投資純民企的悲哀

A股市場上，公司股價下跌並不可怕，可怕的是純民企股價下跌。並非對民營企業家有任何意見，能夠把企業做到上市，經營能力是獲得認可的。但市場機制及監管使純民企很難得到市場的關注，今天就和大家聊聊這個話題。

投資純民企的悲哀

大陸有很多的優秀民營企業，但是這些民營企業上市之後，大多數反而越發經營困難，業績每況愈下，股價長期止步不前。造成這一現象的因素很多，下面我簡單的為大家分析一下。

1、政策因素

一般來說，國家的金融政策都會向國資企業傾斜，利潤再差的國資企業也能很順利獲得資金及補助，而民營企業不一樣，利潤稍差從正規管道很難獲得資金。多數相關的金融政策出發點是好的，但是真正落實到地方，會出現很大的偏差，這種偏差是由於金融機構自身的風控所造成。總體來說，國資企業更容易獲得政策上的支持，而純民企卻很難。

2、韌性因素

按道理來說，民企的靈活性應該高於機制相對死板的國資企業。但資本市場上，國資企業的韌性遠遠高於民企，一旦某行業成為風口，漲的最瘋狂的很難是民企，反而那些業績平平的國資企業卻成為最佳的炒作對象。資本市場上國資企業的韌性強於純民企。

3、監管因素

多數純民營企業在得到資金追捧時，都會收到監管部門的問詢函，股價異常波動。但如果是國資企業，這種情況很少發生，特別是默許的龍頭行業，雖然有市場引導因素，也希望同屬上市公司能一碗水端平。監管部門對於純民企的監管要嚴於國資企業。

4、資金因素

國有資金入市的時候，最先考慮的就是藍籌國企，然後就是其它國資企業，最後才會考慮民企龍頭，很多純民企很難受到資金的關注。而國有資金的入駐，成為機構資金的風向標。國資企業相較於純民企更能夠受到市場資金的關注。

5、企業因素

民企在資本市場很難獲得關注，因此在大小非解禁時，大多數股東會套現股份，套現股份的溢價一般來說遠高於實際投資。就算無法套現，這些股東也會通過股份質押套出現金，部分股東並非想把企業做大做強，而是富了自己窮了投資者。純民企由於缺少內部的監管，也會出現一些弄虛作假的問題。純民企自身也存在很多的問題，而國資企業的內部監督機制很好的改善了這一點。

6、市場因素

大陸的資本市場與國外的資本市場還是有很大區別的，大陸市場主要是為政治服務，而國外的市場大多是為資本服務。資本市場的服務性導致必須與大方向契合。

還有很多其他的因素，投資者們可以自己去發覺。當然上述因素也並非絕對，在一些完全開放且國家鼓勵的行業，還是有一些純民企在資本市場表現的不錯。我們常見的，純民營企業從牛市高點下來就再也沒起來過，而國企就算是業績再差，也會有一些像樣的反彈，不得不引起投資者的深思。

小馬有話說

我們無法去改變市場，只有去適應這個市場，避免投資於純民企，這樣可以減少我們踩雷的幾率，就算是與預測方向相反，只要持有絕大多數都能夠解套。

純民企的一系列問題是連鎖反應，政策不關照、資金不關注、監管更嚴格，導致這些企業家只能想辦法做大自己的腰包，最終受苦的卻是投資者。

該篇只是表達自己的一些投資觀點，希望投資者能盡量避免在這方面的損失。