一品解讀 | 2018淨利潤同比下滑31.37%，比亞迪不應放棄燃油車

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新能源汽車是汽車市場的發展趨勢，比亞迪似乎在發展中搶得了先機，就在比亞迪沉浸在幸福中時，一紙2018年度業績快報讓比亞迪認清了現實。

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在之前各大車企在燃油車領域苦下功夫的時候，比亞迪另辟蹊向新能源領域發力。事實證明當初王傳福的選擇沒有錯誤，在2018年中國燃油車市場處於負增長的態勢下，新能源市場呈高速增長的態勢。得益於唐DM、元EV和比亞迪e5等新能源車型的持續暢銷，比亞迪穩坐2018年國內新能源銷量冠軍的寶座。

數據得知，比亞迪2018年全年銷量總計52.07萬輛，同比增長27.09%。其中，燃油汽車銷量為27.29萬輛，占比52.41%；新能源汽車銷量為24.78萬輛，占比47.59%。

值得一提的是，比亞迪在2018年銷售的新能源車型數量幾乎占了總銷量的半壁江山，占比遠高於2017年，這或許說明比亞迪的產品格局正在發生變化。

新能源汽車是汽車市場的發展趨勢，比亞迪似乎在發展中搶得了先機，就在比亞迪沉浸在幸福中時，一紙2018年度業績快報讓比亞迪認清了現實。

收入增長，利潤下降

報告顯示，公司營業總收入達1300.55億元，同比增長22.79%，連續六年保持同比增長；但歸屬於上市公司股東淨利潤僅為27.91億元，同比下滑31.37%，連續兩年下滑。

這使比亞迪陷入了「增收不增利」的怪圈。

對此，比亞迪分析認為主要有以下四大原因導致淨利潤下滑：一、集團燃油車業務整體維持平穩發展，但行業下滑帶來的激烈競爭一定程度的影響了燃油車業務的盈利水平，給集團盈利帶來一定壓力；二、手機部件及組裝業務方面，受行業需求疲弱及市場競爭加劇影響，訂單及盈利均承受較大壓力；三、光伏業務部分，受政策變動及減值計提等因素影響，光伏業務虧損於年內有所擴大。四、融資成本的上升帶來的財務費用增加也一定程度的影響了集團的整體盈利。

其中，燃油車業務盈利水平受影響可能是比亞迪利潤下滑的最大罪因。比亞迪旗下燃油車表現不利與其車型的投放有直接關係。在2014-2017年最關鍵的幾年，大部分車企在發力燃油車的時候，比亞迪在燃油車領域的投入較少，正是由於這段時間，比亞迪的燃油車與其餘品牌拉開了差距。

雖然大陸新能源汽車市場越來越成熟，但也不得不承認，以傳統動力為主要驅動力的燃油車在很長一段時間內，將會與新能源車並行發展。但比亞迪的燃油車產品很難擁有與競爭對手抗衡的資本了。

2019年，比亞迪的危機

與燃油車相比，比亞迪的新能源車在2018年混得風生水起，比亞迪新能源車銷售24.8萬輛，同比大增118%，今年1月，比亞迪終端交車近6萬輛，其中，新能源交車近3.2萬輛，暴增342%。

但2019年比亞迪還是面對著很大的難題。

外來者特斯拉在華建廠、北汽新能源與戴姆勒-賓士也達成了進一步合作、長城也勾搭上了BMW研發純電動車，此外還有一部分達成交付的造車新勢力對比亞迪虎視眈眈。

此外，新能源補貼政策的退坡也可能刺激消費者轉投選擇燃油車，但話又說回來，比亞迪在燃油車領域現在處於劣勢地位。今年1月，燃油車銷售1.52萬輛，同比下滑56.4%。

當然，我們並不能否認比亞迪在新能源領域取得的成就，不論是最新一代的設計還是智能系統，都值得稱讚。但比亞迪新能源車銷量激增、燃油車銷量繼續下滑的現狀卻是比亞迪的一個隱患。