我見證徐翔百億抄底

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我見證徐翔百億抄底 財經 第1張

寫在前面

回顧中國資本市場發展史,不可不說徐翔和他業績彪炳的澤熙。

從少年時期3萬元入市到200多億身家,從遊資大佬到私募一哥,在人生高光時刻又身陷牢獄,交易之王徐翔這一路是如何成長起來?這些年浮沉浸淫,他對二級市場有什麼樣的深刻理解?他所涉的資訊操縱案的內幕到底是什麼?他會東山再起嗎?

機緣巧合,這些年分別與數十位徐翔的朋友、同事、下屬、少年夥伴等有深入的交流,也幸運地得到一些徐翔的手記資料。

「資本木馬」將連載實錄文章,為大家盡量真實地復盤私募一哥的資本生涯「平凡之路」。當然,若文字內容有誤,責任完全由我承擔,這不是小說,沒有雷同的豁免。

如果你經歷過資本繁華,這就是你的旋轉木馬~~

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正文:

口述:徐翔好友W先生

整理:木馬

2015年7月9日,是徐翔作為交易之王的最高光時刻,他抄底成功,當日浮盈十位數。

作為徐翔逃頂和抄底整個過程的人,我全程親歷他牛市上半段踏空的焦慮、救市中的徘徊和大抄底後的揚眉吐氣。

市場是公平的,成功隻青睞勤奮有準備的人。

我見證徐翔百億抄底 財經 第2張

2014年,徐翔變成京滬兩地空中飛人。

他曾有人生規劃:寧波十年,上海十年,北京十年,美國十年。徐翔的畢生夢想是在華爾街與索羅斯過過招。

澤熙在北京金融街的英藍國際金融中心建立北京辦公室,周日到周五,徐翔在北京上班,周五到上海過周末,他住在威斯汀酒店的套房內,日常活動範圍就在金融街一帶。下午收盤後,按照慣例與上海公司開視訊會議,聽取研究員報告。

他喜歡去金融街洲際大酒店的新榮記,那時股市也欣向榮。

2014年底,上證指數已經從7月份得2000點左右漲到3000點左右,從11月份的一波快速上漲趨勢來看,沒有回調的跡象。

牛市來了。

機構研究員高呼聲此起彼伏的,經濟數據持續向好,資金進場的腳步急匆匆。驚人的新開戶數和不斷增加的成交量,全民炒股熱重新歸來。

那時大家談論都是20個交易日能否沖破4000點。

一次與朋友的午餐聚會中,平常輕易不露自己觀點的徐翔,破天荒皺著眉頭說,經濟基本面沒有理由支撐4000點以上的行情,這樣的判斷我們大吃一驚。

傳聞配資市場上有電腦系統可以做直接配資接口的,又傳聞如火如荼的互聯網金融帶來的大量便宜的P2P資金湧入到股市,行情一路看漲,大股東的質押和券商兩融的規模也是直線上升,杠桿牛威力十足。

徐翔對二級市場的執著與敏感性是萬裡挑一,他從中國證券市場產生就參與其中,嗅覺像肌肉記憶,對市場的不正常因素有本能的反映。他對杠桿資金是非常敏感和忌諱:

「杠桿資金堆起來的牛市無法持久。」

2015年春節剛過,大盤已經迫不及待地要向上走了,春意盎然,沖勁蓬勃。

我見證徐翔百億抄底 財經 第3張

上證指數在3月15日突破前期3400左右高點,到4月29日一口氣沖到4500點。

正當大家一路看好的時候,澤熙選擇逐漸降低倉位。在私募排行榜上,各大私募的淨值都在大幅度往上走,澤熙旗下產品的淨值只是小幅度上升,即便是如此,徐翔還是嚴格控制10%左右倉位。

