房地產稅立法進程加快；「最快4月份看到降息」|市界早知道

1、【易綱：降準還有一定空間，但比起前幾年空間小很多】央行行長易綱表示，中國三檔的加權平均法定存款準備金率為11%，銀行超額存款準備金率1%左右，加起來與發達國家差不多，且遠低於日本水平。下調準備金率在中國目前情況下還有一定空間，但比起前幾年小多了。

2、【國君固收：如果3月份國內經濟指標仍較弱，最快4月份可看到降息】國君固收最新研報稱，社融增速再度回落，寬信用進程一波三折。實際利率水平下行效果初顯，但還不夠。進一步降低實際利率水平，降準是必要非充分條件。如果3月份國內經濟指標仍較弱，而美聯儲未加息，那麼最快4月份可以看到降息。

3、【國家統計局今年統一核算各地GDP，停止對地方總量和速度排名】

4、【埃塞俄比亞航空公司10日上午11時發生空難】3月10日從亞的斯亞貝巴飛往內羅畢的ET 302號航班發生事故。 據報導這次航班上有149名乘客和8名機組人員，無人生還。（央視新聞）

5、【國壽安保基金：短期調整不改中期向好趨勢】國壽安保基金指出，市場短期可能小幅調整，但不改中期向好趨勢。具體配置方向上，「科技」板塊仍值得重點配置，作為首要推薦。另外可以關注基本面仍在改善趨勢的養殖板塊；短期超跌非銀金融板塊中期仍相對看好。（中證網）

6、【易綱：央行基本退出對匯率市場的干預】易綱稱，中央銀行已經基本上退出了對匯率市場日常的干預。匯率市場的波動和一定程度的彈性，它對整個經濟是有好處的。同時表示，絕不會把匯率用於競爭的目的，也不會說用匯率來提高中國的出口，或者進行貿易摩擦的工具的考慮，這是此前承諾絕對不能夠這樣做的。

7、【二月私募股票倉位大幅提升，近一半私募股票倉位超八成】本輪A股上漲行情中頻現「妖股」暴漲，一些市場人士認為，推動本輪上漲的資金主要是遊資和散戶。不過，最近華潤信托公布的一項數據顯示，2月份，私募基金也在積極做多，其股票平均倉位較上月提升近11個百分點，近一半私募的股票倉位超八成。（中證網）

8、【特斯拉門店銷售人員：中國地區門店暫不會關閉】一位特斯拉體驗店銷售人員表示，目前主要是北美和歐洲那邊在考慮逐步關店，中國地區暫時不會。對於取消銷售提成的消息，特斯拉成都太古里店工作人員表示，目前網路上是這麼傳的，但他們並沒有收到正式的通知。（每經）

9、【探月總師吳偉仁：中國載人登月將在未來十年左右實施】吳偉仁表示，未來十年左右，月球南極將出現中國主導、多國參與的月球科研站，中國人的足跡將踏上月球，大陸將邁入世界強國前列。（新京報）

宏觀經濟

1、【栗戰書：2019年全國人大將落實制定房地產稅法】全國人大常委會委員長栗戰書說 ：「集中力量落實好黨中央確立的重大立法事項，包括審議民法典，制定房地產稅法等」立法調研、起草，加緊工作，確保如期完成。（中國青年報）

●點評：從表述來看，房地產稅的立法進程在加快，周五香港內房股因此暴跌。不過再快，也得按流程來。目前房地產稅立法一共有七個步驟，目前正處於第一步草案的起草完善過程中，後續還需人大常務會議審議、對外征求意見、專家審議等步驟，中原地產張大偉認為從執行上來看，房地產稅在三年內落地可能性不大。

2、【2月CPI同比1.5%（預期1.5%），前值1.7%。PPI同比0.1%（預期0.2%），前值0.1%】

●點評：CPI反應的是居民消費價格變動，PPI反映的是工業品價格變動。招商證券認為，在終端需求較弱及減稅降費刺激非食品價格下滑的作用下，全年CPI難以大幅走高。而PPI整體仍會維持在弱勢震蕩區間，這將使得企業實際融資成本面臨上行壓力，盈利增速也將受到拖累。

3、【2月社會融資規模增量7030億元，大幅不及預期】中國2月份社會融資規模增量7030億元，預期1.3萬億，前值4.64萬億。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加7641億元，同比少增2558億元。

●點評：雖然2月有春節因素，以及易行長說要綜合今年前3個月的數據，但2月的社融還是有點過於低於預期了。本輪大盤的反彈，一個非常核心的要素就是社融增速，照這個數據看來，大盤短期還要震蕩下。本周還有一些經濟數據出台，屆時宏觀情況將更清晰。

4、【美國2月非農大幅不及預期】美國2月非農就業人口增加2萬人，預期18萬人，前值30.4萬人，創17個月來最小數值。美國2月平均時薪同比增長3.4%，預期增長3.3%；失業率為3.8%，前一個月為4.0%，預估為3.9%。

