白馬也「失蹄」 這是一個「分化」的時代

天味食品2019年第三季度做到營業收入4.48億元，淨利潤9289.35萬元，扣非淨利潤7771.70萬元。2018年第三季度做到營業收入3.91億元，做到淨利潤9068.71萬元，扣非淨利潤9054.42萬元。這說明天味食品扣非淨利潤同比出現下滑。

近期不少專業投資者推薦偉星新材，因為這家公司是塑管行業龍頭，業績持續增長，這個品類企業眾多，偉星新材有望受益於行業集中，該公司上市和同門兄弟偉星股份（002003）相比較晚，但市值已是後者5倍。偉星新材今年前三季做到淨利潤6.92億元，同比增長5.86%。今年一季度增速為21.01%，半年報增速為14.91%。說明三季度增速下滑很嚴重，拖累了業績增長。

和前述兩支股票一樣，白雲機場也是近期牛股，但前三季度做到淨利潤5.73億元，同比減少37.64%，此前投資者普遍預期該公司會受益於客貨運增長，受益於免稅收入增長，但是客運增長並未帶來相應的淨利增長，公司股價年初至今漲幅已經接近翻倍，昨日跌停，今日再跌逾2%。

森馬服飾昨日晚間公布三季報，今天跌停。森馬服飾第三季度做到淨利潤5.85億元，同比下降3.18%。前三季度森馬服飾做到營收132.61億元，同比增長35.82%；淨利潤13.07億元，同比增長2.79%。這說明第三季度也出現了問題。

華潤三九（000999）今天股價大跌9.72%，三季報淨利潤在公司預告範圍內，但是預告今年淨利潤為21.1億元至22.5億元，同比增47.32%至57.11%，和三季度做到的淨利潤相比增長並不多，也就是說四季度盈利一般。

此前部分白酒類公司也已經因為第三季度業績下滑，股價出現調整。

科力爾跳水的時間有些長，從披露三季報之後已連續4個跌停，公司第三季度業績下滑，扣非後淨利潤2225.52萬元，同比下降4.23%。這個公司不像上述公司那樣體量大，但今年有超過兩倍漲幅，即使大跌之後，依然有翻倍漲幅。

有股票下跌，也有股票上漲，比如愛爾眼科今天上漲5%。 愛爾眼科前三季度淨利潤12.31億元，同比增長37.55%；在預告範圍內靠近上限。長城企業在車企寒冬中表現突出，所以股價也漲了一番。

三個月的財務周日，的確很難看出一個公司出現大的變化，有些長遠規劃可能數年才能見到效果，所以有很多白馬股在短暫下跌後，隨著業績好轉很快收回跌勢，比如珀萊雅（603605），股價跟著業績起伏不斷，但是時間長了增幅並不小。

也有一些白馬股，在業績下滑之後，出現了持久停頓，比如老板電器（002508），2018年年初見頂，當時很多投資者出逃，業績結束了高速增長，至今才有了重啟增長的跡象。

如果老板電器業績停頓時出逃的資金是明智的，那麼最近幾日逃跑的資金，也是明智的，因為的確很難判斷是短期還是長期出現問題。但是如果這些資金由此錯過了此後的行情，那就又不明智了，像巴菲特那樣始終拿緊一部分股份，的確是一件很難的事情。

>白馬也「失蹄」 這是一個「分化」的時代