美聯儲溫和轉變或支持黃金

美聯儲溫和轉變或支持黃金原作：龔蕾

美聯儲發布1月會議聲明後，黃金價格突破每盎司1320美元。（一）1月29日至1月30日美聯儲為期兩天會議後發布貨幣聲明，與市場預期一致，美聯儲維持利率不變，目前約2.25%至2.5%目標範圍內。美聯儲還維持其它利率不變，重申長期目標和貨幣戰略聲明。1、首先，美聯儲對經濟活動評估向下修正，描述為以穩固速度上漲，而一個月前是強勁用詞。2、美聯儲1月會議放棄了進一步逐步加息的承諾。2018年12月會議上，美聯儲表示進一步逐步增加與經濟活動持續擴張，強勁勞力力市場，以及2%通脹目標相一致。3、對加息更加耐心。鑒於全球經濟和金融發展以及通脹壓力緩和，美聯儲耐心等待，確定利率調整適合這些數據結果。美聯儲似乎看到一些交叉和相互矛盾信號，主要是全球經濟增長放緩，英國脫歐等不確定性，因此，美聯儲變得更加耐心。另一個理由是，缺乏通貨膨脹壓力，提高利率方法被削弱。此外，加息概率降貴地，特別是通貨膨脹過高風險，利率過低或過高都不好。（二）資產負債表怎樣？美聯儲發布了關於資產負債表正常化的聲明，表示願意調整資產負債表規模。美聯儲表示繼續使用利率，提供充足儲備，這意味著，投資組合規模的常態化將更快完成，資產復制表規模大於可能。（三）對黃金的影響。美聯儲維持利率不變，對利率和資產負債表的貨幣政策很溫和，實際上，可能比市場預期更溫和，因此，美國股市上漲，美元下跌。2019年1月20日和1月31日黃金價格上漲，在美聯儲發布溫和貨幣會議聲明後，黃金價格突破每盎司1320美元。關耐心的部分意味著美聯儲至少在未來幾個月內不會加息。這意味著美聯儲的緊縮政策將不會支撐美元。隨著美元走軟，黃金有更大的上漲空間。需要明確的是，2019年美聯儲仍有可能加息，若不確定緩解，市場平靜下來。目前，美聯儲溫和轉變或需支持黃金價格一段時間。