【汽車人】3月需求強勁回熱，2019年車市可期

之前很多專家預計大陸車市可能會從下半年開始轉暖，但現實是，如果真的從3月開始轉暖，那麼2019年的整體情況還是非常值得期待的。

本文來自 雪花新聞，本文標題：【汽車人】3月需求強勁回暖，2019年車市可期 ,轉載請保留本聲明！

文/《汽車人》張恒

在4月初的前幾天，整車上市公司的股價出現了一波犀利的上漲，當時《汽車人》認為可能是受益於一汽改革加速，使行業受到了更多關注。但這波上漲並非曇花一現，已經延續至12號收盤，板塊漲幅明顯超過大盤。在這期間，不斷的有企業報出上月的產銷數據，《汽車人》頓悟，原來汽車市場真的觸底反彈了，這才是帶動汽車股上漲的真正動力。

2019年3月，大陸車市需求反彈可以用「強勁」兩字概括。尤其是乘用車同比增長超過10個點。具體為，2019年3月大陸汽車銷售252.0萬輛，環比增長70.1%，同比增長-5.2%。前三個月累計銷售637.2萬輛，同比累計增長-11.3%。其中乘用車3月銷售201.9萬輛，環比增長65.6%，同比增長-6.9%。前三個月乘用車累計銷售526.3萬輛，同比累計增長-13.7%。商用車當月銷售50.1萬輛，環比淨增91%，同比增長2.4%。

有人可能會說，同比仍然是負增長啊。但在之前半年多的時間，尤其過去4個月，同比累計增長一度落入了-15%左右，最慘觸及-18%。比如2019年2月，乘用車同比增長-17.4%，而3月已經變成了-6.9%，反彈超過10個百分點，當然是「跳漲」。

談到市場強勁反彈，《汽車人》認為有兩大因素。第一是貨幣持續相對寬鬆的環境已經傳導到了市場需求之中。央行的數據顯示中國3月新增人民幣貸款16900億元，高於預期；當月社會規模總量28600億元，超預期，較前值大幅反彈。3月M2貨幣供應量同比增長8.6%，創出13個月新高。

《汽車人》多次提到，大陸貨幣供應的變化量和汽車銷量之間的正相關性。但在過去近一年的時間里，這個模型出現了背離。我們認為這是在特殊的環境下造成的，其中兩個最重要的原因，一個是居民的負債杠桿率，一個是消費者的信心。負債杠桿率就不多談了，但是在消費信心這一塊，隨著中美貿易摩擦的大幅緩解，以及大陸A股市場的強勁反彈，消費者逐步恢復了對未來經濟的信心，這對汽車消費有實實在在的幫助。

新能源汽車仍然處於井噴態勢，我們認為在補貼過渡的這三個月里（3月到6月），新能源汽車的銷量絲毫不需要擔心。但在2019年下半年，這個市場還會是一個什麼樣的走勢，就值得關注了。

汽車月度銷量的柱形圖更能直觀地感受到3月份市場需求的強勁。2018年的3月銷量也是很強的一個月，我們注意2月到3月的環比漲幅，2019年是近三年當中增長最猛的，是更直觀的「跳漲」。

增長率是銷售數量的導數，我們看乘用車月度銷量增長率的這個斜線，雖然還在零刻度之下，但是斜率已經超過了2018年。可能有人覺得斜得還不夠大，那是因為商用車的表現更好，分開來看的話，乘用車方面的斜率會被抹平一些。

從去年年底到今年年初，大陸商車市場銷量一直都是非常不錯。在過去兩年的銷量基數不斷累積的基礎上，2019年仍然能夠做到增長，顯示出了此輪周期的強勁的市場需求。相比上一個周期，本輪的增長時間更持久也更有力。

重型卡車重回增長態勢，而輕型卡車和微型卡車的增長開始變得乏力。當然一個月並不能說明趨勢，還需要後續觀察。

新能源汽車是毫無疑問的市場最大亮點，但注意3月份的增量相比2月份其實是收窄的，畢竟基數越來越大，且一個月說明不了什麼問題，我們需要看的是今年下半年補貼退坡後的市場表現。

中國品牌乘用車市場份額雖然延續了每一年度的周期性特徵，但從圖片上來看並沒有明顯的回暖跡象。從圖上來看，一般每年6、7、8月是最低點，看看今年是否能夠發生什麼變化。

中國品牌汽車銷量前15名集團統計的是今年前三個月的累計數據，一個月的突然回暖對這個表格並不會產生特別明顯的影響。一直表現比較穩的上汽集團如今也跑輸了大市近一倍。（整體市場的跌幅是-11.3%）。如果以-11.3%的市場整體情況做相對比較的話，有6家企業跑輸了。乘用車大幅跑贏的只有長城和奇瑞兩家。比亞迪以新能源汽車為主，所以這個成績也並不能算是很好。

我們希望2019年3月是行業的一個好的開始，也應該是一個好的開始。從庫存上來看，廠家也開始改變策略，從減產降庫存變為主動的增產，給管道批發更多的貨。之前很多專家預計大陸車市可能會從下半年開始轉暖，但如果從3月開始轉暖的話，2019年還是非常值得期待的。（文/《汽車人》張恒）【版權聲明】本文系《汽車人》獨家原創稿件，版權為《汽車人》所有。