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經濟觀察網 記者 陳姍在期貨市場上“21連勝”大賺7.69億之後，秦安股份（603758. SH）首次出現平倉虧損。
9月23日晚間，被冠以A股“期貨大神”之稱的秦安股份發布公告，公司對前期建倉的期貨投資合約部分平倉後虧損人民幣6952.55萬元，占公司2019年度經審計淨利潤的58.93%。
值得注意的是，此前，秦安股份自今年4月份參與期貨交易，21次平倉無一失手，不到5個月的時間裡，平倉收益累計達到7.69億元，是其2019年淨利潤的6倍多。
不過，頻頻獲利之時，秦安股份似乎已經發覺到市場蘊藏的風險。9月13日晚間，公司公告稱，將有序退出對大宗商品期貨的操作，降低期貨交易規模。
“21連勝”之後首現虧損
9月23日晚間，秦安股份公告表示，2020年9月12日至2020年9月 22日，公司根據對已建倉期貨的後續價格走勢判斷，對前期建倉的期貨投資合約進行部分平倉，平倉虧損人民幣6952.55萬元，占公司2019年度經審計淨利潤的58.93%，平倉虧損將計入公司2020年度損益。
作為一家汽車發動機核心零部件專業生產企業，秦安股份目前期貨投資品種與其生產經營所需原材料緊密相幹，主要包括鋁、鋅、銅、黃金等。對於參與期貨交易的動機，秦安股份稱，2019年原材料鋁的採購額占公司產品制造成本的21.34%，預計2020年鋁採購量將繼續增加。基於長期跟蹤鋁現貨價格走勢的判斷，為能在現貨市場的價格波動中把握節奏，降低現貨採購成本及增加公司收益，於是開始期貨投資及原材料套期保值業務。
記者注意到，今年3月中下旬，上海期貨交易所滬鋁主連合約顯著下跌，隨後向上反彈，期間累計漲幅超過30%。此間，秦安股份共發布了21次平倉收益公告，交易操作無一虧損，累計收益高達7.69億元，是其2019年度淨利潤的6倍多。
得益於期貨投資，秦安股份上半年實現淨利潤2.51億元，同比扭虧為盈，同比增速541%。
從資金投入的情況來看，秦安股份開展期貨投資交易授權額度為不超過9億元，其中4億元為投資收益。具體到期貨投資的操作過程，公司成立了期貨投資小組，小組成員包括總經理、財務總監、財務主管和子公司財務主管、出納等，在董事會授權範圍內，由期貨管理小組和總經理辦公會研究決定投資與公司生產經營相幹或價格階段性異常的鋁、銅、鋅及黃金等品種，由期貨小組根據價格走勢判斷是否進行建倉或結算。
為了控制投資風險，秦安股份此前制定的《期貨交易管理制度》中，規定期貨虧損達到董事會授權本金額度5億元的15%時進行平倉止損，同時，還建立具體措施進行風險控制。對此，秦安股份表示，在目前的情況下，公司的最大風險敞口為9億元，但如果相幹期貨品種出現大幅波動，不排除無法及時平倉、風控失效的可能，公司可能將承擔超額虧損。
有序退出期貨投資
秦安股份董事長、總經理YUANMING TANG（唐遠明）此前在接受媒體採訪時表示，炒期貨取得如此優秀的戰績並沒有什麼秘訣，只是發現了價格不合理，“舉個簡單的例子，我們每天都吃家門口的小面，之前每天都是7塊錢一碗，突然這段時間就變成了4塊錢一碗，那我就抓住這個機會交錢預定了20碗，待價格回到正常區間後再擇機賣出獲利。”
據秦安股份分析，2020年受疫情影響，鋁等大宗商品價格出現異常波動，下跌幅度遠遠超過正常經濟環境下的正常價格區間。“基於對汽車行業長期發展的信心，對中國工業體系強勁韌性的信心，公司認為特殊情形下大宗商品的異常下跌未來必將隨著中國經濟的強勁復蘇回到正常價格區間，公司因此在2020年4月份逐步建倉，進行鋁等產品的期貨投資。”
21次平倉“戰無不勝”的投資業績，也一度讓秦安股份身陷輿論漩渦，被指“不務正業”。9月13日晚間，秦安股份表示，公司始終專註主業經營，期貨投資收益系偶發性行為、不具有可持續性。
在上述公告中，秦安股份表示，公司目前期貨投入資金為87105.52萬元，最主要投資標的是鋁。鋁期貨近5個月以來最高漲幅近30%，近期有所回落。“隨著鋁等價格逐步回歸，公司投資期貨的後續收益空間收窄，將有序退出期貨投資。”
事實上，秦安股份目前期貨投資金額遠超原材料所需金額及相應套期保值需求。據該公司披露，公司期貨投資品種主要包括鋁、鋅、銅、黃金等。公司生產經營的主要原材料為鋁，2019年鋁採購量為7312.5噸，採購金額為10323.2萬元，與當前期貨投資交易投入資金近9億元相距甚遠。
華東某期貨公司人士告訴經濟觀察網，期貨投資的特點就是高收益與高風險並存，對於一家上市企業來說，如果沒有配備專業的期貨團隊，且過度去投機，將對企業經營帶來極大風險。“此前不少現貨企業遭受巨虧，就是前車之鑒。”該人士說。
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