倒閉、虧損、壞帳，影視行業如何「活下去」？

截至今年一季度

A股20家上市影企中有15家處於虧損狀態

又一家影視龍頭股業績變臉。

6月19日，長城影視（002071.SZ）披露公告，由於公司2018-2019年度延續兩年淨利潤為負值，且2019年財務報告被出具非標意見，公司股票自6月22日起被實行退市風險警示處理。這是繼當代東方後，年初至今第二家被「披星戴帽」的上市影企。

根據《深圳證券交易所股票上市規則》第14.1.1條的相幹規定，若長城影視2020年度淨利潤或淨資產為負，或者2020年財報被出具非標準意見審計報告，公司股票將被暫停上市。

受疫情影響，2020年仍然是影視行業發展較為艱難的一年。中國新聞周刊不完全統計，截至2020年一季度，A股20家上市影企中有15家處於虧損狀態，累計虧損金額逾18億元。

在此背景下，若無「外援」伸手，長城影視的結局並不難猜。

在長城影視瀕臨退市的同時，其同行情況亦不容樂觀。6月22日，《安家》、《橙紅年代》等電視劇的發行方力天影業在港股上市，上市當日股價慘遭「滑鐵盧」，開盤即大跌6.25%，截至當日收盤，其股價報收1.59港元/股，跌幅為37.89%，總市值僅4.77億港元。

往前追溯，最近華誼兄弟實控人、董事長王忠軍被曝作價2.2億元出售了其位於香港的半山豪宅，用於補充公司的流動資金。而被《巴清傳》拖累的唐德影視也於近期宣布「賣身」給浙江廣電。

上市影企業績爆雷、董事長「賣房求生」、國資入主的背後，折射出目前影視行業面臨的困境。天眼查數據顯示，2020年1月1日-5月31日期間，全國註銷的影視、影院、劇場、演出類企業超過1.6萬家，「活下去」成了影視企業的關鍵字。

市值蒸發145億元

2014年，通過借殼江蘇宏寶，長城影視登陸A股資本市場，被稱為國內影視借殼第一股，是A股首家主板上市影視公司，亦是繼華誼兄弟、華策影視之後的第三家影視上市公司。

根據當年發布的交易報告書，2012年，長城影視的營業收入為4.37億元，淨利潤為1.42億元。借殼上市後，通過並購重組的資本運作，公司業績逐年增長，2014-2016年分別實現淨利潤2.01億元、2.32億元、2.56億元。

中國新聞周刊注意到，2014-2016年，長城影視先後把浙江中影、上海玖明等6家公司及1家影視園收入囊中，合計斥資近20億元。隨後，公司繼續在跑馬圈地的道路上「蒙眼狂奔」。2017年，長城影視以2.16億元高溢價收購9家旅行社，同年又收購3家實景娛樂公司。

誠然，並購不失為擴大公司規模、增厚業績的好手段，但盲目且不計後果的並購亦會增加公司的商譽爆雷風險。

到了2018年，長城影視瘋狂並購埋下的雷爆了。

財報顯示，截至2018年末，長城影視商譽帳面價值高達13.5億元，由於浙江光線等9家子公司存在商譽減值跡象，公司對上述子公司計提了商譽減值準備，減值金額合計約為3.77億元。

同年，長城影視業績大變臉，雖然營業收入同比略微增長16.17個百分點至14.47億元，而淨利潤卻同比下滑344.04%為-4.14億元。

進入2019年，長城影視虧損幅度進一步擴大，實現淨利潤-9.45億元。其中，公司根據資產評估公司的初步評估結果計提了商譽減值準備8.81億元。

不過，上述商譽減值準備金額的真實性有待考量。

2020年6月19日，長城影視披露公告，因無法獲取充分、適當的審計證據，中天運會計師事務所（特殊普通合夥）對公司2019年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告。其中，無法表示意見涉及的事項包括長城影視持續經營能力、商譽減值測試等等。

