又套現?馬雲2000億離岸家族信托和海外慈善基金會揭秘

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本文 作者 l Amy姐

本文首發於微信公眾號 lAmy姐的跨境金融圈(ID:Chinashintay)

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上周五,馬雲的關聯實體和慈善基金又簽訂售股計劃,

打算從今年4月開始,在12個月內出售最多2140萬股阿里股票(按目前股價匯率,約合260億人民幣),用於達成公益慈善承諾及一般財富規劃。

如果不出大的意外,「胡潤2019套現王」應該還是馬雲。。。

又套現?馬雲2000億離岸家族信托和海外慈善基金會揭秘

△圖:2018胡潤套現企業家30強

那麼究竟,「套現王」馬雲套現了多少錢

馬雲的海外家族資產究竟又是如何持有的,通過離岸家族信托?境外慈善基金會?還是…

1、馬雲的家族資產

先看馬雲的家族資產之阿里巴巴,

2014年9月19日,阿里巴巴集團於美國紐交所正式掛牌上市,股票代碼「BABA」。

上市主體BABA(Alibaba Group Holding Limited)註冊在開曼群島。

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截至2017年底,馬雲持有阿里巴巴167,159,739股權益,占阿里總股份的6.4%。

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△圖:馬雲2017年底持股情況

而馬雲持有阿里的方式,除占其總持股的0.2%為個人持股外,

其餘99.8%都是通過海外實體持有的,比如開曼控股公司、離岸家族信托、海外慈善基金會,總價值超過2,000億。

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2,000億中,通過開曼公司APN Ltd.持有的423億已抵押,為解決之前剝離支付寶事宜。

剩下就是馬雲家族信托和馬雲慈善基金會。

2、離岸家族信托

家族信托

其中,馬雲通過離岸家族信托所持股份,占其總持股的64.4%,市值約1,300億。

馬雲的離岸信托,是以馬雲作為委托人,馬雲和他的家人作為受益人,

家族信托(1或多個)通過兩個BVI公司——JCProperties Limited和JSP Investment Limited,最終持有阿里巴巴的股票。

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△圖:馬雲的家族信托

以此,馬雲成功將所持阿里巴巴股票的所有權和受益權分開來,以此隔離其個人和家族財富的風險。

所有權由馬雲家族信托持有,受益權由馬雲及其家人享有,

馬雲按照意願擬定信托契約,財產所有權人—馬雲家族信托聽信托契約的安排,分配信托財產給馬雲指定的受益人,

與此同時,即便放入信托的阿里股票所有權不再屬於馬雲,

但馬雲依然
保留其對阿里巴巴的
控制權/決策權(按照阿里合夥人制度約定行事)。

為什麼?

VISTA信托?

必須先普及下離岸信托,

在信托的概念里,有委托人、受托人、受益人和保護人四個角色。

委托人托付資產,受托人擁有並管理信托資產,本來各自安好,

但是往往,委托人會想保留更多的管理或投資等權力,尤其是在將公司股份裝入信托時,並不想要受托人監管或參與公司的管理,

而受托人又必須遵守信托法的「謹慎的投資規則」,管理信托資產,

給予委托人的權力越多,信托被認定「偽信托」而無效的風險就愈大。(被認定偽信托,信托資產歸復於成立人,風險隔離無效)

如何破?看BVI VISTA信托

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△圖:VISTA信托的基本架構

2004年,維爾京群島特別信托法(Virgin IslandsSpecial Trusts Act, 2003)生效,(後經修訂)

與傳統信托不同,VISTA信托最重要的一點,就是除去了受托人在「謹慎的投資規則」中的義務。

以此,設立VISTA信托,委托人既可以通過信托保護其資產,又能通過控制VISTA信托下的BVI公司控制底層公司的經營,而免受受托人過多干預。

這也因此受到中概股們的熱烈歡迎。

馬雲的VISTA信托?

