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匯豐發表研究報告，稱粵海投資（00270）股價過去十二個月累升約36%，但水務板塊（主要是污水處理）股價卻跌超過30%，同時國企指數累跌20%。該行相信，公司的表現跑贏大市。另外，由於公司是以港元計價收息股，強勁的股價表現，亦受惠於美聯儲更溫和的貨幣政策。
然而，該行認為，現時粵投估值相當於預測市盈率19倍，及預測市帳率2.2倍，較歷史均值高出兩個標準差，預計未來上行空間有限，並反映該行預期粵投2017至2020年間分派年均復合增長10%的估算。隨著內地政府啟動促進基礎設施發展的政策，將會令未來項目資金或執行有改善，但相信一些跑輸大市的環保股，例如北控水務集團（00371）會受惠更多。
匯豐現時預期，粵海投資的每股股息直至2020年的年復合增長率將達到10% ，而對其每股盈利的預測則大致與市場預期一致。基於派息比率為74%的情況下，可能2018年的股息收益率為3.5%。由於估值已反映未來分派增長，及上行空間有限，匯豐將粵投的投資評級由原來的「買入」下調至「持有」，維持其目標價在16.2港元。