全國首場櫃台地方債發行，專項債爭奪9月底前發完

摘要：聲明：本文為現代咨詢獨家原創文章，轉載需在文章開頭註明「來源：現代咨詢 現代研究院 作者：李寶珠 呂秀芹」，否則將追究法律責任。在3月23日至25日舉行的「中國發展高層論壇2019年會」上，財政部部長劉昆指出「 加快地方政府債券發行使用，爭取9月底前完成今年地方政府專項債發行同時督促各地加快資金撥付，及時用在項目上」。

來源：現代咨詢 現代研究院

本文來自 雪花新聞，本文標題：全國首場櫃台地方債發行，專項債爭取9月底前發完 ,轉載請保留本聲明！

編輯：李寶珠 呂秀芹

地方政府債券周報

（20190318-20190324）

內容提要：

❖ 上周，大連、天津、河北和寧夏等地共發行了35只地方政府債券，合計規模為 822.85 億元。

❖ 截至3月24日，3月份地方債發行規模已經高達 3134.30億元，加上1至2月發行的7821.38億元地方債， 一季度地方債發行將高達1.2萬億元。

❖ 財政部部長劉昆指出加快地方政府債券發行使用， 爭取9月底前完成今年地方政府專項債發行。

❖ 3月22日發行的寧波專項債券二期（土儲專項債）， 有3億元是通過銀行間櫃台發行的，為全國首場櫃台地方債。該債券利率為3.04%，期限為3年期。

上周，大連、天津、河北和寧夏等地共發行了35只地方政府債券，合計規模為822.85 億元（具體發行情況見附表），其中包括一般債券185.25億元，專項債券637.60億元。為完成今年全國人大提前下發的13900億元額度，包括一般債務限額5800億元、專項債務限額8100億元，從3月份以來，專項債券的發行節奏逐漸加快（圖1）。從上周發行的地方政府債券的用途來看，包括新增債券730.72億元，再融資債券92.13億元。

截至3月24日，3月份地方債發行規模已經高達 3134.30億元 ，根據我們之前的預測，整個3月份地方債發行與1、2月份發行量大致相當，規模或超4000億元，這樣加上1至2月已經發行的7821.38億元地方債， 一季度地方債發行總規模將高達1.2萬億元 。而去年一季度發行規模總計僅2195.44億元，同比增長近萬億。在3月23日至25日舉行的「中國發展高層論壇2019年會」上，財政部部長劉昆指出「 加快地方政府債券發行使用，爭取9月底前完成今年地方政府專項債發行同時督促各地加快資金撥付，及時用在項目上」 。以目前發行的節奏可能，前三季度地方債發行量至少超過3.60萬億元，基本與去年3.80萬億元相當。

與此同時， 財政部不斷擴展地方債的發行方式。《關於做好2018年地方政府債務管理工作的通知》（財預〔2018〕34號）文中指出要大力發展地方政府債券市場。積極探索在商業銀行櫃台銷售地方政府債券，推動地方政府債券投資主體多元化。今年2月份《財政部關於通過商業銀行櫃台市場發行地方政府債券工作的通知》（財庫〔2019〕11號），就開展通過商業銀行櫃台市場發行地方債券工作做出了具體安排。

3月15日至29日，率先在浙江、四川、陜西、山東、北京、寧波6個試點省市商業銀行櫃台市場發行。其中3月22日發行的寧波專項債券二期（土儲專項債），有3億元是通過銀行間櫃台發行的，為全國首場櫃台地方債。該債券利率為3.04%，期限為3年期，3月25日至27日，個人和中小機構投資者可通過工行、農行等7家承辦銀行的省內營業網點認購、交易，也可在網上銀行、手機銀行里操作，起投金額僅為100元。值得注意的是，櫃台地方債對公客戶利息所得可以免征企業所得稅、增值稅，對個人客戶利息所得免征個人所得稅。其免稅效應可以為投資者帶來一定「隱形收益」。

同時，財政部有關負責人表示，除了擴展地方債發行方式，下一步將繼續完善地方債券管理。按照加大支持和強化監管的原則，完善專項債務限額規模全額管理，加強專項債券項目收支預算管理，規範專項債券發行使用，健全專項債券風險防控機制，支持地方盡早發揮專項債券資金效益，有效防范專項債務風險。此外，將督促地方落實地方政府債務信息公開要求，穩步推進地方政府債務「陽光化」，更好發揮社會公眾對地方政府舉債融資的監督作用。

附表

聲明：本文為現代咨詢獨家原創文章，轉載需在文章開頭註明「來源：現代咨詢 現代研究院 作者：李寶珠 呂秀芹」，否則將追究法律責任。歡迎讀者留言，共同交流探討。

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