房價為什麼一直不下跌？

任何事物，我們讀懂它，只需要關注它的底層邏輯，巴菲特的底層邏輯是價值投資，騰訊的底層邏輯是鏈接，得到APP的底層邏輯是知識服務，而中國房地產的底層邏輯是制度設計。

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土地是國家的，地方政府是土地財政的執行者，房價一旦降，地價就得跟著降，政府不允許房價跌。

房貸是大部分是由國有銀行放貸的，一旦房價形成慣性下跌或者是有連續下跌的預期，就可能引發棄房斷供，更不利於金融穩定和社會維穩。

樓市鏈條上的每一個人，基本都不允許房價下跌，大家都被綁在這條船上，穩定、溫和上漲，是共同的訴求。

讓房價漲幅在經濟向前發展、社會財富增加中消化，這是大家共同的目標。

前陣子，贛州鬧出的「降價未遂」事件，本質上就是政府不能容忍房價跌地價跌的最好例子。

世界上其他經濟體房價泡沫破裂的歷史也向我們證明了這一點——所謂的房價下跌，在長周期來看，就是偽命題。

☉1994年，日本因信貸收縮導致房價破裂，差不多擊垮了整個日本。

當時的報紙還出現「把東京的地皮全部賣掉就可以買下美國，然後再把美國土地出租給美國人住」的言論，樓市由東京向全國蔓延，全面垮塌，最後在泡沫破裂的陣痛中難復元氣。

而隨著內需的拉動，2008至今，日本房價一直都保持著不錯的漲勢。即使像日本這樣泡沫破裂的國家，房價依然是長線看漲。

☉1997年亞洲金融危機開始，到2003年，香港因為經濟動蕩、信貸危機，房價持續暴跌了65%。

但在2013年，香港房價又重回1997年的巔峰，最近雖然有所回調，但長周期來看，依然有向上的動力。

☉2008年世界金融危機後的5年，2008-2013年，美國樓市達到冰點，房價基本大跌了40%之多，但隨著美國經濟的復蘇，目前美國的房價早已超過了2008年的房價水平。

其實不管是日本香港還是美國，引起房地產破裂，都是因為爆發了重大的金融危機。

而他們也都用歷史證明了：從短周期來看，房價不可避免地存在短周期；而在長周期來看，房價下跌就是一個偽命題。

從長期來看，只要以下3點一直都在，中國房價就有上漲動能。

1.中國的經濟持續向好

我們一直都堅定不移地看多中國，經濟是房價最好的支撐，經濟發展，大型基礎設施修建、地鐵軌交修建、產業園建設如火如荼、社會財富在在經濟的推動下繼續膨脹，這就是房價上漲的動力。

2.紙幣時代必然伴隨的高通脹

隨著瘋狂的印幣擴張，未來一定是高通脹時代，通脹提升了商品價格，增加了收入，房產作為日常生活中的必需品，通脹也將加快剛需跑步入市，也間接助漲了老百姓大量投資房地產的需求。而且當錢變得不值錢，老百姓都會傾向於通過購買優質不動產來抗通脹。

3.城市化向前發展之下，人地矛盾尖銳，商品房稀缺

人口和產業向大城市集聚，這是任何人為力量都無法更改的歷史大趨勢。未來，還有大量人口要進城，外來人口本地化，必然會帶來大量的購房需求。各城市拼命控制用地規模，卡死用地指標，土地資源的稀缺性和不斷增長的城市人口，商品房在供需緊張之下，從而帶來房價上漲。

在接下來的城市化中，低端製造業逐漸從主城區向郊區轉移，而前景好、利潤高的服務進駐城市中心，享受這個城市的便捷交通、成熟配套、資源繼續，從而形成高收入人群的集聚，這也是房價上漲的動力。

中國宏觀經濟繼續運行在合理區間，保持總體平穩、穩中有進發展態勢，向好的趨勢逐步顯現。■ 就業物價總體穩定

一是國內需求穩中有升

從投資來看，1—2月份，全國固定資產投資同比增長6.1%，增速比上年全年加快0.2個百分點。從去年9月開始，投資增速就出現企穩回升的趨勢。從消費來看，1—2月份，社會消費品零售總額同比增長8.2%，扣除價格因素後比12月份加快0.5個百分點。

二是結構優化態勢持續

1—2月份，全國規模以上工業增加值增速如果剔除春節因素影響，實際增長比去年12月份略有加快；工業內部的戰略性新興產業增加值增長速度10.1%；私營企業增長8.3%，比去年12月份加快0.5個百分點。同時，現代服務業增長勢頭較好，比如信息傳輸、軟件和信息技術服務業保持26.5%的較高增速。

三是就業、物價總體穩定

國家統計局對全國22個省份用工情況進行的專項調查顯示，八成左右的企業返崗率在90%以上，就業形勢總體穩定。從價格來看，1—2月份居民消費價格指數（CPI）平均上漲1.6%，延續了溫和上漲趨勢。如果把能源和食品價格剔除，核心CPI連續半年多來基本穩定在1.8%—1.9%的合理水平。

四是市場預期趨勢向好

2月份，消費者信心指數比1月份提高了2.3個點，採購經理人指數（PMI）中的新訂單指數比1月份上升1.0個百分點。與此同時，股票市場成交比較活躍、人民幣匯率保持總體平穩、外匯儲備連續4個月有所增加等，都是市場信心增強的綜合反映。