回到馬雲的家族信托,

通過兩個BVI公司——JCProperties Limited和JSP Investment Limited,持有阿里巴巴公司的股份,

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△圖:公開信息未明確馬雲家族信托管轄地及類型

剛好也符合VISTA信托法里,對於VISTA信托直接子公司必須在BVI註冊的要求。

以此,即便放入信托的阿里股票所有權不再屬於馬雲,約1,300億市值的阿里股票已在英美普通法系的保護下

但馬雲依然通過控制兩個BVI公司,保留其對阿里巴巴的控制權/決策權(按照阿里合夥人制度約定行事)。

這應該就是洛克菲勒第三代,美國第41任副總統所稱:成功的關鍵是名下不擁有任何財產,但卻控制一切」

3\海外慈善基金

除馬雲家族信托外,馬雲海外資產的大頭,就是馬雲慈善基金會,市值約292億。

馬雲慈善基金會持有阿里的架構,經過一次變動,從原新加坡非盈利組織,到目前的「馬雲慈善基金會+BVI公司」持有。

慈善為避稅?

2013年10月,阿里巴巴向馬雲指定的一只新加坡慈善基金會授予3,500萬股期權,並約定,

應將這些期權轉給馬雲成立的慈善信托里,

同時,行權後的普通股,在阿里上市次年起的8年中,慈善信托每年允許減持最多1/8。

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△圖:馬雲慈善基金最初持股情況(Amy姐的跨境金融圈制圖)

也因為是新加坡慈善機構,也出現捐贈為避稅的質疑聲。

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△圖:網路

即便到2018年9月12日,就在馬雲剛剛宣布完次年退休之時,

網友珂南二世又拉出此事,稱馬雲早就向境外轉移了1200億

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△圖:網友珂南二世道歉

馬雲回應,基金註冊在哪兒不等於錢花在哪兒。

馬雲慈善基金會

2015年,新加坡非盈利組織持有的3,500萬股期權行權,

行權後的股票由馬雲慈善基金通過兩個全資BVI公司——Yun Capital Limited和Ying Capital Limited持有,

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△圖:馬雲慈善基金會持股架構變動(Amy姐的跨境金融圈制圖)

按授予期權時的約定,

之後自2016年起每年,馬雲慈善基金會都可以減持437.50萬股股票,用於支持環境保護、醫療健康、教育發展和公益生態等慈善目的。以此,

2016年8月下旬,馬雲家族簽訂10b5-1售股計劃,在未來1年內將減持最多990萬股股票,用於公益慈善承諾及一般財富規劃。

2017年9月,馬雲家族簽訂10b5-1售股計劃,在未來1年內將出售最多1,600萬股股票,用於公益慈善承諾及一般財富規劃。

2018年3月,馬雲家族簽訂10b5-1售股計劃,從今年4月開始,在12個月內出售最多2140萬股阿里股票,用於達成公益慈善承諾及一般財富規劃。

經Amy姐的跨境金融圈粗算,自2014年9月上市至2017年底,馬雲共減持約3,894萬股,約合470億人民幣,(當2019.3.17股價和匯率粗算)

其中,慈善基金會減持1,085萬股,約131億人民幣

馬雲個人及家族信托減持了2,809萬股,約339億人民幣

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△圖:Amy姐的跨境金融圈制圖

4\結 論

離岸家族信托+海外慈善基金+開曼控股公司」,構成了2,000億馬雲海外家族資產架構圖。

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△圖:馬雲家族持有阿里巴巴的情況(Amy姐的跨境金融圈制圖)

離岸家族信托:通過「馬雲離岸家族信托+兩個BVI公司」,持有阿里巴巴價值約1,300億的股票,占其總持股的64.4%。

馬雲慈善基金會:通過「馬雲慈善基金會+兩個BVI公司」,持有阿里巴巴價值約292億的股票,占其總持股的14.4%。

開曼控股公司:通過一個開曼公司,持有阿里巴巴價值約423億的股票,占其總持股的21%。

其實不止馬雲,中國內地富豪的海外資產架構也大都如此,離岸信托或基金會,

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改革開放40年,一代們到了傳承的時候,

不管如何,我們都應該向每一個企業家,每一個財富創造者致敬。

後記

2018年9月10日,馬雲宣布次年退休,

。。。。。。

勇敢、聰明的阿里巴巴看了一眼石頭門,「芝麻,關門吧」,然後趕著毛驢,拖著金幣,消失在了茂密的森林中。

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– The End –

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Amy姐,入於會計師事務所,興於券商投行。拆過紅籌,做過並購。現幫移民的朋友打理家族資產,做做跨境投資。專注境外:跨境避稅、跨境並購、CRS與FATCA、境外信托與保險、離岸基金、全球資產配置等。

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