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凱恩股份是浙江麗水的一家上市公司，它主要是從事紙及紙制品生產，製造，加工，銷售的為一體的專一公司，公司是成立於1998年1月份，至今已經有了20多年的歷史了，04年公司經批准發行股票，發行方式為二級市場配售，發行價格為7.03元，發行量為3000萬股，募集資金近2個億。
凱恩股份上市至今直接融資為1.9個多億，2011年非公開發行增發3.9億股，融資了4.99億，發行對象主要是一些機構投資人。十幾年來總融資才7.1億，但分紅也達到了1.34億，並非我們想像中的鐵公雞一毛不拔，股本也就增加3.32倍，和一些公司動輒十幾倍幾十倍不可同日而語。就是這樣的一個公司為什麼如今是官司纏身，股份被凍結昵？
我們先來看看公司的一些財務指標吧，公司最近三年淨利潤很正常，每年一千萬至三千萬之間徘徊，資產負債率百分之三十都不到，銀行貸款也不多，唯一有點異常的就是應收帳款偏高一點，就是這樣的企業也暴雷，肯定有原因吧。下面我們從其它角度分析一下吧。
一首先看公司的關聯企業主要有浙江凱恩投資有限公司，遂昌縣成屏二級電站有限公司，世能氫電科技有限公司，還有什麼愛能科技公司等，幾乎都與造紙無關，再看凱恩對外的股權投資吧，投資了遂昌富民村鎮銀行300萬元，浙江龍遊義商村鎮銀行1280萬元，自己還銀行貸款，卻還投資銀行股份，最關鍵我們看看凱恩公司是如何進行收購兼並，如何進行股權的大變化的。
04年9月公司以自有資金收購了寶德紙業的股權，花了1000萬元，2009年6月花了9648.86萬元收購了凱恩電池，2013年1月4日以2563.8萬元收購了凱豐紙業，這一些列投資，股權的變更，一些原股東卻紛紛減持自家公司股份，離職的離職，不乾的不幹，一些私募基金開始和資管入場，現任董事長總經理都背後是資本的身影，董事長杜簡丞從官方公布的材料看，他先後公職與中鋼集團，擔任和君和達資本的合夥人，重慶和亞化醫投資管理公司等，總經理孫浩曾先後擔任海南的三亞鹿回頭副總，海南三亞半山半島旅遊發展有限公司副總，現任深圳億合控股有限公司副總，一個生產型企業難道什麼人都能管理嗎？
一切的一切都開始發生了，大股東，高管，現任，前任紛紛都和借款糾紛案有關，公說公有理，婆說婆有理，但又一個不爭事實凱恩和相關當事人的資產被法院保全，股份被輪候凍結，股票在不到二年時間下跌了將近百分之八十，最近幾天又暴跌了接近百分之二十，凱恩的路何去何從我們拭目以待。但願所有的公司種好自己那一畝三分地，精耕細作回報投資人。