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摘要：4.1首先需要明確的是，團貸網作為網貸平台更多的是唐軍及派生經營吸收資金的平台，是其資本運作的一環，並未獲得獨立發展。無論團貸網、派生科技（300176）、小黃狗等唐軍旗下產業布局，在發展過程中均未將重心聚焦於產業本身的發展，反而致力於大範圍資本運作。
1.引言
本文來自 雪花新聞，本文標題：【民間借貸】（第877期）榮華富貴一場夢！85後金融新貴唐軍的「末路人生」 ,轉載請保留本聲明！
2019年3月28日團貸網被突發立案給整個行業上了雷潮後最震撼的一課，此次事件的突然性、意外性在網貸歷史上排在最前列。
意外性主要體現在以下三點：
第一，團貸網的背景不可謂不光鮮，背靠眾多資本並掌控上市公司；
第二，實控人唐軍不時高調的「負責任表態」與在投資人心中相對正面的形象；
第三，日前才進行高規格投資人見面會。
團貸網事件讓投資人蒙受損失的同時，也讓所有行業從業者深刻反思。我們在事發後，細致復盤了團貸網事發前的異常表象，並結合團貸網發展路徑以及實控人背景進行歸納，以期為投資人、為行業提供啟示。
2.重大但倍忽略的異象
無論團貸網、派生科技（300176）、小黃狗等唐軍旗下產業布局，在發展過程中均未將重心聚焦於產業本身的發展，反而致力於大範圍資本運作。
2.1股權突然大範圍質押
派生科技（300176）的前身為鴻特精密，唐軍入主派生科技最早可以追溯自2017年10月，鴻特精密發布2017-066號公告宣稱與唐軍、派生科技集團簽訂了《戰略合作協議》。
唐軍先後謀劃將團貸網、團貸網資產端、小黃狗等並入上市公司，製造業績增長點，提升股價。2018年10月至團貸網立案前，派生科技股價迅速由30元左右/股提升是近60元/股，增幅近1倍。唐軍及其關聯方迅速進行高位質押，質押占比近100%，進行變現。
來源：派生科技2019-040號質押公告
來源：派生科技2019-054號質押公告
2.2高規格線下轉型會議
2019年3月23日，團貸網召開高規格轉型主題會議，稱由於政策原因，P2P全國未明確合規方向，派生集團將出資100-150億承接債權投資人的債權，同時收縮P2P業務，預計2020年前做到自有資金經營。
轉型會上唐軍再次高調宣布為投資人的投資提供擔保，但呼籲廣大投資人轉投團貸線下私募產品。
2.3小黃狗宣布估值150億
小黃狗成立於2017年8月，主營業務為智能垃圾分類回收。2018年6月完成A輪融資10.5億元，領投方為中植系旗下資本，10月26日A股上市公司易事特發布外投資公告，稱以向小黃狗進行增資1.5億，持股0.99%。
數據來源：易事特2018-140號對外投資公告
按該比例測算，小黃狗估值約為151.52億元，而當時正值派生科技股價處於低點，而團貸網的借貸餘額也就150億左右。
2.4小黃狗大規模引入管道商
2018年7月，小黃狗成立不到半年就開始加速全國布局，並大規模引入加盟管道商，而其加盟方式是10台起預定，每台租金500元/年，押金5萬元/台。
以按照小黃狗3年鋪100萬台設備的發展計劃，將形成至少200億的設備製造訂單。按照50%為加盟模式，單單押金一項將為其帶來至少250億的押金資金。
3.團貸網的發展路徑與實控人唐軍的行事風格
正如上文所講，團貸網作為網貸平台更多的是唐軍資本運作的一環，甚至是最低級的一環，只是是所有資本運作的起點。
團貸網早期，正處於網貸監管的寬鬆期。唐軍利用團貸網吸納的資金快速打入上層資本圈，獲取相關資源與支持。
團貸高速發展期，唐軍開始運作團貸上市，單獨上市失敗後開始運作與派生科技融合，後由於監管限制等原因僅將資產端並入。
團貸立案前，派生科技為保殼提價便剝離互金資產端，大力發展小黃狗，股價高漲後質押變現。但質權方中融信托方對外表示「相關信托項目並未成立，實際資金也並未向融資方支付」。
唐軍之於團貸顯然更加激進甚至冒進，大學期間便休學創業；為「取經」不惜在12年團貸初創期便斥資213萬元拍得「史玉柱三小時午餐時間」；此後便開始其一發不可收的資本運作。
圖片來源：網路
創業之外，唐軍極為富貴與豪華的朋友圈；高調展示資產實力，16年底北京某慈善晚宴壕擲5200萬，其中4100萬拍下了支付寶的開屏廣告，力壓全場嘉賓，博盡眼球；不時向投資人喊出「擔保到底」的口號。
圖片來源：網路
但當我們揭開唐軍、團貸及派生的底牌看到的是，無一將重心聚焦於產業本身的發展，無一核心盈利能力。
4.團貸網事件給予我們的啟示。
4.1首先需要明確的是，團貸網作為網貸平台更多的是唐軍及派生經營吸收資金的平台，是其資本運作的一環，並未獲得獨立發展。
4.2真實底層資產，合規經營是網貸平台經營的底線。網貸平台投資人甄選平台時不可盲目相信平台所謂的背景或實控人、管理層個人光鮮的背景和空頭承諾。對於平台或關聯人開展頻繁資本運作時，要深入分析其資金來源和發展空間，如無法分辨時，請及時避險。
4.3網貸平台作為類金融機構要有「審慎性」，從業人員要對金融有「敬畏性」。
4.4團貸網等一系列事件波及人員甚廣、金額巨大，造成的社會不良影響較大且容易誘發連鎖反應。網貸監管備案工作應加快速度、提升效率盡快對不合規平台採取強制措施，對合規平台給予正確定性，引導行業正向發展，降低甚至避免類似惡性事件給行業和社會帶來的不良影響。