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私募數據來襲,收集產品相關數據不容易,且看且珍惜。
一、私募業績一覽表
根據大唐財富金融市場部數據顯示,1月份進入大唐財富白名單觀察池中共64家,覆蓋五大策略:股票多頭/指數增強/中性策略/宏觀對沖/量化CTA。2019年以來私募行業平均收益為2.39%,大唐財富觀察池中私募平均收益為3.73%。
數據來源:大唐財富私募數據庫/ Go-Goal金融終端
二、市場概述
1月A股大幅上漲反彈,對2019年逆周期的政策做出正面回應,國內流動性及政策支撐得到驗證。外部風險仍存,美國經濟增速回落,美聯儲政策仍在觀望區間。外資大量湧入A股市場,投資者情緒上漲,中美貿易戰有緩和的跡象,當前國內各方面均處於較為樂觀的狀況。
數據來源:大唐財富私募數據庫/Wind
·內地/香港/美國股市表現
1月A股市場上漲6.62%,連續五周連陽。受商譽減值等因素影響,本月業績雷不斷,但基本來自關注度不高的小市值股,對指數影響有限。另一方面,北上資金繼續保持較高熱情增持A股,一月份淨流入607億元創新高,外資持續大幅流入促進了市場的持續繁榮,市場氛圍趨於緩和,投資者情緒回溫,整體風險偏好和投資預期回升。
香港市場方面恒生指數截止到1月31號上漲8.11%。美國市場方面截止到1月31號道瓊斯指數工業指數上漲8.66%,納斯達克100指數上漲9.11%,1月美國三大股指普遍上漲。
數據來源:大唐財富私募數據庫/Wind
· 商品市場表現
回顧1月的商品市場,一方面,美聯儲部分官員已經轉鴿,歐央行也重申2019年夏天結束前仍將維持利率不變。在印證著全球經濟周期回落的同時,也給風險資產帶來了短暫的喘息時光。另一方面,地方債提前發行、減稅、降準降息等穩增長政策預期不斷釋放,疊加前期快速下行後的階段性修復,商品市場呈現明顯的風險偏好修復。
·債券市場表現
債市利率在1月中上旬快速回落,下旬隨著利好的逐步消化,疊加市場對利率下行一致預期的擔憂尚未緩解,和股市的階段性修復,國債、國開債利率均經歷了小幅回調。1月推動利率下行的最大動力來自於資金利率的回落。受1月資金缺口較大影響,央行連續進行定向降準、全面降準、TMLF和逆回購多重操作來釋放流動性,以保證稅期和春節前的資金需求。
·市場資金面
1月,為對沖季度財政繳稅、春節現金漏出、政府債券繳款等負面因素的影響,央行利用多種政策工具加大資金投放力度,維持了流動性的合理充裕。1月央行累計淨投放資金規模在1.4 萬億左右。。
數據來源:大唐財富私募數據庫/Wind
2019年以來截止到1月31日,北向資金累計流入606.89億元。其中滬股通累計流入340.21億元,深股通累計流入266.68億元。南向資金累計流入-12.48億元。其中港股通(滬)累計流入-31.52億元,港股通(深)累計流入19.04億元。
三 、五大策略收益分析及機構觀察
(一)股票策略今年以來收益分析
1. 行業整體收益分析
2019年開年以來,A股連漲六周,外資持續流入,走勢一路向好,市場情緒有所回暖,私募基金行業整體表現同樣好轉。
數據來源:大唐財富私募數據庫/格上數據庫
2.分地區排名(北上廣)
(1)北京地區
大唐白名單基金池中股票多頭策略的北京地區私募公司共有15家,分別有:漢和資本、灃沛投資、泊通投資、清和泉資本、煜徳投資、星石投資、拾貝投資、泓澄投資、觀富資本、遠策投資、和聚投資、富恩徳資產、灃京資本、源樂晟資產、淡水泉投資。
數據來源:大唐財富私募數據庫/ Go-Goal金融終端
