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本文分享自深圳財經生活頻道特約評論員宋子。
宋子,深圳大學當代金融研究所副所長,從事投資27年,經營實體企業八年,兩年成為行業第一,投資多家企業,收益百倍。
月初和35年前的初中同學聚會,我們是1969年,今年剛好踏入50歲,他們問我,你做投資27年最大的秘訣是什麼?
我說:27年投資歷程中最大的秘訣不是知道了什麼秘訣,不是知道哪家公司的股票會漲,哪家公司股票會跌。
而是了解企業、產業發展興衰的規律,也就是「知天命」。
「知天命」很多人的理解是知道成功靠上天注定的命運。
老子說:三十而立、四十而不惑、五十而知天命,知天命就是「開悟」了,看懂規律,孔子就是在五十歲開悟的。
投資人這個職業,讓我形成了一種思維能力:首先,要能迅速對一個行業形成從歷史到現在的認識和規律的梳理;然後,要做出判斷,要不要投資這個行業中的公司,根據什麼標準來投資。
因此,無論你是想要自己創業,還是想要尋找一份上升期的職業,都能從我的分享中獲益。
今天通過我從投資人的「上帝視角」看看幾個產業的規律,為什麼投資人會選投資這個行業,不投資某些行業。
如果你選對了,自然獲得投資收益,企業家們也可以從一個「上帝視角」看自己的行業,找到更好的發展規律和發展模式。
當然如果你是職場人士,也可以通過這個產業規律,選對自己行業和公司,就有更多的升職加薪的機會。
選錯行業嫁錯郎!
第一個看清這個產業的核心驅動要素,也就是我說:【後知後覺成功模型】的【煉核心】。
我們先看看手機行業。
手機大家每天接觸,行銷廣告也多,大家比較好理解。
最近許多公司退出手機產業,美圖手機、錘子手機,遠的還有最近即將退市的樂視公司和樂視手機。
我從2012年開始投資手機產業,走訪調研過多家手機產業的公司,個人覺得羅胖做錘子手機是個挺「搞笑」的事情。為什麼這樣說?
因為他沒有弄懂手機產業的規律。
大家想一想,手機還是屬於」行銷驅動型「還是屬於」技術驅動型「的產業?
段子手做手機,是行銷基因,一個段子聽完,讓你笑一分鐘就算完成產品交付,但是一部手機是要最少服務你一年。
一年365天,8760小時,這是有巨大的技術含量和「漫長」的用戶體驗。
有讀者說小米的雷軍不就是行銷驅動?
那你看小米就太表面了,雷軍創辦小米公司前,就花了大量的時間找到做手機的摩托羅拉、做互聯網的Google、做軟件的微軟亞洲區一把手的核心人才。
在這些技術大牛面前,雷軍也只好「改行」為發言人做行銷了。
華為手機快速崛起,躋身世界第二,今年目標衝擊世界第一的三星,關鍵在於掌握了核心技術。
所以你能理解為什麼我說羅胖做手機是「選錯行業嫁錯郎」,加入你正屬於羅胖類型的企業家或者職場人士,該怎麼辦?
這個問題羅胖來問我,我會收咨詢費的,誒,單仁行的讀者免費。
羅胖最適合的行業是食品飲料產業,如果他選擇這個行業,可能就非常成功!為什麼?
以全世界飲料行業老大為例,可口可樂公司的成功有兩個核心:
1、配方。
2、建立消費者條件反射的品牌經營能力。
也就是通過行銷建立消費者對公司產品的條件反射購買能力。
這不就是羅胖所長?再看看飲料的娃哈哈、保健品的腦白金、王老吉等等廣告滿天飛,不就是輕技術、重行銷的產業嘛?
各位老板、職場人士,想想你所在產業的規律,同時想想公司、自己核心能力是什麼?適合行銷驅動型還是技術驅動型的產業、職位。
從上帝視角看高收益的產業。
優秀的投資人最重要的核心能力,就是要從眾多企業經營現象、財務數據中尋找本質、共性。下面我們看看兩種類型的產業格局:
1、第一種產業格局,也是我最喜歡投資的產業「月朗星稀」。
就是一家獨大「數月亮」,其他競爭對手都不成氣候。
「月朗星稀」產業的公司利潤增長往往不斷超出預期,而市場集中度低的行業則常常陷於惡性競爭和價格戰的泥潭之中。
白色家電(空調、冰箱和洗衣機)和黑色家電(電視)兩個行業的不同發展歷程就是最好的明證。
以空調產業為例,空調是兩分天下。
格力2018年市值占有率32.3%,美的是24.1%,占了市場的半壁江山,格力的淨利潤更是高達15.18%。
過去十年空調龍頭企業格力的股價漲了24倍,二十年漲了154倍。
「數月亮」行業為什麼能常常戰勝「數星星」的行業。為什麼呢?
「數月亮」的行業門檻高,參與競爭的企業少。
競爭有序,行業老大的市場占有率遠超老二、老三,龍頭企業的規模優勢、品牌認知度和服務網路優勢令競爭對手難於追趕。
「數星星」的行業門檻低,誰都能進來,競爭激烈,經濟好時擔心成本上升,經濟差時擔心需求下降,好日子總是不長久。
前者是賺錢不辛苦,後者是辛苦還不賺錢。
因此我在選擇投資製造業時更應關注工程機械、核心汽配、白色家電「月朗星稀」月亮寡頭公司。
2、最差的競爭格局就是「數星星」的高度競爭行業。
同為家電製造黑色家電就是屬於「數星星」的行業,電視企業就淒慘很多了。海信電器市占率連續 14 年第一,但是市場份額只有18.22%。
2018年報財務數據看海信毛利率14.91%,淨利率1.6%,毛利率都不如格力的淨利率。
這種充分競爭的行業一般是吃力不討好的行業,我們投資人一般會等待它們通過競爭分出勝負之後再投資。
許多人都擔心等行業競爭分出勝負後再投資會太遲。
其實,只要看一下我投資的騰訊,在2006年騰訊擊敗了巨頭微軟MSN為首等200多個社交對手。
接著又成為了遊戲屆霸主,在過去10年就有超過60倍的投資回報率。
這就是投資人上帝視角看的產業規律。
你「知天命」了,會不會讓你從一個新的視角重新認識自己的產業,看到產業的天花板,找到給自己企業未來發展的方向?
中國的行業大多競爭激烈,真正靠市場洗牌後產生的寡頭行業並不多,但是進一步細分,在子行業的競爭格局中做到「三分天下」。
例如,白酒品牌好像多如繁星,但是高端白酒和次高端白酒每個價位內可選的品牌實際上屈指可數;
藥品種類好像多如繁星,但是許多病症的可用藥基本就是獨家品種。
還有一類型產業,也可以出現細分行業的「數月來」,就是銷售半徑小的產業。
例如:啤酒、水泥等產業,有的啤酒公司在其「一家獨大」的省份,淨利潤率能夠做到15%以上。
在競爭者多的省份,淨利潤率則不到1.5%,利潤率可以相差10倍,可見競爭格局對利潤的影響之大。
因此,銷售半徑小的行業,容易在某區域市場產生局部的「月亮」。
家有一老,如有一寶!企業家身邊除了多與同行交往、客戶交往以外,一定要有跨行業經驗的智者多交流,甚至成為你的智囊。
跨行業給你提供不同行業的經驗,並總結其他行業成長的規律,對比自己行業、公司成長的規律,對自己是大有啟發的。希望今天分享能啟發大家「知天命」。
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來源:後知後覺成功模型
>過去二十年,格力股價漲了154倍,只因一個規律