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駿利亨德森宣布「債王」比爾·格羅斯退休,其擬於今年3月1日正式離職。
債王經歷
1944年4月13日 出生
1962:18歲,進入杜克大學心理系就讀,輔系為希臘文。
1966:22歲,因車禍入院,住院時因閱讀加州大學教授索普(Edward O. Thorp)所著《Beat the Dealer》(戰勝莊家)受到啟發,出院後在賭城拉斯維加斯用兩百美元贏了一萬美元,奠定投資思維。
1972:28歲,擔任太平洋保險公司的債券分析師,開啟主動式債券交易風格。
1977:接受AT&T委托管理固定收益,成美國西岸最大企業代操投資公司。
1980:36歲,預測聯儲反通脹立場。
1982:38歲,Pimco獨立營運,當時總資產約為二十億美元。
1987:44歲,接手操盤Pimco總報酬基金,現在是全球最大的債券基金。
2000:德國安聯集團以三十五億美元買下Pimco七成股權。
2003:《Fortune財富》選出企業二十五位最有影響力人士,第二名巴菲特,第十名格羅斯。
2006:62歲,預測美國次級房屋信貸危機。
延伸閱讀
債王折戟:投資者連續10個月撤資 債王格羅斯管理基金規模縮水
來源:中國證券報
德銀報告稱,2018年,全球超過80%資產都不賺錢,慘烈狀況超過1930年的大蕭條。新債王(Jeffery Gundlach)傑弗里·岡德拉克也喊出「非常確定熊市來了」。就連曾掌管千億美元資產的債王Bill Gross(下稱「格羅斯」)也未能幸免,債王的基金跑輸80%的同類基金,規模也遭腰斬。
基金規模遭腰斬
據彭博報導,債王管理的不受限債基基金規模從22.4億美元縮水到9.5億美元。僅2018年12月,這只基金就被贖了6000萬美元。2018年2月以來,這只基金連續十個月遭遇贖回,而大規模贖回的原因是業績不好。彭博估算,2018年債王的這只基金賠了4%,跑輸80%的同類基金。老債王晚節不保?然而,這只基金的規模還是比格羅斯接手時要大,短期業績卻不盡如人意。
債王格羅斯是太平洋投資管理有限公司PIMCO的聯合創始人。他曾經管理全球最大的主動管理共同基金PIMCO Total Return。後來PIMCO內訌,作為創始人的格羅斯被掃地出門。此後加入好朋友的基金公司Janus Capital,後來Janus Capital 與另一家公司合併為Janus Henderson Investor ,而格羅斯從掌管千億變成掌管十億的基金經理。此後的債王似乎有點時運不濟,遭遇家庭變故,並與發妻離婚,掌管的基金也表現不佳。
賭歐央行失手
婚姻生活遇礁,可在債券市場摸爬滾打了半個世紀,曾經掌管千億美元資產的74歲老鳥怎麼在債券市場也栽了?
英國金融時報稱,格羅斯的折戟主要是因為賭德國國債與美國國債的利差縮窄,賭美國國債和德國國債利差縮窄的基金在2018年的市場表現大多不好。
這里要說一下格羅斯管理的基金。這類基金叫不受限債券基金(Unconstrained Bond Fund),是一種創新型的債基,除了投債券還可投銀行貸款、期貨、衍生品,但是主要倉位是債券。
那債基怎麼能跌這麼多?是踩雷了嗎?老江湖當然不會犯踩雷這種錯。此外,格羅斯對美國債走勢判斷是對的。格羅斯在美聯儲本輪加息之前,就喊出了美國寬鬆周期終結。此後美國開啟了本輪加息周期,不過,歐洲一直沒有跟隨美國結束寬鬆,這是關鍵所在。包括格羅斯在內的市場人士都判斷歐央行該結束寬鬆了,該加息了。彭博稱,格羅斯在賭利差時使用了杠桿,這也加大了風險。
其實,格羅斯賭德國跟隨美國進入加息周期的邏輯很簡單。德國的通縮恐慌不存在了,通脹壓力會抬升,央行的寬鬆刺激會逐漸消失,國債這種安全資產的收益率會抬升。一旦抬升,德國國債和美國國債之間的利差就會縮窄。由於歐洲曠日持久的寬鬆政策,美國十年期國債和德國十年國債的利差達到了前所未有的程度。 可歐央行不同意,歐央行認為歐洲經濟仍然疲弱,寬鬆不能停。
轉換戰場?債王變郵票王
不過多數基金經理判斷歐央行遲早收緊,可美國的加息腳步也放緩了。賭利差這一招是否好用難說了,債王能否東山再起也很難說了。不過據說債王已經找了新的人生戰場,集郵!
2018年10月5日,格羅斯的郵票在SIEGEL拍賣行賣了超過100萬美元,創郵票拍賣紀錄。
下面這組郵票拍出了近50萬美元的高價,另一組則拍出了75萬美元。