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近來，集萬千寵愛於一身的A股，陡然被打入了冷宮！7月27日、28日，滬深兩市成交額延續2天跌破萬億，市場人氣快速變冷。
說來令人唏噓，2018年以來市場的每一波行情，都是監管先捅刀（降溫），然後特某普再出來搞事情精準補刀，一來二去的A股直接就跪了，這種劇情近幾年重復在上演！
最近這一輪也不例外，特某普搞事情咱控制不了，你說某會能不能別總出來指手畫腳，查配資為了降杠桿控風險也就算了，還搞什麼國家大基金、社保基金減持，最終只能是自相殘殺，一地雞毛！
國家大基金減持
7月，隨著A股牛市情緒的日漸高漲，國家大基金的減持熱情快速升溫。
7月13日晚，北方華創發布公告，國家集成電路產業投資基金（大基金）將在6個月內減持不超過2%的股份，共990萬股。按照當日收盤價計算，減持市值約為22.23億。
此前的7月9日，大基金更是連發3條減持公告，匯頂科技、北鬥星通、太極實業分別減持457萬股、979.85萬股、3159.29萬股，減持比例在1%-2%不等，合計減持市值約20.29億。
除了減持計劃，大基金對其他科技股的減持已經在進行中，像兆易創新、三安光電等硬核科技股均遭減持。
大基金密集減持的同時，作為標準國家隊的社保基金也沒閒著。
7月9日盤後，中國人保發布公告，全國社保基金理事會計劃自15個交易日後的6個月內累計減持公司A股不超過8.84億股，其他很多白馬股也遭到社保基金減持。
大基金減持原因
首先，按大基金成立之初的投資計劃看，目前的時間節點已進入回收期，因此，這一次的集中減持屬於投資計劃內的事，未來大基金將會從更多的公司中逐步退出。況且，被減持公司都已成長為半導體細分領域龍頭，大基金也完成其培養產業及公司的使命。
此外，從回報率要求來看，雖然大基金是以培養國內集成電路產業為使命，但對於股東來說也是有回報率需求的，目前被減持公司股價處於高位，此時退出能讓股東得到較為滿意的回報率。
當然，還有一點就是，由於7月份A股漲的有點太瘋狂了，高層希望看到的是慢牛，而不是瘋牛，這一次減持有高層的授意應該是事實，要給市場降降溫，摁住這頭瘋牛。
所以，對於所謂國家隊的這種集中減持，投資者不用過於恐慌，因為多數情況下都是市場太火爆，高層把減持當盆冷水拿出來潑一下，不是壞事兒，甚至從某種意義上還可以對牛市形成一種逆向強化。要不是牛市，幹嘛要降溫，它對市場的影響也頂多就是短期情緒面的壓制。
而從對市場的本質影響來看，產業資本的減持才是股市的達摩克利斯之劍。
產業資本減持潮
產業資本（主要股東）作為最了解上市公司情況的一方，其一旦減持往往預示著公司未來發展堪憂。
而7月份隨著科創板解禁潮來襲和牛市預期的強勢演繹，不少上市公司重要股東瞄準時機進行減持。
拿最熱門的科創板來看，7月22日高層忙著慶祝科創板開板一周年，股東們礙於面子沒好意思減持！第二天，7月23日終於按捺不住了，開始集體大減持，首批25家上市公司有9家披露減持公告。
部分科創板企業減持情況
西部超導：多名股東擬減持不超過14%；沃爾德：股東及董監高擬減持不超過9.08%股份；光峰科技：多名股東擬合計減持不超9%；嘉元科技：多名股東合計減持不超過7.87%；瀚川智能：股東擬減持不超過3%；
主板減持5%就很罕見，這次科創板的光峰科技上來就獅子大開口減9%，西部超導更是高達14%，刷新韭菜的認知了！這種無腦清倉減持，讓二級市場股民情何以堪，簡直是搶錢來了。
另外，在此前市場情緒最高漲之際，不少主板上市公司重要股東也瞄準時機進行減持。僅在7月初大盤快漲的7個交易日內減持金額就達到了353.58億，兩市共有407家上市公司遭到重要股東的減持。
再往前看，其實，上半年A股的減持潮就已經來了。前六個月除4月份外，單月的減持規模逐月增長，6月的淨減持規模已經達到528億，按照當前的節奏，7月將創下年初以來減持規模新高。
2020年以來A股淨減持金額（億元）
數據來源：WIND，大唐研究中心
A股歷次減持潮
作為資本市場先知先覺者的產業資本，對股市的影響力度極大，因此其動向一向值得重點關註。觀察A股歷次牛市可以發現，牛市的高點往往對應著產業資本的集中減持潮。
A股歷史上歷次減持潮
看了這個表，再看現在，大股東、國家大基金、社保基金又都在瘋狂減持，以史為鑒，牛市要結束了啊？
其實不然，這次減持潮更可能是新一輪牛市的助推器，因為這一次減持的市場環境和以前大不一樣。
一場最後的勝利大逃亡
首先要說的是，我們這一代人是幸運的，因為我們趕上了中國資本市場改革的大時代，註冊制已經來了！而不幸的是，改革才剛剛開始，很多地方還不完善！
就拿科創板來說，首批25家公司，截至7月22日，平均市盈率108倍，平均漲幅高達181%，解禁股東的成本都非常低，不減持去買大別墅大平層，簡直反人性了。畢竟「苦」了這麼多年，什麼房子、車子、嫩模……誰不心動！
科創板能炒到這麼高，讓股東們勝利大逃亡，正說明我們的A股市場還遠未成熟，很多個股把未來10年都給透支了，而散戶還樂呵呵接盤。讓人感覺，註冊制好像就是「散戶註冊了，股東卻註銷了」，圈了錢就跑的現象普遍存在！
但是，我們認為，這波減持潮恰恰是一次驗明真身，看看哪些是妖魔鬼怪，哪些才是硬核科技。
股市就如一個巨大的容器，以往A股的水是隻進不出，導致ST等垃圾股淤積，上市公司以次充好、混水摸魚的情況屢見不鮮。這其實也是導致A股賭性橫行、牛短熊長的一個重要原因。
因為，在核準制特別是退市渠道不通暢的情況下，市場的價值發現功能不能發揮作用，只能炒作題材、概念。
反觀人家美股，為什麼能走出長達11年的大牛市？就是因為那些垃圾股早已被市場踢出，而好的公司持續流進，市場自然會水漲船高。數據上看，2001年-2018年A股年均退市的數量只有5.5家，而美股1980年-2017年年均退市企業的數量多達565家。
A股歷年退市企業數量（家）
這次我們的註冊制改革嚴格退市制度，意味著A股的出水口已經打開，以次充好者害怕了，他們懼怕價值發現，混水摸魚難以為繼，趕緊套現走人，這是一場最後的勝利大逃亡。
隨著A股註冊制改革的進一步深化、擴圍，不單科創板，主板很多的垃圾股也將浮出水面，通暢的退市制度就像是一個過濾器，好股票留下，壞股票滾蛋，美股的11年長牛就是這樣走出來的。
經過這場最後的勝利大逃亡之後，A股的投資生態將會徹底改變，或許，其未來的牛市周期不止11年，因為我們有比美股更堅實的經濟基本面和更高的經濟增速，而你現在很可能就站在一波長牛的起點！