一個擁抱「寒冬」的投資人

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作者:張月 本文摘自《人物》

一個擁抱“寒冬”的投資人

龍宇 BAI(貝塔斯曼亞洲投資基金)創始及管理合夥人,在過去的10 年里,帶領BAI 投資了易車網、鳳凰網、蘑菇街、拉勾網、豆瓣、Keep、摩拜等明星公司,同行對她的評價是:速戰速決、舉棋無悔。在一個瞬息萬變的行業,

她興致盎然地擁抱所有不確定性,期待故事里所有的出其不意。她覺得,自己趕上了最精彩的大時代。

人物=P

龍宇=L

P:現在很多人在提「資本寒冬」,你怎麼看這個形勢?

L:今年外部環境確實比較嚴峻一點,實體經濟也有很大的挑戰,包括貿易戰等等原因,或者是因為原來美國的科技股一直居於高位,現在做著調整,大家有點回歸現實。港股作為一個新打開的通道,也給了大家殘酷的教訓,十大獨角獸全部腰斬,我們投的一些公司也如此,A股的環境也非常的不確定。但我覺得這是一件極大的好事,就是大家喊了這麼多年的調整終於來了,對吧?嚴寒來了,凍死病蟲害。

前兩年調整期都非常短,是V字型起來的,不是U字型起來的。大家都不怕嚇了,賭性太堅強了,這幾年還是不斷地有一撥一撥平台起來,呼一陣子人民幣基金起來了,呼一陣子又有什麼熱起來了,估值都是高居不下。前幾年也說要調整,有寒冬,但是好像喊了半天,寒冬也沒來,反而是估值更高了,新成立的各種基金更多了,大家投得更亂了,更多的企業拿到錢了,就是無序、低級的競爭來得更多了。

現在大家都不太看好明年上半年。剛才我提到這些整體的上市情況,好像也是第一次可能真的被倒逼回一級市場的估值了,這的確能讓很多創業者和投資人的心態調整過來,我覺得這是極好的事情。

P:在資本寒冬的形勢下,你們會做哪些調整?

L:加大投入,如果市場估值下來的話,我就逢低買進。另外,我們會更大力去支持已經投了的企業吧。如果投的企業發展比較好的話,我們會加倉,讓他們有更多的子彈,更高效率地去打敵人。而且,現在大家拿到的錢都少,錢更值錢了。

P:2019年,你在投資方面會比較看好哪些領域?

L:還是我們以前看好的,就是衣食住行,醫療、教育和人工智能。中國國內的消費需求仍然強勁,中國企業向海外出口尖端技術、優質產品及服務的趨勢也逐漸明晰。

P:你比較欣賞什麼樣的創業者?

L:聰明,能堅持,有正確的價值觀吧。

P:怎麼定義正確的價值觀?

L:可以創造商業價值的人太多了,我希望還是盡可能創造普世價值吧,能讓大多數人受惠,長期可持續健康的價值吧。提升效率,讓社會的生產力更先進。例如說,你是為了清潔環保,創造出自行車的交通系統,就是正確的價值觀;你要想賺點錢,滿大街鋪車污染,對我來講就是惡劣的價值觀。

比如說你說要教育平權,讓更多的人用低廉成本得到更好的教育享受更好的教育,而去做遠程教育,那我覺得這是個好的價值觀。而你把這東西弄得更貴,成了非常奢侈的東西,讓少數人利益最大化,以排斥、剝削或者是壓榨別人的利益為代價時,我覺得不太可以持續。

我沒有這種道德潔癖,我堅信的所謂的普世價值就是能賺大錢的事情。大多數人能從中受益、大多數人能長期為之付費的東西,就是普世價值,肯定是一個大眾的商業模式,然後你才能基業常青嘛。

P:作為投資人,您在處理和創業者之間的關係方面有哪些原則?

