，但公司實控人邢翰學、吳劍鳴資金似乎較為緊張。邢翰學的弟弟邢翰科是其一致行動人，截至三季報披露日，三人分別持有公司30.49%、10.32%、9.87%股權。為了融資，三人的股權質押率分別為72.78%、98.01%、84.19%。今年9月，邢翰學實施了部分減持，質押率有所降低。目前，上述三人整體質押率達80%，此前，高峰時，整體質押率超過98%。

市場曾質疑，開爾新材舉債回購股份提振股價，其目的是為實控人解憂。

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