從2010年到2015年,短短五年,澤熙業績已經是業內翹楚。如此佳績,非一日之功,即便那時高掛免戰牌,澤熙依然是澤熙。

那段時間下午收盤後,徐翔都是一言不發走出北京交易室,從英藍國際出門後,慢慢散步到威斯汀酒店休息。

北京的春天陽光燦爛,他有時繞路到二環旁邊的綠地公園,背著手低頭走路,好像一個退休失權垂頭喪氣的老幹部。有一天他在一棵鮮花盛開的大樹旁停下腳步,抬頭咧嘴仔細看了幾分鐘,摸出手機又比劃著拍了半天。

大概在大盤4000點左右的時候,媒體高調呼籲牛市起點論。他盯著這條新聞許久,回頭皺眉:這次可能真麻煩了。

麻煩的還有朋友問候。徐翔空倉成為業內大新聞,各路朋友紛紛致電詢問,行情這麼好能空倉呢……是啊,敢死隊總舵主,你也有怕的時候?

高處不勝寒啊。

有一天下午徐翔從上海飛到北京情緒低落悶悶不樂,我們一群人還在威斯汀套房內聊天喝茶,晚上10點不到,徐翔就回房間上床休息,據說前一天沒睡好,站在上海客廳陽臺上,瞪眼看了一夜黃浦江夜航船……

撿錢行情,澤熙完美踏空,徐翔真是壓力山大。

千金難買牛回頭,大盤短期回頭,繼續往5000點進發,徐翔依然堅持一成倉位。

大杠桿果然引起大麻煩。監管層掀起的去杠桿運動劇烈展開,券商嚴查各種配資接口,猶如一盆盆涼水潑向燒紅的鐵鍋,絲絲青煙,鐵板出現炸裂跡象。

6月8日,中國南北車合併中國中車復盤,中國神車一線漲停。第二天,股價上演天地板,最高觸及34.86元,下午跌停收盤。次日繼續跌停,中國神車熄火。

湖南一股民因1:4配資盤炒中國中車遭清倉後跳樓自殺。晚上飯局來了一圈寧波老朋友們,徐翔主動勸說老朋友們清倉——這是近十年內第一次聽到他勸人清倉。

一篇許小年的文章廣為傳頌,大概意思是「沒有任何理論可以解釋目前的股市瘋狂」,引來一批專家口誅筆伐。徐翔引用許小年文章的一句話,成為他那段時間口頭禪:真不知道會怎麼收場。

股災後他說,想請許小年吃個飯,這年頭,有水平敢說真話的經濟學家不多了。

2015年6月15日,滬指觸及5178.19高點掉頭向下,大牛崩碎。不到一個月時間,滬指即跌到了3300多點,所有持倉者都有一段痛苦的回憶。

澤熙的市值不跌反升,徐翔在做空股指獲益的消息到處流傳。私募一哥做到個人職業生涯的頂峰,但也伴隨巨大的危機。

真實的原因是澤熙持有一些的停牌股票在6月中旬復盤後補漲,讓私募業績繼續上行。

我對徐翔說,現在外界傳言你是股指期貨最大的空頭。徐翔苦笑,現在造謠都沒有常識,澤熙是信托產品,信托合同規定是不能做股指期貨的。

我見證徐翔百億抄底 財經 第4張

6月26日周五,開盤後2000多個股票跌停。周六央行降準降息表明態度,國家層面是大盤希望能穩住。

有人又復喊,牛會繼續回來。

29日9點30分開盤,千股漲停,到下午跳水後1500多個股票跌停。這次牛不會回頭了。

7月初,上證指數狂瀉到4000點,國家層面的救市政策逐漸擺上日程,據說中信證券牽頭下,國家召集6000億資金準備積極救市。

一堆專家學者和職業投資人呼籲國家層面的救市,其中有不少曾在5000點激情指點江山,此刻都成為救市倡導者。

7月5日,13位私募基金經理聯合署名救市的文章出現在媒體上,徐翔缺席。

這份資料也曾經擺在他的面前,他思考再三後拒絕了。

拒絕簽字後,徐翔曾對我解釋,如果參與簽名呼籲,那麼這段時間自己就不能參與交易了,否則是有操縱嫌疑和誤導散戶。

更重要的是,他堅決認為,這樣的方法是救不起股市的。他也講述他認為的救市方案。(有關徐翔的救市方案,下次我可以詳細講)