同日，長城影視表示，因公司延續兩年淨利潤為負、2019年財報被出具無法表示意見的審計報告等事項，公司股票自6月22日起被實行「退市風險警示」處理。而實行退市風險警示後，公司股票交易的日漲跌幅限制為5%。

「披星戴帽」之後，長城影視已連吃3個跌停。截至6月24日收盤，其股價報收2.15元/股，總市值為11.3億元，較2015年6月157億元的市值高峰，蒸發了逾145億元。

長城影視上述股價波動，投資者亦無法接受。

6月23日，一位黃姓股民在新浪股民維權平臺上對長城影視發起索賠，該股民稱：「買入股票10000股，至今沒有賣出。」截至當日13時，新浪股民維權平臺已收到40件針對長城影視的維權，其中5件被律師接受。

對於股民維權事件，長城影視有何回應？中國新聞周刊曾就相幹問題致電長城影視，截至發稿對方電話無人接聽。

昔日大佬成懸賞對象

長城影視從影視借殼第一股行至退市邊緣，其藏鏡人趙銳勇也從資本大鱷轉變為法院千萬懸賞的對象。

2019年12月，杭州市中級人民法院發布一則懸賞公告，公告提及，若能提供趙銳勇父子的有效財產線索且執行到資金，獎勵1307.69萬元。

趙銳勇其人，曾堪稱「草根逆襲」的代表人物。

1954年，趙銳勇在浙江諸暨出生，祖輩世代文盲，少年時期的他在小學四年級後輟學，以牧牛、掏糞、拾煤渣等活計營生，隨後外出打工，做過代課老師、鐵路臨時工等。

22歲那年，趙銳勇進入諸暨城關某農機廠當學徒工，其間開始文學創作，並成為當地小有名氣的作家。四年後，他被調到諸暨廣播站做記者，業餘仍從事文學創作，並多次獲得省級以上文藝獎，為他此後進入影視行業埋下了伏筆。

1990年，時年36歲的趙銳勇被破格評選為國內一級作家，也是在這一年，趙銳勇籌辦諸暨電視臺並擔任臺長，多年累積的經驗、資源，讓他逐漸邁入資本市場的圈子。

1997年，長城影視的前身、由趙銳勇牽頭的浙江影視創作所成立。三年後，浙江影視創作所改制並組建長城影視有限公司，趙銳勇擔任董事長並成為第二大股東。2007年，長城影視改制為民營企業，趙銳勇成為實控人。

新官上任三把火，在執掌長城影視後的一年，趙銳勇「賭上」全部身家投拍了《紅日》，該劇一經播出，就為趙銳勇賺到了「第一桶金」2000萬元，長城影視也因此獲得2億元的創投。

嘗到資本甜頭的趙銳勇信心倍增，隨後幾年裡，長城影視出品了《隋唐英雄》、《武則天秘史》、《太平公主秘史》等多部電視劇，拍攝劇集數亦由2009年的40集激增至2014年的700集，並於2014年借殼上市。

憑借長城影視的上市，趙銳勇再次收割了一波資本紅利，身價亦水漲船高。上市當年，趙銳勇父子以37億元的身家首次闖入胡潤百富榜。

值得注意的是，長城影視只是趙銳勇下的第一步棋。就在長城影視上市後不久，趙銳勇斥資3億元拿下第二家上市公司四川聖達，並通過資產重組等一系列關聯交易把自身其他資產註入四川聖達，隨後，四川聖達更名為長城動漫。

2015年，趙銳勇再次通過股權轉讓等方式斥資5億元拿下天目藥業實控權。至此，趙銳勇晉升資本大鱷，旗下擁有三家上市公司，產業國界由影視擴張至醫藥制造。

原本以為故事到此結束，未曾想到，隨著盤子鋪的越來越大，面臨的問題也越來越多。2018年影視行業進入寒冬，長城系並購後遺症浮出水面——由於舉債擴張，長城系陷入資金、訴訟泥潭。