●點評：美聯儲加息可能得悠著點了。非農數據是反映美國非農業人口就業狀況的數據指標，2月的這個數據主要是由於建築業和其他領域的就業數據低迷，這一數值可能引發市場對經濟活動大幅放緩的擔憂。不過平均時薪還行，高於預期，顯示薪水還在增長。

金融市場

1、【證監會：對周五市場表現不做評論】關於8日(周五)市場表現，證監會新聞發言人表示，不做評論，證監會將履行好監管職責，促進市場健康穩定發展。（一財）

●點評：無論是周五的券商發看空報告，還是證監會不做評論的表態，都是市場逐步走向成熟的標誌。市場有其自身運行規律，把好監管關，才是監管層應該要做的。

2、【證監會：IMF投資RQFII有利於進一步擴大中國資本市場開放】境外資金投資中國資本市場有利於進一步擴大中國資本市場開放，助推人民幣國際化，體現了國際投資者對中國資本市場的信心，歡迎國際金融組織，主權基金進一步投資中國資本市場。（證券時報）

●點評：未來外資將源源不斷流入A股。但說實話，在散戶高占比的市場下，A股能否真正形成外資那種價值投資理念還需要漫長過程。

3、【A股迎密集減持期，強勢股未受「驚擾」】春節後，上市公司重要股東累計減持438億元、增持327億元，主要涉及電子通信、軟件信息技術、專用設備和醫藥製造等行業。但部分個股因業績改善而受追捧，公司提醒風險、董監高拋減持計劃仍然無法給市場降溫，股價反而在重要股東的減持路上越走越高。（證券時報）

●點評：對於短炒資金來講，基本面不是他們關心的，他們只關注公司的概念是否性感，股票的交易是否活躍。但從歷史來看，炒作就是炒作，從哪里來就會回哪里去，且多數人會在炒作中受傷。

4、【樓繼偉：社保基金不關注股市短期波動，已有8000億省級養老保險基金歸集簽約】全國社保基金理事會理事長樓繼偉透露，其中5000億～6000億元「已經到位」。對於3月8日股市的下跌走勢對社保基金是否會產生影響，他表示「不關注股市短期波動」。（中國經營網）

●點評：社保基金有點像外資，重視估值不太重視短期波動。從估值的角度來看，3000點附近並不貴，這幾千億可以慢慢買，平滑成本。

5、【李迅雷：為何說中國資本市場的春天來了？】李迅雷認為，這次資本市場的春天不是靠企業盈利驅動的，而是靠政策轉向、改革預期驅動；此次科創板對退市制度進行創新、完善，使得A股國際化更進一步，未來借助優勝劣汰的機制，指數上升的動力就越足。

●點評：這有點鼓吹牛市的感覺。從歷史來看，沒有企業盈利支撐的牛市，都是偽牛市，15年創業板就是個典型的例子。

6、【保險資金大量入場，工銀上證50ETF機構持有比例超98%】3月6日，工銀上證50ETF上市。交易公告書顯示，機構投資者持有比例達98.08%，前十名持有人中，保險資金大量現身。Wind數據顯示，工銀瑞信上證50ETF成立於2018年12月7日，成立時規模即達113.43億元。（中證網）

●點評：這波行情很多機構踏空，對大資金來講，申購ETF是個高效的進場方式。

產經觀察

1、【第八批遊戲版號下發，騰訊《尋仙2》獲得版號】3月8日，原國家新聞出版廣電總局官方顯示，第八批遊戲已經下發，總數為95個，審批時間為2月28日。其中，騰訊的《尋仙2》獲得版號。（新京報）

●點評：這批版號終於同時有騰訊、網易兩大巨頭身影，但遊戲版號目前仍處於多方博弈中，摸不清具體什麼規則。且目前過審的絕大多數為移動端遊戲，客戶端類非常少，騰訊曾斥巨資拿下的《絕地求生》國服代理權，目前仍未取得遊戲版號，只能以免費公測的名義繼續運行。

2、【1月保費增速重回「兩位數」，同比增長24%】今年1月，保險業原保險保費收入做到8500億元，同比增長24%。去年同期，保險業原保險保費較2017年同比下滑19.89%。（上證報）

●點評：興業證券最近做了個保險行業11年的復盤。報告認為，從長周期來看，保費的增速與保險行業漲跌的相關性較弱，但在部分時間段，保費低增速是影響板塊漲跌的重要原因之一，比如11年和18年。影響保險股表現的核心因素還是長端利率，因為這個數據會影響保險公司新增和到期資金的投資收益率。目前長端利率仍處於低位且在下行階段，市場對於保險行業負債端成本的擔憂仍是影響保險股上漲的核心因素之一，若長端利率能夠回升則保險行業有望在年內出現一定的估值修復的行情。