對北京地區而言,今年以來表現最好的產品是漢和資本,旗下產品平均收益率為10.88%,漢和投資理念為超長期價值投資,選股方法為大概率、非對稱。排名第二第三名的公司為泊通投資和泓澄投資,今年以來收益率分別為9.93%和7.35%。
(2)上海地區
進入大唐白名單觀察池中股票多頭策略的上海地區私募公司共有15家,分別有:少數派投資、保銀投資、重陽投資、景林資產、興聚投資、寬遠資產、名禹資產、信璞投資、世誠投資、灃楊資產、明河投資、大樸資產、大禾投資、同犇投資、美港投資。
數據來源:大唐財富私募數據庫/ Go-Goal金融終端
上海地區中,大禾投資今年以來收益率最高,截止到1月31日淨值增長率為26.55%,收益來源於選股策略並集中持有。信璞投資和少數派投資的收益率為12.09%和11.12%,分別排在二、三位。
(3)深廣地區
進入大唐白名單基金池中股票多頭策略的深廣地區私募公司共有10家,分別有:睿璞投資、望正資產、惠正投資、東方港灣投資、豐嶺資本、悟空投資、新思哲投資、民森投資、展博投資、中歐瑞博。
數據來源:大唐財富私募數據庫/ Go-Goal金融終端
深廣地區中排名最好的是新思哲投資,今年以來平均收益率為12.46%。睿璞投資深度價值投資策略,以追求絕對收益為目標,再控制風險的基礎上致力於給客戶穩健收益,成立以來每年正收益。2019年第1個月,深廣地區股票策略私募明顯業績低於上海和北京地區。
2.2不同派系基金經理收益分析
進入大唐白名單觀察池中股票多頭策略的私募基金,核心基金經理以公募派、券商派居多。截止到1月31日統計結果顯示1月份券商派業績整體好於公募派、其他金融機構派和民間派。
3. 重點私募機構觀察
(二)指數增強策略(量化選股)1月份收益分析
1. 行業整體收益分析
進入大唐白名單觀察池中指數增強的私募管理人有九坤、銳天、幻方、致誠卓遠、明汯和靈均。6家機構旗下增強型產品1月份的平均增長率弱於頭部主觀選股機構。明汯投資旗下滬深300指數增強型產品表現最好,2019年以來上漲9.13%;幻方(九章)量化產品今年表現也較亮眼。
2. 機構觀察
(三)中性策略1月份收益分析
1. 行業整體分析
有9家中性策略機構進入大唐白名單觀察池,分別有:明汯、金锝、致誠卓遠、平方和、言起、進化論、九坤、雙隆和幻方。2019年1月份,股市一路上漲,股指基差一路收斂,這對於目前正在運行的中性策略不利;但是隨著基差收斂,對沖成本下降,2.15這一周1909合約年化對沖成本僅3.28%(鎖定未來7個月),對新認購和追加的資金非常有利。
對於2019年的穩健型客戶的資產配置,應以中性策略為主,由於股指期貨的再次放鬆,對沖環境大幅改善,同時基於高頻量化模型,中性產品將給客戶帶來更高的收益以及更低的回撤,成為比非標固收、債券產品更具吸引力的中低風險產品。
2.機構觀察
(四)宏觀策略1月份收益分析
1. 行業整體分析
進入大唐白名單觀察池中宏觀對沖策略的私募管理人有5家,分別有:熵一資本、樂瑞資產、凱豐、元葵和砥俊投資。2019年以來的宏觀策略產品整體表現一般,不同機構間差異較大,其中表現較好的是凱豐投資,2019年以來收益率為6.93%,主要得益於在股票端配置了較高倉位,期貨市場1月份的表現也可圈可點。
2. 機構觀察
(五)量化CTA1月份收益分析
1. 行業整體分析
進入大唐白名單觀察池中量化CTA策略的私募管理人有10家,分別有:明汯、涵德、九坤、珺容、黑翼、思勰、千象、沖和、富善、淘利。2019年以來量化CTA產品表現差異度大,九坤投資旗下的CTA專享2號漲幅較高,2019年以來收益率為8.96%。明汯/黑翼和沖和這三家機構在2018年取得20%以上收益的同時,今年表現也較凸出。
2. 機構觀察