2020年4月11日以來，長城影視、長城動漫、天目藥業相繼被證監會立案調查。雪上加霜的是，6月15日，因2019年年報被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，天目藥業股票被實施退市風險警示。

6月24日，長城動漫公告顯示，鑒於公司延續兩年淨利潤為負，且2019年年報被審計機構出具「無法表示意見」，公司股票自6月29日起被實行「退市風險警示」處理。

至此，趙銳勇旗下三家上市公司「倒下」，一代資本大鱷「慘淡離場」。

影視行業路在何方？

從高光到低谷，長城影視僅用了不到四年時間，而長城影視淪落至今，亦與國內影視行業脫不了關係。

華西證券傳媒首席分析師趙琳向中國新聞周刊分析，過去幾年，除了各公司自身經營管理層面的原因以外，影視行業監管環境的變化、短視訊對於長視訊流量的分流以及中小企業融資政策的收緊，多種不利因素加速了部分公司業務體系崩塌和壞帳的堆疊。

此前，慈文傳媒副總裁、董秘嚴明在接受媒體採訪時表示，過度分散的市場格局導致了產能過剩、內容同質化嚴重，資源利用效率低，惡性競爭抬高各環節的價格。在政策及市場的雙重調控下，影視行業近三年都在持續調整中，倒逼行業加快供給側的改革、加速制作方的洗牌，行業向高質量方向發展。

未曾想到進入庚子年，影視行業開局不利。

受疫情影響，國內影院從1月下旬停業至今，行業內公司面臨營業收入、淨利潤、現金流的多重壓力。中國新聞周刊不完全統計，截至2020年一季度，A股20家上市影企中有15家處於虧損狀態，累計虧損金額逾18億元。

上市影企2020年一季度業績。

在此情況下，上市影企各顯神通上演自救大戲。

5月26日，唐德影視披露公告，控股股東吳宏亮擬將其持有的5%、5.08%股權分別轉讓給浙江易通、東陽聚文。同時，吳宏亮將其所持23.55%公司表決權委托給浙江易通，並協調第三方股東向東陽聚文轉讓其持有的0.92%股權。

交易完成後，浙江易通將擁有唐德影視28.55%的表決權，成為公司控股股東，浙江廣播電視集團將成為公司實控人。

在唐德影視「賣身」國資的同時，近期華誼兄弟董事長王忠軍被曝「賣房求生」，以約2.2億港元出售其位於香港半山的豪宅。去年8月，在2019亞布力中國企業家論壇上，王忠軍曾坦言：「我最近賣掉了一批藝術品，來解決資金的流動性問題。」

上市影企陷入困境，尚有大股東、國資等多方馳援，而缺乏融資門路、自身造血能力不足的中小企業面對疫情影響，歇業、倒閉悲劇不斷。天眼查數據顯示，2020年1月1日至5月31日，全國已經有超1.6萬家影視、影院、劇場、演出類企業註銷。

「疫情對制片方、影院打擊更大，相比之下，藝人經紀業務雖然也受到了影響，但沖擊沒有制片方、影院大。」某知名經紀公司經紀人向中國新聞周刊說道。據她透露，原本公司接到通知，影院會在6月10日左右開放，然而隨著北京疫情的二次來襲，影院開放變得遙遙無期。

中國新聞周刊從相幹業內人士處獲悉，受疫情影響，很多電影發行公司通過減薪緩解困境，隻發20%-40%的薪水，員工在家等著開業。不少影院經理也是發基本薪水在家等通知，有些影院工作人員甚至開始了擺攤、開車的副業。

趙琳表示，此次疫情驅動了影視制作公司的創新，在一定程度上提高了企業抵抗風險的能力。

在他看來，疫情給影視行業帶來巨大沖擊已成客觀事實，在積極應對疫情沖擊、減少損失的過程中，也有多個平臺推進了部分綜藝節目的雲錄制，不僅保證節目內容的常態化更新，同時也讓觀眾見證了當下綜藝內容生產制作的高效率，以及在技術聯動上的高性能。

值班編輯：肖冉

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