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期權合約，自從在中國證券市場誕生之日起，似乎就脫離了套期保值的初心，變成了高杠桿率的投機工具
原創作者：財經有料哥，更多內容，公眾號：財經天天有料（ID:caijingyouliao）
還有5天，5月份的上證50ETF期權就即將到期，那一批砸下重金押寶和豪賭的賭徒們，最終將根據上證50指數一周的表現，面對或大喜或大憂的結果。
截止最新收盤數據，上證50ETF購權共有15個合約，合計持倉高達113.4萬張，而每張認購期權合約對應的是1萬份上證50指數基金，按照周五上證50ETF指數基金收盤價2.723元計算，折合對應的A股市值約309億元！
而上證50ETF沽權共有15個合約，合計持倉57.79萬張（期權合約並不像期貨合約，認沽和認購的數量並不完全一致），折合對應股票市值約157億元。
認購期權和認沽期權合計的折合對應股票市值高達466億元。
目前行價價格在2.95元或以上的購權屬於非常嚴重的虛值期權，需要上證50ETF價格在一周時間里至少上漲10%以上才可能由虛值轉有行權價值的實值期權，這對應的是上證50指數上到約3000點，或者滬指上到3170點水平，其難度之大可想而之。
但是，目前行權價在2.95元或以上的購權，依然有高達582424張，折合股票市值大約159億元，這批購權持有人如果不狠下心砍倉，它們將很可能在一周後變成一文不值的廢紙。
而沽權方面的形勢就遠比購權的要好。由於目前5月份的期權最低的行權價是2.500元，只要未來一周上證50指數跌大約8.2%的幅度就有讓這一批沽權全部轉變為有行權價值的實值期權。
而行權價格在2.500和2.550這2個較虛值的沽權總持倉也不過10萬張左右，遠遠比上面的購權為少。
因此，一周後這批股票投機多頭，因為這些購權不大可能是套保持倉，大部分是想利用期權的高杠桿性來賭一把中國股市繼續上漲的，將很可能面對持倉資產清零的結局。
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