下遊陸續開工刺激需求 LNG價格連漲一周

（原標題：下遊陸續開工刺激需求 LNG價格連漲一周）

證券時報記者 趙黎昀

判斷當前社會各界復產復工情況，上遊資源類商品的價格走勢或是「晴雨表」。

證券時報·e公司記者了解到，受下遊需求回暖影響，近一周來，國內LNG（液化天然氣）價格呈現出持續上行走勢。

LNG價格回暖

隨著多地運輸恢復，終端企業復工後需求增加，液化天然氣市場轉好。

「從2月17日3366.58元/噸，到26日3420.53元/噸，近一周來國內LNG市場均價維持了上漲走勢。」卓創分析師國建接受證券時報·e公司記者採訪時表示，不過目前漲勢還不是特別明顯。「前期由於春節疊加疫情影響，所以此前國內LNG價格一直處於下跌狀態，目前已經到了較低水平。隨著近一周來各行業陸續復產復工，需求也就逐步凸顯出來了。」他說。

金聯創統計數據中，國內LNG價格近期也呈現了明顯的上行走勢，全國均價從2月15日3225元/噸，已漲至27日的3358元/噸，累計漲幅約4%。

「自2月17日全國高速公路免收車輛通行費開始，LNG市場氛圍呈逐漸回暖的趨勢，資源流通逐漸順暢，下遊用氣工業戶的開工有了進一步提升，上遊出貨壓力開始緩解，LNG行情開始出現低位反彈趨勢。」金聯創分析師孫雪蓮表示，在高速免費的吸引下，除疫情較嚴重的湖北及周邊省市外，國內LNG運輸車輛的經營正在逐漸恢復，且車輛更願意長距離運輸。前期價格較低的陜西、內蒙、寧夏等地資源價格漲勢較為明顯。

生意社分析師佟賀也表示，近期國內LNG價格整體呈現上行趨勢，各地漲幅不一，以內蒙古、陜西地區價格漲勢最為明顯。據數據監測，內蒙古地區2月24日液化天然氣均價為3190元/噸，較2月17日已上漲6.33%，但與去年同期相比下跌22.7%。

「進入2月下旬後，隨著川渝地區疫情管控力度的減弱，川渝地區下遊復工情況持續好轉，同時對陜西地區流通通道正式打開，受此影響，川渝地區LNG市場價格回暖，上液廠開工率也同時提高。」金聯創分析師史真偉表示，截至2月27日，川渝地區LNG總產量已恢復到260萬方/天，較2月中旬增加約63%。價格方面，隨著下遊需求的好轉，區內LNG價格隨之上行。

下遊復工提振需求

在國建看來，近期LNG價格回暖順理成章。

「冬季北方地區本就有城燃補氣的需求，但是前期由於疫情延期復工造成市場需求偏小，隨著2月中旬企業開始陸續恢復生產，LNG市場需求自然就增加了。」他表示，在下遊需求回升的同時，LNG市場供應卻減產明顯。目前，LNG企業開工率明顯下滑，從春節前的50%跌到27%。由於減產，目前LNG市場庫存量是偏低的狀態，價格恢復性反彈很正常。

佟賀也表示，近期終端企業復工熱情較高，市場需求有所增長，液價連續升高。目前LNG運輸條件大大改善，利於LNG廠家出貨。最近液廠陸續恢復開機，開工率有所上升，LNG工廠積極排庫，出貨情況好轉，接收站出貨量開始增加，但多以低價出貨為主。隨著下遊企業陸續復工，需求增加，局部地區有可能存在供應偏緊情況，加之因前期LNG價格較低，下遊入市積極，市場整體成交氛圍較好，液廠出貨好轉，LNG價格連續上揚。

「隨著疫情逐漸得到控制，下遊用氣工廠開工也得到了一定幅度的提升。據LNG市場人士此前反映，北方加氣站用量較前期提升20%左右，工業下遊用氣提升至原來的六成左右。」孫雪蓮表示。數據顯示，國內LNG接收站上周對外銷售槽批總量較前一周漲幅達到15%，2月17日之後漲幅更為明顯，2月20日LNG接收站槽批出貨總量超過1000車/日，較前一周上漲35%。

後期走勢存分歧

目前各地復產復工仍在推進，LNG下遊的需求是否會持續回升從而帶動價格上行？

「目前看，LNG價格還是有一定上行空間的。下遊需求雖然有回暖，但仍不及此前的正常水平，比如有三條產線的工廠只開工了一兩條，交通運輸離完全恢復正常也還有距離，因此後期需求還是有增量的。」國建認為，復產復工完全做到仍需要一段時間，因此LNG價格仍將短期上行，但漲幅空間不會過大。

值得關注的是，2月22日，國家發展改革委發出通知，要求階段性降低非居民用氣成本。在現行天然氣價格機制框架內，提前實行淡季價格政策，盡可能降低企業用氣成本。之前，國內多地方省市已於2月初陸續發布氣價下調相關通知。

「發改委相關政策是指導管道氣降價。管道氣是液化天然氣的液源，對LNG價格的上漲會有一定的抑制。」國建說，目前決定LNG價格走勢的還是需求問題，不是液源漲跌的問題。後期LNG價格還是要看需求走勢，相關政策影響可能體現在未來需求完全恢復後，本來能漲的更高的LNG價格，實際漲不了那麼高。

不過，佟賀認為，天然氣價格的下行對LNG價格上行會有明顯的抑製作用。她表示，進入3月份後，北方供暖季結束，市場用氣需求會大幅下滑，從而進一步影響價格走勢，預計LNG價格難有上行空間。

史真偉也認為，四川省為響應國家發改委號召已於2月25日組織召開降低非居民企業用電用氣成本座談會，於2月26日發布降低省內企業用電價格通知。有業內資深人士表示，若未來區內管道氣價格下調，無疑會對LNG市場產生較大衝擊，川渝LNG市場價格不排除回落可能。

「本周北方液廠因庫存壓力不大延續上漲，但供過於求，漲勢乏力，沿海LNG接收站因庫存壓力較大，普遍價格走跌排庫。」孫雪蓮稱，雖然LNG下遊復工率有所提升，需求有一定好轉，但疫情對下遊復工影響仍在，且上遊總體負荷逐漸增加，整體供過於求，下周液廠和接收站均有走跌可能。

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