徐翔分析,杠桿資金引發的崩盤,把錢去買股票是救股價,投機過度的泡沫是救不起來,一個公司的股價可以倒掉,大股東和企業卻不能倒,如果股價暴跌讓大股東質押盤爆倉,那國家可以出錢救助企業。在保股價還是保企業的選擇上,他堅定地選擇站企業。

我說,你應該向有關部門建議啊。

「我們做私募的人微言輕,誰會理我們啊,還是算了吧。」徐翔說。

一些關係較好的上市公司大股東質押倉已接近平倉線,老板們如熱鍋上的螞蟻,徐翔接到電話回應:如果爆倉,我安排給你打保證金。

4000點融資盤全倉入場的老朋友也陸續求救,徐翔電話裡一通數落,哭笑不得地安排資金挨個打撈。

救不起大盤,可以救一把朋友。

我見證徐翔百億抄底 財經 第5張

從大盤跌倒4000點開始,徐翔密切關註各大券商融資盤的爆倉情況,幾乎每天電話詢問券商機構部的朋友。

事後復盤,如果說徐翔有內幕抄底,我覺得這可能是唯一的內幕。

這把杠桿泡沫的牛市大鎖,只有爆倉到底的鑰匙才能打開。

7月8日上午,徐翔指揮資金進場抄底,按計劃逐漸建倉個股,股價在跌停板巋然不動。

下午,一位4000點進場已經躺屍的朋友來到英藍國際,我看他臉色煞白,走路連滾帶爬,說話都有氣無力,徐翔請他在新榮記吃午飯。

7月9日早上,徐翔淡定走入交易室,大盤低開,操盤手們驚恐不安。徐翔指著他的自選股票池,剩下的資金全倉買進去吧。

澤熙的6位操盤手,整整錘了一上午,澤熙達到歷史最高的99%倉位,兩天總共買入150多億元。

中午收盤,抄底票有的已經翻紅,有的直沖漲停板。

他激動得有點失態,不僅沒心思吃午飯,拿著一個筆記本電腦把一個個股票復盤給周邊朋友看,臉上露出久違的笑容。

這是徐翔作為交易員的巔峰時刻。

大約在半個月之後,徐翔又將倉位全部清空,市場繼續一波大跌到3000點以下。

為何一點不留?他解釋說,這是交易的本能。

我見證徐翔百億抄底 財經 第6張

在高點清倉逃頂,在眾人恐懼中抄底,逆風飛舞,這是一個交易員的最高追求。

在幾十萬億的一個市場崩潰過程中去全倉成功抄底,需要水平和勇氣,也需要好運氣。

外界傳言徐翔靠內幕抄底,這是經不起斟酌。當時國家隊萬億資金已經全部埋在裡面,7月9日誰敢拿出百億真金白銀去全倉抄底啊?

7月中旬,徐翔接受媒體專訪,也澄清一些傳言,盛名之下,見效甚微。事後他很沮喪地說,以後不解釋了。

上半年牛市,澤熙的淨值曲線與一些業績優秀的私募並未兩樣,在股指暴漲的一段時間,澤熙的收益是跑輸大盤的。

澤熙的高收益是來自7月以後,大盤暴跌後成功抄底讓澤熙的業績大放異彩。

在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪。事後我反思,道理簡單,做起來真的好難——我個人倉位也是被埋了。(下次有機會我可以跟大家分享被埋的感受)

我自我安慰,市場會犯錯,只要有人的地方都是概莫能外。

只是有些事情,真是「知者不言,言者不知」。

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