尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
摘要
熊市和經濟衰退不是一回事。
但是，它們是由類似的條件引起的。
主要原因是貨幣性質。
在目前的反彈之後，熊現在將繼續。
關於為什麼熊市和經濟衰退發生的理論總是存在的。大多數人，交易員和經濟學家都認為熊市是由經濟衰退或對經濟衰退的擔憂造成的。凱恩斯表示，衰退是剛剛發生的事件，不知道為什麼會發生。其他思想流派提供了他們自己的理論，關於是什麼導致了他們，奧地利人給出了最有效的理論。今天，大多數經濟學家都是凱恩斯主義者，因此認為經濟衰退（曾經被稱為蕭條，在此恐慌之前）剛剛發生，並通過調整利率和等待來解決。問題在於，人為的低利率首先導致經濟衰退。問題的原因如何也是補救措施？凱恩斯表示，降低利率是所有市場條件的處方。這是一個處方，表明他不是一個經濟學家，如果有的話。事實上，他首先不是經濟學家，他是一位歷史學家（坦率地說，這也不是一個很好的經濟學家）。他是一位優秀的政治家，而且關係很緊密，這也解釋了為什麼他對政府產生了如此大的影響。
奧地利經濟學家，哲學家，諾貝爾獎得主弗里德里希哈耶克在接受採訪時說，他非常了解凱恩斯，因為他們是好朋友。他還說，凱恩斯並沒有因閱讀19世紀的經濟史而煩惱自己，只對經濟學有了基本的了解。凱恩斯有很多關於它的理論，並認為他自己已經找到了科學。他根據自己的理論寫了兩本書。政府喜歡他的理論，因為他告訴他們，他們可以花掉他們想要的所有錢而沒有任何後果。據他說，以前的經濟學家回到蘇格拉底是錯誤的。財政責任只是他們無需擔心的事情。
奧地利人教導經濟衰退是一個貨幣事件。當經濟中貨幣過多時，人們會對儲蓄（經濟發展的來源）和過度消費感到自滿。這種支出是\”吃種子玉米\”，可以說是經濟。這感覺很好，讓參與者感覺事情好，而實際上他們正在消耗過去的積蓄。最終，超額儲蓄耗盡並導致經濟衰退。還有其他支持性原因，但這是要點。對於該理論的更廣泛的解釋，人們可以閱讀關於該主題的許多書籍或文章。哈耶克的\”價格和生產\”是最好的書籍之一。
熊市同樣是貨幣事件，但與經濟衰退略有不同。當美聯儲通過直接降低利率或通過公開市場操作（與降低利率一致）將資金注入經濟時，市場將呈上升趨勢。當美聯儲提供資金時，它進入債券市場，然後進入股票市場，然後進入公司，最後進入工人的口袋（用於購買東西）。政治原因是政府希望支持公民的退休計劃，以便再次當選。銀行家這樣做是為了排隊（更不用說政治家了）。
當美聯儲避免抽水時，市場通常會下跌。當市場參與者發現他們無法購買更多股票（通常是保證金）時，他們會感到緊張。長期參與者認為這是另一場經濟衰退，並開始清算他們的投資組合。沒有人可以責怪他們，因為這是任何人都會採取的保護自己的行為。隨著意見進入市場，很快就會出現憂慮和恐慌。股票市場是一種貼現機制，這意味著交易者將其投資視為未來收益的現值。如果在他們看來，市場將來會下跌，那麼他們會看到股票的淨現值低於當前價格。然後他們賣掉，增加供應，然後降低價格。其他人也看到了正在發生的事情並出售他們的股票。
最終，事情觸底，未來的價值再次開始上漲。這就是為什麼當美聯儲發布有關利率的公告時，它會對市場產生如此大的影響。如果利率上升，需要借款以繼續經營的公司可能會開始減少生產計劃，這將導致更高的失業率。
如果這是它的工作方式，那麼從數據中可以看出，不應該嗎？事實上，確實如此。請看下面的圖表來自美聯儲本身。它將流通資金與過去10年的標準普爾500指數進行了比較。
藍線是美聯儲在時間框架內持有的債券數量，紅線是標準普爾指數。比較線條有一點是顯而易見的：當美聯儲停止購買證券時，市場趨於平緩，當它買入債券時，市場趨於上漲。目前，美聯儲一直在公開市場上出售債券，從經濟中榨取貨幣，這與其長期以來的擴張性立場相反。一旦這樣做，市場就像一塊石頭一樣下跌。我認為2016年初開始的反彈是由於選舉以及特朗普將整頓國家的希望所致。他確實這樣做了，直到今天我們看到了極其強大的經濟。失業率和破產率處於歷史最低水平，行業正在擴張。人們非常有信心它會繼續下去。
關於這個主題的另一篇好文章是由Joseph Salerno在Mises.org上撰寫的。在這篇文章中，他表明貨幣供應對市場有很大影響，並且隨著時間的推移與經濟衰退有關。他包括以下圖表以支持他的論點：
同比貨幣供應顯然是衰退和熊市的最大指標之一。在上面的圖表中不難看出。
美聯儲的任務是盡可能降低通貨膨脹和失業率。通過減少流通資金，它認為它可以防止通貨膨脹失控。不好的是，它也可能導致貝爾斯登並最終導致經濟衰退。它正在走鋼絲，它希望減少通貨膨脹，但不是太多，以至於經濟衰退將受到嚴重打擊。當它做其中之一時，另一個會受到影響。它無濟於事。如果美聯儲首先不做任何干涉市場的事情，我們就不會在這個問題上。經濟衰退是商業周期的重要組成部分，而不是壞事。它被稱為修正，因為它糾正了壞部分（擴展）。如果它們首先沒有擴展，我們就不需要進行修正。
這一切意味著我們處於美聯儲通過加息（雖然緩慢）和出售部分債券組合（減少貨幣供應）來收緊貨幣供應的情況。這些活動往往會減緩經濟，也就是貝爾斯登對我們的原因。我認為無論目前的漲勢如何，這種情況最終都會持續下去。尋找大多數行業普遍持續的低迷時期。當這種情況發生時，任何人的猜測都會發生，但必須發生。
本文作者：Donald Lingerfelt