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周四（1 月 3 日）A 股市場沖高回落。截止收盤，上證指數下跌 0.04%，深證成指下跌 0.84%（創出 2014 年 5 月以來的四年半新低），創業板指下跌 1.16%。行業板塊漲少跌多。國防軍工、非銀金融、有色金屬漲幅居前，5G、餐飲旅遊、白酒跌幅較大。
當前市場弱勢行情並未改變。從兩市股指早盤突破 5 日均線即快速回落的走勢來看，資金追漲熱情有限，市場觀望情緒依然較重。預計短期市場繼續震蕩整理的可能性較大。但市場持續下跌的概率較小。盡管近期公布的PMI 數據顯示，經濟下行壓力有加大的跡象。但從央行創設定向中期借貸便利（TMLF）、2019 年地方債部分新增額度提前落地、多地相繼開工一大批重大項目、擴大定向降準政策覆蓋面等管理層的措辭和舉措來看，政策對沖信號仍在逐步加強。除減稅降費等積極的財政政策外，降準、降息等寬鬆貨幣政策仍然可期（業內普遍認為，央行大概率將選擇在 1 月實施定向降準）。而美國放緩加息步伐，也為大陸貨幣政策調整提供更加寬鬆的外部環境。且目前市場處於底部區域已形成共識，指數中長期投資價值繼續凸顯。1 月 3日滬深股市繼續偏弱震蕩的背景下，陸股通北向資金仍然出現小幅淨流入。隨著對沖政策的逐步落地，市場有望逐步企穩修復。操作層面，可著眼於中長線配置，逢低繼續關注 5G、新能源汽車、大基建等。
【新聞點評】
1、 河北省雄安新區建設發展工作會議召開。河北省委書記王東峰強調，要全力抓好雄安新區建設發展十大工程。
一創點評：雄安新區進入大規模建設期，一方面有助於通過基建補短板為經濟托底，另一方面對水泥、鋼鐵、環保有一定的需求刺激。不過，投資機會相對有限，一是該主題市場預期較為充分，二是區域性建設產生的新增投資邊際影響有限。
2、 華為率先完成中國 5G 技術研發試驗第三階段 5G 核心網安全技術測試。
一創點評：中國 5G 技術研發試驗共包括 5G 關鍵技術驗證、5G 技術方案驗證和 5G 系統組網驗證三個階段。在第一、第二階段，以及第三階段的非獨立組網（NSA）和獨立組網（SA）功能測試中，華為 5G 核心網均率先以 100%通過率順利完成，再次證明華為在網路安全方面具備深厚的技術積累。此次完成的是第三階段的核心網安全技術測試部分，為經營商 5G 的規模商用做好準備。投資者需密切關注 5g 帶來的行業投資機會。
3、上海市職業年金基金受托人評選招標啟動。據悉，2019 年 1 月 18 日各競評機構將現場述標。
一創點評：全國職業年金存量規模約 7000 億，上海市職業年金存量規模約 300 億。按照企業年金 10%的權益類資產配置比例，預計全國職業年金將給股市帶來近千億元。從規模上考慮，對資本市場影響有限。從節奏考慮，全國各地招投標工作加速推進，預計 2019 年上半年可能有第一批資金入市，將與企業年金、養老金等構成資本市場中長線資金支撐。
4、農業農村部召開非洲豬瘟疫情應急指揮部會議：以更嚴更實舉措保護好基礎產能。
一創點評：2018 年 8 月以來大陸發生非洲豬瘟疫情且有持續擴散趨勢，預計疫情短期難以根除。疫情不僅對養殖場正常的出欄節奏產生巨大負面影響，同時養殖場的補欄積極性也出現大幅下降。隨著非洲豬瘟疫情的發展以及行業產能的收縮，生豬養殖周期反轉的確定性也越來越高，2019 年值得重點關注。
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