別慫啊！這就漲完了？

【午盤快報】

三大指數反彈動能不足

5G和稀土板塊持續活躍

　　經過昨日的大漲之後，三大股指早盤集體低開，隨後指數經過一段的時間的盤整後小幅拉升，但隨後回落。券商、黃金板塊小幅異動，但對指數的積極影響不大。從盤面上看，稀土、5G、黃金居板塊漲幅榜前列，種植業、汽車、豬肉居板塊跌幅榜前列。

　　截至午時收盤，滬指報2909.07點，下跌0.57%，深圳成指報8972.21點，下跌0.72%，創業板指報1476.98點，下跌0.70%。

2019年

農產品價格漲聲不斷

從豬肉到豆粕

從玉米到蘋果

漲價背後的邏輯是什麼

漲勢能否延續

在價格的脈沖中

機會與風險如何博弈

首席看市

價格波動的變與不變

農產品的價格迷宮

銀河期貨農產品首席分析師 趙燕

為您一次講清

近期農產品漲價原因是什麼？

近期農產品各品種輪番創高的主要原因，來自於市場對於供應端，即階段性天氣的炒作。

例如，5月份豆類和油脂等美國主產區天氣潮濕，延遲了大豆播種，引發產量下降擔憂，並刺激CBOT美豆期價大漲，並由此導致進口大豆成本不斷攀升。5月末豆粕甚至出現罕見的漲停行情。

整體看，每年季節性天氣和供應題材炒作，是農產品市場階段性焦點，也成為投機資金的重點炒作題材。與此同時，相比其它工業品品種，農產品價格整體處於底部，是投資的價值窪地，因此在工業品期貨品種整體漲幅已較大情況下，農產品板塊的投資價值顯現，這也是吸引資金此波輪番拉漲農產品期價的主要原因。

5月末至6月初，農產品市場整體出現了高位回落行情。豆類及蘋果、紅棗期價均大幅回挫，一方面有天氣改善的原因，另一方面是政策的調控壓力，包括國務院常務會議強調保障水果蔬菜供應，保障農產品有效供給。因此，在天氣改善、供應預期發性變化以及政策調控影響下，農產品豆類以及蘋果等農產品期價有望大幅回落。

天氣可能會對農產品帶來怎樣的影響？

目前市場聚焦厄爾尼諾天氣的炒作。聯合國世界氣象組織（WMO）稱，今年6至8月期間出現厄爾尼諾天氣的幾率為60-65%，但不太可能出現強厄爾尼諾天氣。而自9月份開始出現厄爾尼諾天氣的幾率將降至50%。厄爾尼諾出現概率下降可能將降低災害天氣出現的機會，未來三至四個月的天氣對北半球作物生長的影響仍很關鍵。

除了玉米小麥和大豆，油脂市場的引領品種棕櫚油期價，也會受到產地馬來西亞和印尼天氣炒作的影響。目前在弱厄爾尼諾天氣影響下，馬來降雨量低於正常，但印尼降雨整體正常。在產地棕櫚油庫存充裕背景下，未來天氣變化對產量的影響，將決定棕櫚油及整體油脂市場是築底後上漲，還是繼續弱勢築底。

國內天氣方面，前期東北乾旱，但5月中旬後降雨天氣使旱情基本緩解，大豆玉米出苗情況良好。在國內種植結構調整、玉米面積將繼續減少、大豆面積繼續增加的情況下，如果關鍵生長期天氣不利，則玉米減產會使國內供需缺口加大。

另外，重大遷習性害蟲草地貪夜蛾入侵大陸也引發今年玉米產量會遭受蟲害威脅的擔憂加劇，因此需要密切關注蟲害擴散及防控措施。

豬肉價格將如何演變？

去年8月份國內出現非洲豬瘟疫情，並在短短時間內迅速擴散至國內大多省份，

導致生豬和能繁母豬存欄連續大幅下降，直接導致豬源供應減少，產能去化進程加快，提振國內生豬和豬肉價格今年二季度以來震蕩偏強，近期部分地區豬價也是創下新高。

展望未來豬價走勢，疫情造成的生豬存欄的大幅下降，將對中長期生豬及豬肉價格繼續提供支持。根據疫情的發展及生豬養殖周期及補欄進度情況推算，下半年及至明年一季度生豬存欄數量恢復仍將有限，相應出欄量也會繼續下降。整體預期：今年生豬存欄量會下降25%-30%，局部甚至會達到50%水平。這將繼續推升今年下半年及至明年年初豬價的上行。

本輪豬周期內豬價上漲的時間和幅度有可能會超過上一輪周期。

蘋果大漲行情能否延續？

蘋果價格自4月中旬開始大幅拉升，但5月末後價格出現回落。今年蘋果市場再次出現去年二三季度的大漲行情的原因，是主產區天氣不佳，導致蘋果坐果率下降，進而引發了今年產量再次大幅下降的擔憂。

但實際上，天氣對產量的影響並沒有那麼嚴重。市場各方調研發現：雖然山東等部分地區坐果率下降，但對全國產量影響有限，同時西北地區減產也沒想像那麼高。

市場預期2019年產量可能會在4000萬噸左右，較2018年減產時的3000萬噸增加1000萬噸左右，基本上追上2017年4400萬噸的產量。因此，產量大幅下降的預期被證偽後，行情也就會出現了相應地回落。

未來價格走勢看，早熟蘋果將在8月上市，新季蘋果集中上市期在10月份，未來市場會面臨明顯的供應壓力。

　　本期製作：梁會軍

　　稿件來源：

　　央視財經頻道《交易時間》

　　微博@央視交易時間

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