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紅刊財經 馬曼然
我之前在相關媒體上反復強調過,今年的股市一定是總體走牛的狀態。目前在市場中掃貨的主要是機構資金,散戶還沒有跟進,所以未來一段時間走勢比較好的大概率都是細分行業的龍頭股,A股龍頭看茅台、招行、平安等,港股龍頭看騰訊等。
本期我主要聊聊大分子生物藥,我認為這是未來十年最具有投資價值的領域,目前相關龍頭股處於低位,正是布局良機。
國際上的生物制藥有很多分支,如化藥、小分子化藥和小分子生藥等。現在全球十大最暢銷藥中,有8個是大分子生物藥,在這8個大分子生物藥中又有6個單抗藥。艾伯維的阿達木單抗去年賣了199.36億美元,推動艾伯維股票市值最高達到1800億美元。投資得抓大方向,醫藥是大賽道,有些人主攻的方向是化藥,有些人主攻的方向是生物藥,主攻的方向也很重要。
雅培幾年前分拆出來一個部門,專門做生物藥,結果搞出來一個大單品,把市值弄到最高1800億美元。現在1200億美元的市值也比做了上百年的國際消費大品牌都大,真是黃金有價藥無價。現在就是投資醫藥的黃金時刻,搞互聯網中國都不比美國差,搞醫藥也不會差。
我之前看到過一個全球藥專利保護期的數據:在全球7大單抗藥中,有3個在2019年到期,有1個在2018年到期,剩下的3個分別在2020年、2022年和2028年到期。這說明在未來的3年里,世界最大的前7大藥中有6個專利會到期。專利到期就意味著國內類似藥可以上市。國內有將近20家上市公司正在針對單抗藥物,做生物類似藥的臨床,好多都已經做到臨床三期了,還有的已經申請上市了。這些藥全是世界大藥,一款藥的當年銷量能達到一千多億人民幣,這塊市場在未來三年會爆發。
在世界十大藥中,為什麼大分子生物藥能占前八?因為貴啊!一個療程都是幾十萬元,一針下去都是上萬元,而且技術難度非常高。如果說解析化藥,相當於分析一輛自行車那麼簡單,那麼解析生物藥,就相當於去分析一架飛機怎麼造的。化藥是化學合成,生物藥是生物合成。生物的大分子結構非常複雜,不是幾個化學元素那麼簡單,所以它的作用機理、結構等跟化藥完全不是一個等量級的,甚至差別在幾百萬倍。當專利藥到期後,在中國做生物類似藥的企業都是要重新去報批的。
假設貝伐珠單抗到期後,有公司去做臨床仿制貝伐珠單抗,臨床的代價都得幾億元至十億元。因為要大量地購買專利藥做臨床對比試驗,這一塊在國內也是空白。我在國內關注了20家上市公司,這里面可能會有大牛股。
投資者要去關注的,就是看看國內誰做大分子生物藥做得最好,誰的團隊都做哪些臨床,以及做到了哪一步等,誰做得最好誰就是未來的中國老大。單抗是生物藥,生物藥里面有生物仿制藥,也叫生物類似藥。之前我在一檔節目中說,大分子生物藥代表未來,是未來最大的賽道,研究起來並不難。
生物制藥時代的到來,給了中國藥企追趕甚至超車的機會,復星醫藥、恒瑞醫藥、科倫藥業、麗珠集團、石藥集團、齊魯制藥、中國生物醫藥等一批優勢企業布局新藥開發很多年了,並慢慢開始有所收獲。神州百濟、信達生物、君實藥業、藥明生物、歌禮生物等也是一批新出現的創新藥公司。
(本文已刊發於2019年2月2日出版的《紅周刊》)