投行大佬劉曉丹：打破新股不敗 讓市場機制發揮作用

摘要：同時她還認為，管制帶來的證券化紅利的消失才說明市場真正健康成熟了，這樣的拐點或許就在不知不覺中到來，當然需要監管繼續保持市場化改革的訂立。對此，華泰聯合證券原董事長劉曉丹表示，新股出現破發才是正常的事，新股不敗無風險收益長期存在才是不正常的事。

新浪財經訊 IPO新規實施以來，新股基本上延續了首日觸及漲幅上限，此後連續產生一字漲停板的現象。但近年，新股持續賺錢的效應有所減弱，甚至有上市公司出現了上市開板的情況。

對此，華泰聯合證券原董事長劉曉丹表示，新股出現破發才是正常的事，新股不敗無風險收益長期存在才是不正常的事。扭曲的機製造成了扭曲的結果，反而讓市場參與者將不正常視為正常。打破新股不敗，讓市場機制發揮作用，才是資源配置的有效措施。

她表示，有公司被市場挑中追捧，有公司無人問津甚至被市場拒之門外，才是市場的常態。存量市場上，有公司一直是市場焦點，有公司日成交僅百餘萬元，有公司跌破面值而退市，存量市場可以，新股市場為何就不可以？沒這個道理！

同時她還認為，管制帶來的證券化紅利的消失才說明市場真正健康成熟了，這樣的拐點或許就在不知不覺中到來，當然需要監管繼續保持市場化改革的訂立。「或許我們正站在一個資本市場歷史的拐點而不自知」。

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