尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
Vincent van gogh，Three books
盈利是長起來的，估值是吹起來的！
一般來說，一直股票的上漲有兩個原動力，一個叫盈利，一個叫估值。
盈利是長起來，賺錢就是賺錢虧錢就是虧錢，沒得商量，但是估值不一樣，這玩意靠吹，既然靠吹那就可大可小，完全憑借鼓手的一口氣，就像當年的全通教育、樂視網吹的太大最後就炸了！
5月6日，貴州茅台因為受到成立「行銷子公司」的影響，遭到投資者投訴，股價當天大跌6.98%。
就在這千鈞一發之際，中金公司閃亮登場，大幅調高貴州茅台的目標價位：1250，聲稱距離目標價位還有38%的空間，原因是估值的提升和盈利的調整！
真不愧為貴州茅台第一鼓手，5月8日當天研報發布之後，當天貴州茅台盤中就低開高走，強勢翻紅！
萬萬沒想到，現在不僅估值可以吹，盈利也可以吹！
今日（5月29日），貴州茅台股東大會召開，這種重要場合當然少不了鼓手，就在茅台股東大會召開的前2天，5月27日，中金公司發布一篇研報，聲稱茅台未來10年營收和利潤有望增加10倍以上。
10年10倍 茅台市值要上10萬億？
我們之前分析過茅台，說實話，我對貴州茅台並不反感。
咱有一說一有二說二，畢竟上市18年以來，漲幅達到170倍，沒套過一個投資者，這一點在A股市場的確難能可貴。
鼓是個好鼓，至少從過去18年來看是這樣的，但是這個鼓手還真不一定是個好鼓手。
可以簡單計算一下，2018年貴州茅台的營業收入是771.99億、淨利潤是352.04億，按照中金公司的說法，10年之後到2028年，貴州茅台的營收將達到7700多億，淨利潤將達到3520億。
簡單計算一下，淨利潤3520億元，因為茅台的市盈率歷史中位數在28倍左右，我們就以28倍的市盈率來計算，對應的貴州茅台未來的市值將達到10萬億，股價將達到9000到10000元。
市值10萬億，這是個什麼概念？
這個市值要放在目前，全球第一，什麼微軟、亞馬遜、蘋果、阿里巴巴、騰訊都都得靠後站。
10萬億也相當於7個多貴州省2018年全年的GDP，從全球範圍來看，全球兩百多個國家和地區，僅有13個的GDP超過10萬億人民幣。
為了證明自己營收10年10倍的結論，中金公司還專門搞了一個計算，我們來看下。
艾瑪，不得了啊，這還有零有整的，你看，未來10年價格提升4.1倍、銷量提升2.5倍，按照營收=銷量X價格，營收恰好等於10.2倍。
它這個計算過程，我們不去論證，我就即使論證，也避免不了假設，以假設去論證假設沒意思，這跟掐指一算是一個意思，你掐無名指的答案，跟我掐中指的結果肯定不一樣。
那麼問題來了，中金公司的結論到底靠不靠譜？
喝茅台 能喝出10萬億不？
貴州茅台，說到底它是一瓶白酒，白酒是用來喝的是消費品！
有人可能會說了，不，貴州茅台還有收藏屬性，還是收藏品，大家要記住一點，如果是收藏品，那就是炒茅台，既然炒最終會有泡沫破裂的那一天，總不至於未來人人都買一瓶茅台放在家里不喝供起來吧，如果這樣那就脫離了酒最根本的屬性。
那麼既然是喝茅台，到底是誰在喝茅台？根據貴州茅台2018年的年報顯示，去年貴州茅台一年的銷量6.2萬噸，這6.2萬噸的酒到底被誰喝了？
來看一個比較有意思的數據，根據廣發證券的研究，在幾乎所有的經濟數據當中貴州茅台的消費量與螺紋鋼和PPI保持非常高的相關性。
看到沒有，貴州茅台的價格作為消費品不與CPI相關，而是與PPI和螺紋鋼這兩個風馬牛不相及的數據走勢相關。
什麼是PPI？生產者價格指數，統計的是鋼鐵、水泥、煤炭、原油等這些大宗物資的價格指數。
這就很能說明問題，說明喝茅台的都是一些搞大基建的、房地產的、煤老板等這些人在喝，這個數據得出的結論與我們日常生活中所觀測到的結果是一樣的，相互印證，沒毛病。
過去十幾年因為我們做大基建、房地產，這些行業飛速發展，享受到了較大的紅利，但是接下來隨著國家的經濟轉型，固定資產投資增速的放緩、房住不炒等政策的推行，過去這些人能把茅台喝起來，未來10年還能喝起來嗎？
更重要的是隨著人口的更迭，年輕一代對於白酒的消費是降低，雖然這是一個老生常談的話題，但畢竟是客觀存在。
根據《2018天貓酒水線上消費數據報告》，70後、80後對於白酒的消費比較集中，但是對於90後、95後的年輕人他們對於酒類的消費更加多元化，可以預見的是未來00後對於白酒類消費會更進一步降低。
特別提醒一下，以上針對於貴州茅台的分析僅僅只是針對於未來營收10年10倍持有保留態度，並不是現在給與貴州茅台「賣出」評級，畢竟對於貴州茅台來說，以現在這業績、現在這走勢誰也不敢輕易去看空，但是要說未來還要漲10倍，還真有點虛。
最後，吹牛可以，但有時候吹牛真需要打草稿！