3、【乘聯會數據：中國2月份廣義乘用車零售銷量119萬輛，同比減少18.5%】

●點評：2月數據下滑主要因為19年春節前旺銷期短，節後休眠期長，綜合導致1-2月累計增速偏低。乘聯會的報告顯示，雖然部分廠家啟動汽車下鄉工作，但前期影響車市增長的縣鄉車市零售表現較弱現象尚未改善，形成了普及消費不強但升級較好的局面。

4、【天風國際：蘋果頭戴式AR裝置或今年量產】天風國際分析師郭明錤預測，蘋果第一代頭戴式AR裝置將在2019年4季度–2020年2季度量產，此產品為AR商業化的重要里程碑。（財聯社）

●點評：這兩年蘋果在創新方面的表現並不讓人滿意，不知道推出AR眼鏡能不能「曲線救國」。

5、【商務部部長鐘山：今年將發展服務消費，優化養老、家政等服務供給】商務部今年在促消費方面有三大舉措，一是提升城市消費，促進消費升級，包括改造提升一批步行街、優化便利店布局等；二是擴大鄉村消費，推動農產品進城、工業品下鄉；三是發展服務消費，優化服務供給，著力補齊養老服務、家政服務等短板。

●點評：這里面養老產業的空間很大，中國有2.5億60歲以上的老人，占人口比例的20%。國內布局養老產業的上市公司有雙箭股份（養老+大健康）、新華錦（輕資產養老管理平台）、鳳凰股份（養老地產）、宜華健康（醫療後勤+養老社區）、魚躍醫療（國內最大的康復護理、醫用供氧及醫用臨床系列醫療器械的專業生產企業）。

公司要聞

1、【網宿科技發布股價異動公告】目前「面向邊緣計算的支撐平台」項目處於建設期內，該項目的建設存在部分業務場景不達預期的風險。

●點評：網宿科技是個好公司。可惜CDN行業從16年底開始價格戰，導致公司利潤迅速下滑，18年下半年，市場格局趨於穩定，價格戰趨緩，整體淨利率逐步企穩回升。2018年抖音等短視頻飛速發展，網路視頻的高速發展，帶來流量的高速上漲，但是公司2018年歸母淨利潤8.03億元，同比下滑3.34%。至於公司股價近期大漲，那就是炒概念。

2、【橫店影視：2018年擬10轉4派2.48元】公司2018年營收為27.24億元，同比增長8.22%；淨利為3.21億元，同比下降2.98%。

●點評：業績低於分析師預期，影視公司這兩年看來比較難過，影院的快速增多，導致影院平均收入在下降。分析師認為，橫店影院主要布局以三線以下城市為主，受益於三線以下城市低滲透、高增長紅利，但是業績也沒多好。

3、【華夏銀行：2018年淨利208.54 億 同比增5.22%】2018年做到營業收入722.27億元，同比增加58.43 億元，增幅8.80%。不良貸款率 1.85%，較上年末提高 0.09 個百分點。

●點評：營收回升預計主要受益於息差走闊，4季度加速不良暴露，不良率1.85%，環比上升8bp。預計公司在年底對不良的認定趨嚴。公司在股份制銀行中，屬於管理盈利都比較一般的企業。

4、【新城控股：擬10派15元，預計派發紅利33.68億元】2018年做到營業收入541億元，同比增長33.58%，淨利潤104.9億元，同比增長74.02%。

●點評：公司盈利能力持續改善，歸母淨利破百億。公司業績大幅提升主要由於：1）公司結轉提速，盈利能力持續提升，毛利率高達36.69%，較2017年提升1.1個百分點，再創歷史新高。2）投資物業的公允價值變動損益達27.85億元，主要因公司本期新轉入投資性房地產的項目較多，帶來公允價值變動損益。3）投資收益大幅增長，2018年投資收益22.67億元，同比增長320.59%。

5、【萬科下調2019年回款目標，比去年減少300億】萬科2019年的回款目標被定為6000億元，相比2018年減少300億元。萬科內部人士表示，調整回款目標，是基於對今年經濟和行業形勢的判斷。（財聯社）

●點評：從一二月的數據來看，房地產不容樂觀。但是隨著政策的放鬆，地產商日子或許會好過些。但是地產商日子不好過，對沒有購房的老百姓也許是好事。萬科正在由開發商向綜合服務商轉型。

6、【中國國旅：中免公司成為北京大興國際機場國際區免稅業務招標項目第一標段煙酒、食品標段和第二標段香化、精品標段的第一中標候選人】

●點評：中國國旅是國內免稅店龍頭，是頭「現金奶牛」。招商證券報告中談到，大興機場免稅店面積較目前首都機場 T2 免稅面積更大，且銷售更為集中，中免以較低價格中標，更彰顯其競爭力。