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摘要：美國進入「天氣市」，中西部持續降雨繼續影響著美國農戶的種植進展，天氣炒作結束之前，美豆市場將延續震蕩偏強的行情，美國農業部(USDA)公布的每周作物生長報告顯示，截至6月2日當周，美國大豆種植率為39%，前一周為29%，去年同期為86%，五年均值為79%。國內人民幣貶值，巴西大豆貼水上升，支撐短期豆粕市場價格，但價格上漲後下遊需求放緩，且未來兩個月大豆到港量充裕，供應趨於增加，短期價格繼續大幅上漲動能減弱，維持高位震蕩預期，長期豆粕市場偏強格局仍未改變，後期關注美豆種植情況及兩國貿易談判確定方向。
最近，大陸豆粕市場跟隨美豆表現突出，連粕主力1909合約今日再創年內新高，豆粕現貨價格隨期貨上漲50-100元/噸至2980-3120元/噸區間。美農作物生長報告顯示，截至6月2日當周，美國大豆種植率為39%，前一周為29%，去年同期為86%，五年均值為79%。美國大豆種植進度繼續大幅慢於往年，美豆產量前景擔憂下，美豆市場價格高位運行，對國內豆粕市場價格形成提振作用，未來幾個月關注的焦點將集中在以下幾個方面：
美國天氣市來臨，大豆種植進展成為豆類行情催化劑
美國進入「天氣市」，中西部持續降雨繼續影響著美國農戶的種植進展，天氣炒作結束之前，美豆市場將延續震蕩偏強的行情，美國農業部(USDA)公布的每周作物生長報告顯示，截至6月2日當周，美國大豆種植率為39%，前一周為29%，去年同期為86%，五年均值為79%。當周，美國大豆出苗率為19%，前一周為11%，去年同期為65%，五年均值為56%。不過，目前美國玉米已經進入最後的播種期，而美豆的最後播種期是6月份的15-20日，後期在美國農戶在大豆貿易援助補貼的推動下，很有可能改種更多大豆，後期持續關注美豆種植情況對豆類市場價格的指引。
中國對美國大豆的採購情況
2019年5月9日，美國宣布自5月10日起，對從中國進口的2000億美元清單商品加征的關稅稅率由10%提高到25%。隨後，中方給出反制措施，決定自2019年6月1日0時起，對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關稅。對之前加征5%關稅的稅目商品，仍繼續加征5%關稅。 21世紀經濟報導6月1日援引美國貿易代表辦公室（USTR）消息，USTR將會在下周聯邦公報上發布一份通知，延長自中國出口的某些商品進入美國的時間至6月15日，隨後，這些商品的關稅才會從10%提高到25%。
目前南美大豆處於集中上市階段，中美貿易談判再次受阻，巴西繼續搶占全球大豆的出口份額，美豆出口疲軟，美國農業部周度出口銷售報告顯示，美國對華大豆出口銷售總量同比減少53.0%，一周前同比減少53.5%，截止到2019年5月23日，2018/19年度（始於9月1日）美國對中國（大陸地區）大豆出口裝船量為654.7萬噸，遠遠低於去年同期的2702.4萬噸。
國內豆粕市場下遊需求情況
油廠壓榨量雖繼續下降，但豆粕庫存有所增加，側面反映當前在豆粕價格上漲後，下遊採購積極性減弱，成交轉淡，對短期的高價有一定的制約作用。截止5月31日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量64.09萬噸，較上周的61.28萬噸增加2.81萬噸，增幅在4.59%，較去年同期110.06萬噸減少41.76%。因油廠壓榨利潤較好，下周油廠開機率將回升185萬噸左右，進而豆粕庫存或繼續增加。
從飼料終端需求來看，非洲瘟豬疫情繼續擴散，最新數據顯示，4月份生豬存欄比上月下降2.9個百分點，同比下降20.8%，能繁母豬比上月下降2.5個百分點，同比下降22.3%。6月份以後隨著豬價上漲，下遊養殖或現補欄小高峰，進而支撐國內粕價。
綜合來看，美豆種植期過多降雨，造成美豆種植進度減慢，美豆面臨減產威脅拉升美豆價格，但中美貿易戰升溫，美豆農戶在高補貼下有望增加大豆種植，疊加美國對墨西哥加征5%關稅，出口擔憂，也將限制其漲幅；國內人民幣貶值，巴西大豆貼水上升，支撐短期豆粕市場價格，但價格上漲後下遊需求放緩，且未來兩個月大豆到港量充裕，供應趨於增加，短期價格繼續大幅上漲動能減弱，維持高位震蕩預期，長期豆粕市場偏強格局仍未改變，後期關注美豆種植情況及兩國貿易談判確定方向。
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