計提商譽2億 淨利下滑七成 潮宏基多元化布局拖後腿？

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者邸凌月 劉春燕 深圳 北京報導

在最近發布的業績預告中，潮宏基歸母淨利潤同比下滑70.99%，其中計提商譽2.01億元，而這均來自其2014年收購的女包品牌菲安妮（FION）。

潮宏基自2014年開始多元化布局，女包、跨境電商、美容、化妝品、甚至涉足房地產，一系列的「折騰」是否給潮宏基帶來了期望的業績令市場關注。

14億押寶女包業務 計提2億商譽

最近，潮宏基發布業績2018年業績快報，公司2018做到營業收入32.55億元，同比增加5.46%；歸母淨利潤為8247.24萬元，同比下滑70.99%。

對於增收不增利的業績，潮宏基表示，公司完成收購香港知名女包品牌菲安妮後，積極進行旗下品牌資源共享和業務整合，同時對菲安妮品牌形象、產品和門店等進行升級，品牌升級初見成效，但由於國內、外整體消費環境的變化，菲安妮品牌升級調整期間較預期拉長，且此期間投入成本高於預算，使菲安妮2018年度的業績增長不達預期。根據謹慎性原則，公司對收購菲安妮而形成的商譽進行了減值測試，計提商譽減值準備2.01億元。

接近潮宏基的一位人士向《華夏時報》記者強調了門店前期投入大、以及整體環境不景氣這兩點因素，2019年，公司仍將主要發展珠寶與女包這兩大主業。

潮宏基對菲安妮可謂是「寵愛有加」，共分三次將其完全囊入懷中。2013年2月22日，潮宏基發布公告稱，其香港全資子公司潮宏基國際有限公司已完成廣東菲安妮皮具股份有限公司（以下簡稱「菲安妮」）36.89%的股份過戶，交易對價為5.16億元。按收益法評估，菲安妮股東全部權益價值為14.95億元，增值率為866.32%，最終以14億元為定價標準。加上之前全資子公司汕頭市潮宏基貿易有限公司、廣州市豪利森商貿有限公司已分別持有菲安妮0.2%、0.18%的股權，潮宏基共持有菲安妮37.27%的股份，相應股權對應的收益將計入潮宏基2013年業績。另據雙方協議,菲安妮承諾2013年做到1.08億元淨利。

2014年3月4日，潮宏基再度公告稱，擬以不超過7.01億元受讓Hunters Worldwide Group Limited持有的FION Limited (菲安妮)50.28%股權，雙方協商菲安妮總估值為14億元。

2014年5月22日，潮宏基公告稱，公司擬以1.78億元受讓卓凌科技融資有限公司持有的FION Limited（菲安妮」）12.69%股權。此外，潮宏基已於2014年3月14日完成50.28%股權的過戶，加上此次，公司將共持有菲安妮100%的股份，菲安妮做到淨利潤1.1億元。

一年半不到的時間，潮宏基完成對菲安妮的全部收購，共斥資13.95億元，核心業務變更為「CHJ潮宏基」、「VENTI梵迪」和「FION菲安妮」三大品牌的經營管理。財報顯示，截至2014年年末，菲安妮商譽帳面值為11.63億元，此後連續三年，潮宏基都未曾對菲安妮計提商譽減值。

多元化布局拖後腿？

近年來，曾以珠寶為主業的潮宏基在多元化布局之路上從未停止腳步，但結果怎樣呢?

2014年，潮宏基完成了女包市場的進軍。

2015年9月25日，潮宏基發布公告，公司全資子公司深圳前海潮尚投資管理有限公司（下稱「前海潮尚」）與廣州市拉拉米信息科技有限公司（下稱「拉拉米」）等8名合夥人簽署了關於拉拉米的增資認購和股權轉讓協議。交易完成後，前海潮尚將合計持有拉拉米17%的股權。

拉拉米是一家跨境電商公司，主營美容化妝品、保健品及母嬰用品。2014年，拉拉米做到營業收入2321.82萬元，淨利潤64.4萬元，其承諾2015-2017年銷售額分別不低於2.5億元、4億元、6億元。

2016年，潮宏基將版圖擴展且深化至生活美容市場。公司2017年2月7日公告顯示，2016年12月28日，潮宏基完成其全資子公司汕頭市琢勝投資有限公司（以下簡稱「琢勝投資」）100%的股權過戶，交易價格為6000萬元。

資料顯示，琢勝投資持有上海思妍麗實業股份有限公司（以下簡稱「思妍麗」）26%的股權，為該公司第二大股東，該公司由渣打直接投資有限公司控股。思妍麗是中國美容美體SPA連鎖企業，並建設了BIOYAYA自有品牌的現代醫療美容機構。

除此之外，琢勝投資還通過其境外子公司持有WANMEI INTERACTIVE INC.9.53%的C輪優先股股權，WANMEI INTERACTIVE INC.是一家依據開曼群島法律組建並存續的有限責任豁免公司，該公司在中國境內的全資子公司北京更美互動信息科技有限公司通過協議控制境內經營主體北京完美創意科技有限公司（以下簡稱「完美科技」）。

完美科技主要從事經營醫美社區、電商平台及相關醫療美容事業，主要產品是更美APP，更美APP是醫療美容與健康服務平台，用戶可以在更美平台內購買各類消費醫療服務如整形、微整形、口腔、眼科、抗衰老等項目，並且能在社區內與其他用戶分享消費經驗，幫助其他潛在用戶進行消費決策。

2017年12月21日，潮宏基試水房地產，並設立汕頭市潮宏基置業有限公司（以下簡稱「潮宏基置業」）。企查查數據顯示，潮宏基置業註冊資本5000萬元，是潮宏基的全資子公司。

連續幾年的「折騰」，潮宏基的珠寶業務已不再純粹，隨著此前因收購菲安妮而帶來2018年2.01億元商譽的計提，潮宏基未來收購後遺症是否會逐漸浮出水面？公司的多元化之路將通往何處？

上述接近潮宏基的人士透露，公司客群定位是都市白領女性，隨著大健康趨勢的興起，公司也會考慮在美容方面加大布局。

不過，從業績方面來看，多元化布局並沒有讓潮宏基嘗到太多的甜頭。2014年以來，公司營收穩步增長，從24.7億逐步增長至2018年的32.55億，歸母淨利潤在2017年觸及巔峰2.84億元，2019年僅為0.82億元。

著名經濟學家宋清輝在接受《華夏時報》記者採訪時表示，在日益激烈的市場競爭環境下，潮宏基的多元化戰略是一把「雙刃劍」，既有機遇也有風險，其中關鍵在於如何「防范風險」，從而推動公司整體健康發展。

對比來看，行業內更加專注主業的幾家珠寶企業，業績情況優多優於潮宏基據Wind資訊顯示，周大生珠寶股份有限公司2014年-2018年營收從26.64億元發展至48.7億元，歸母淨利潤多為兩位數增長，從3.24億元到8.06億元；而行業龍頭周大福珠寶集團有限公司營收常年保持三位數，且體量均在400億元以上，淨利潤亦是潮宏基難以企及的金額。

編輯：劉春燕 主編：陳鋒