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2月20日，人民幣中間價連續第二日走高，在岸人民幣兌美元官方收盤價為6.7236，升破多道關口，漲勢凌厲，較上日官方收盤價大漲439點，較上日夜盤收盤364點。離岸人民幣兌美元也進一步走高，創兩周（2月4日）以來最高位。從技術面看，美元兌人民幣短線或下探6.700元。與此同時，美元全線走軟，這些跡象表明，美元空頭或正在回歸，而人民幣或正強勢歸來。
路透社稱，美元走勢前景正在慢慢利好空頭回歸，原因是美聯儲此前表示將對貨幣政策採取「保持耐心」的態度，而且美國最近發布的一系列經濟數據令人失望，這削弱了投資者對美元的買入興趣。此外，如果美聯儲今年暫緩加息的預期，那麼預計美元兌一籃子主要貨幣走低。美元或也將因為失去競爭性的優勢，而進一步下滑。
值得注意的是，最近國際原油市場也表現出區別於上一季度動蕩的另一面。WTI原油一度創最近三個月收盤新高。美國媒體CNBC最近報導稱，石油正在做著前所未有的事，今年石油的表現創造了史上最好的開局，預示著更多的上行空間。根據石油價格信息服務公司的聯合創始人兼全球能源分析負責人表示，我們接下去將看到比現在更高的價格。與此同時，我們注意到，如下的調查問卷也正在說明，國際油價或面臨上漲的趨勢。
數據來源CNBC
BWC中文網能源貨幣專家分析認為，油價上漲趨勢預期加大存在兩方面原因。一是，如本文前面提及，今年美元整體預期下行空間較大，一旦美聯儲暫緩加息策略，則意味著美元過去一年上漲的幅度可能將回吐。而這個時候，一系列以美元計價商品的價格都將面臨被拉升的鐵律，油價也不能免。換言之，美元大跌之時，往往是油價上漲的一個標誌。二是，最近全球經貿確定性因素和跡象正在漸漸增強，全球投資者和許多市場都為經濟回暖注入了信心，這為國際原油消費市場，也增添了強心劑。
也就是說，無論是從貨幣角度，還是市場需求角度，油價或都在迎來上行的機會。這一點，我們從伊朗原油近期的出口數量上也可以發現問題，路透社2月20日報導，根據油輪數據和業內消息，伊朗1月原油出口高於預期，本月至少保持穩定。美銀美林報告顯示，從短期來看，布倫特原油價格將回升至70美元/桶。與此同時，由於美元今年對來自於拉丁美洲的最大原油供應商進行了限制，這一部分的供給或也存在問題，這可能都為油價或持續上升提供了可能。因此，一些樂觀的原油多頭和分析師最近做出了，今年年內油價可能將達到100美元每桶的看法。
美元空頭回歸,人民幣或強勢歸來,油價可能將上升這幾乎成為全球市場較為普遍的預期。不過，當美元下行，油價或進入持續上升通道時，一些經濟體未來的日子可能將不太好過。加拿大皇家銀行曾提出，一旦油價持續大漲，面對高企的油價，那些借貸能力有限的國家可能將受到非常大的衝擊，越南和印度就是如此。
以越南經濟為例，盡管近年經濟增速較快，但也依然是高度依賴海外投資，這就形成了債務困局。據越南國家財政決算審計報告，僅截至2016年底時，越南債務總額已逾1250億美元。而越南公共債務占GDP的比重分別是：2013年54.5%，2014年58%，2015年61%，2016年63.6%，2017年62.6%，2018年63.6%。這個時候，強大的外匯儲備護城河則顯得尤為關鍵了。但根據越南央行數據顯示，越南外匯儲備僅為635億美元。
HSBC（匯豐銀行）稍早前在一份報告中稱，由於越南或在2019年逼近65%的債務比例上限，已將越南列為了東南亞最需要鞏固財政的國家。要知道，這一比例是被IMF（國際貨幣基金組織）和世界銀行等公認的警戒值。路透社也曾表示，越南火爆的經濟或正在成為犧牲品。
無獨有偶，越南經濟或衰退回原形的另一跡象，則是該國對石油的需求上。越南國家統計局稍早前稱，該國1月石油產品進口量可能為50萬噸，較上年同期大降56.9%；進口總值同樣大跌，同比下滑65.4%至2.6億美元。該國1月液化石油氣進口量也同比下滑近五成至8.5萬噸。這也表明，越南製造或正進入較為尷尬的狀態。而一旦油價大漲，越南製造的許多領域或也將因為成本的高昂而變得被動。（完）