牛市操作鐵律失效意味著什麼？

　　逢低做多策略可能反而成為投資者的拖累。

　　周三，美國股市試圖止住本周以來超過2000點的連續暴跌趨勢的努力終告失敗之後，BK Asset Management的Boris Schlossberg如是說。

　　Schlossberg在CNBC的Trading Nation節目中表示，在過去10年，作為投資者，我們一直在遵守的規則就是趁市場下跌時買入股票。

　　他警告稱，如果今年是打破這種行為的一年，對大多數投資者來說，這將是非常非常糟糕的。如果今年出現了幾次逢低做多卻失敗了的情況，這將造成一種非常糟糕的情緒，市場的下跌幅度將超過投資人的想像。所以，他認為，市場處在一個關鍵時刻。

　　今年以來，道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數都出現了大幅下跌，主要因全球投資者憂慮新型冠狀病毒蔓延的憂慮加劇。截至周三收盤，道瓊斯指數在2020年累計跌幅超過5.5%，而標準普爾指數跌幅超過3.5%。

　　對於如何應對股市下跌，市場評論員眾說紛紜，有人建議暫時避開股市，也有人認為現在是選擇性買入的好時機。

　　Schlossberg表示，他預計未來幾個月將有更多壞消息衝擊市場。

　　他說，投行將會持續下調上市公司的盈利預期，而且情況比人們想像的要嚴重得多。最好的情況下，上市公司將會出現兩個季度的收益下降。因為首先形勢必須穩定下來，然後需要恢復供應鏈，然後必須恢復需求。顯然，投資者低估了所有這些問題的長期影響。

　　Piper Sandler高級技術研究分析師Craig Johnson也認為，股市在恢復他所認為的完整的「長期牛市」之前，可能會承受更多的下跌。

　　他在CNBC節目中表示，標普500指數已經跌穿了200日移動均線。至少，該指數應當回去再度測試200日移動均線。市場正在變得越來越脆弱。一些市場指標正在逐漸轉為拋售信號，因此，市場可能不得不繼續向下尋找支撐。

　　Johnson 表示，至少在短期到中期內，受到科技股拖累，納斯達克指數將會繼續下行。他還補充說，市場目前的位置已經將市場大跌之後的反彈計入在內。

　　兩位交易員均表示，值得關注的一個揮之不去的問題是美元走強。

　　Schlossberg表示，從多方面來看，美元目前的強勢可能並不是一件好事，因為它在全球範圍內造成了大量信貸緊縮。這給新興市場和世界上所有其他經濟體的傷口上了一層鹽，因為它們必須用美元來償還債務。因此，他認為，美元的走強實際上使問題更加複雜，而不是像目前所認為的讓問題變得更好。

　　Johnson也認為，堅挺的美元將會成為市場一個嚴重的負面因素。他表示美元指數目前依然處於上升趨勢。

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