L:真誠、公平、公正。大家各自堅守原則,然後能夠有同理心,站在對方的角度去思考,而且要非常清楚自己的角色扮演。投資人要放低自己的身段,不要被自己的私欲,自己的膨脹,自己的傲慢(影響)。它需要你是什麼,你就應該是什麼。

你不能僅僅以自己的利益去想(事情)。你作為投資人,你投進去,你就是個股東,肯定要以公司的利益最大化為優先條件,然後再去爭取你自己的利益。

P:2018年你投了很多項目,對哪些創業者的故事印象比較深?

L:很多啊。創業者印象比較深的,就是王欣吧。王者歸來,這個全中國5億網民都欠他會員費的、有如此傳奇經歷的人重新歸來,那就陪他重新歸來。

P:你跟他是怎麼接觸的?

L:是朋友介紹的。他出獄的時候我就想去投他。

我飛去深圳見他,一見如故吧。一見面就聊了五六個小時。聊完之後,他說跟我以後一定是能做非常好的朋友,為什麼不讓我投呢?我就這樣說服了他。

P:他狀態還好嗎?

L:非常好。比以前更好啊,經歷過這樣人生的一次長考,還在里面讀了那麼多本書。而且他已經有過初步成功,又把傲慢洗掉,下半生就更單純了吧。我覺得他非常接受這段經歷,沒有任何地方覺得是苦澀的。我說那下半生的時間要幹嘛?那當然就是要做一件巨大的事,不然就沒必要了,對吧?

另外,在今年的44筆交易里,有一半是新的投資,這其中還包括中國最昂貴的攝影師陳漫,她用這樣的身段來做一個創業者,從全中國最大牌的攝影師轉做產品經理,是有一個學習過程的。她能夠放下自己的傲慢、藝術家的氣質,能夠孜孜不倦地追求,無比地勤奮,這給我留下了很深刻的印象。

P:2018年想做但沒有做成的事是什麼?

L:我十幾年一直想做沒有做成的事就是學會遊泳。每年新年願望我都許要學會遊泳,但至今還沒學會遊泳。

P:商業上有沒有想做但沒做成的事?

L:一直有啊,就是單筆投資超過10億美金以上的回報,一筆還沒有。這是自己給自己的及格線,如果沒做到,那我覺得就還沒有成為合格的投資人,我還在學徒期。

P:2019年,希望自己在哪些方面有所進步?

L:所有方面。比如說我沒有足夠的意志力,說要學會遊泳,還沒學會。我希望自己更健康,更有活力,比現在要聰明很多。我對自己最不滿意的地方就是覺得自己還不夠聰明,希望自己能夠日有所進,但還沒有做到。

你要不斷接受新的事物,永遠保持好奇心,隨時都知道自己不行。我覺得聰明一定是要建立在不斷地自我否定和自我懷疑的基礎之上。如果真覺得自己好聰明,那好可怕。你要不斷去拓展你的知識邊界,不斷地去打磨你的思考方法。最簡單的進步是采集一些知識點,更好的進步當然是改造你的思維模式,那個才是更高級的,但做到這些都挺難的。

最起碼你能做的是保持好奇心吧,就是你對這件事情總有興趣。總覺得哎呀,還有什麼是我不知道的,還有什麼是要改進的,還有什麼是能再做的,還有什麼人想認識,什麼事情想知道,什麼學科想探索。哪本書還沒有看過,一個詞定義不清楚,我想把它搞明白,想補了,這個勁要一直在。

P:2018年最關心的一項公共政策是什麼?

L:稅收,它決定了能不能刺激大家的消費,對社會的內需拉動有非常大的影響。無論是企業,還是對個人,要看有多少的經濟活力能被刺激。

P:2019年希望生活在一個什麼樣的世界?

L:就是現在這個世界。

P:為什麼?

L:現在就是最好的時代,也是最壞的時代,這個世界充?M了各種各樣的不確定性,讓我們的人生足夠精彩。

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