最頭條 | 國潮運動品牌正在崛起，運動細分化的市場空間有多大？

隨著全民健身運動的熱情不斷提高，直接帶動運動服飾需求的持續增長。以安踏、李寧等為代表的國產潮牌正在崛起。據數據顯示，2018年中國運動服市場破2600億元，同比增長19.5%。

來源：中國證券報

運動前景與細分市場

2014、2015年起，跑步、健步以及健身、瑜伽等運動熱度不斷提升，參與人數快速增加。全民健身運動的熱情不斷提高，直接帶動運動服飾需求的持續增長。

區別於耐克、阿迪等品牌賭註的籃球足球網球運動，這些本土品牌深知近年來「跑步」運動才是紮根於中國市場的國民運動之一。

從彩色馬拉松的五公里娛樂項目，到日漸正規化、國民化的偏專業全程馬拉松，跑步（馬拉松）正在隨著國民健康意識的覺醒，以其的方便性和廣泛參與度的帶動下成為中國廣大民眾優先選擇的運動項目。

運動市場天花板尚遠

據統計數據顯示，中國運動服飾市場在2014年-2018年規模逐年攀升，增速不斷加快，2018年市場規模已經突破400億美元（2648億元），同比增長19.5%。

對比發達國家，中國運動服飾市場天花板尚遠，僅有全球人均花費的2/3、日本的1/4、德國的1/5、英國的1/6、美國的1/12，未來增長空間巨大。

假設中國運動服飾市場規模占體育產業規模比例保持在9%，則2025年中國運動服飾市場規模至少達到4500億元，較2018年仍有70%增長空間。

運動服飾發展邏輯

國潮運動品牌的崛起

根據咨詢公司 Brand Finance 發布的最新報告《Brand Finance Apparel 50 2019（2019年最有價值50大服飾品牌）》顯示，Nike憑借324億美元的品牌價值蟬聯榜首，安踏排在排行榜第21位，這是唯一上榜的中國服裝品牌。

雖然如今的主流還是耐克阿迪，但國產運動品牌發展迅速，並有著足夠大的增長空間。

安踏

從數據來看，安踏體育營業收入2014年的89.3億元增長至2018年的241.2億元，5年年均復合增長率達到22%。淨利潤從2014年16.1億元上升到2018年的33.9億元，做到翻番，增長明顯。

安踏體育2019年計劃總銷售額增長20%，安踏和FILA品牌銷售分別做到雙位數和30%以上增長，到2020年，總流水CAGR達到15%-20%。其他品牌業務中，Descente將繼續積極擴張，爭取2019年做到扭虧為盈，但Amer Sports、Kolon等的銷售貢獻預計仍將很小。

集團主品牌-安踏，在去年進行了品牌重塑，通過品類的整合行銷鏈接年輕消費者，並持續加大研發活動成本，已占總銷售成本5.2%；集團在全球設有多個硏發設計中心，包括美國、日本、韓國、香港和中國大陸，吸納了近200名來自18個不同國家和地區的設計研發專家;安踏自主研發「蟲洞科技」和C202跑鞋，助力近千名專業馬拉松跑者成功PB,成為馬拉松賽場上最受歡迎的國產跑鞋之一。

李寧

李寧（02331.hk）於2004年6月在香港上市，李寧公司經歷了中國民族企業的發展與繁榮時期，也經歷了2012 -2014年公司連續三年總虧損達30億元的黑暗時期。

李寧在2012年虧損額已經達到575.67億元，為解決虧損和庫存，產品不斷打折，使品牌淪為低端行列，形成惡性循環，導致三年巨額虧損。

直到2015年始人李寧重新回歸，將公司定位由體育裝備提供商改為「互聯網+運動生活體驗商」，2015年以來圍繞產品時尚化、品牌影響力重塑品牌形象，各種戰略改革後使財務狀況的逐漸回暖。

李寧2019CNY中國豬年系列

到2017年，李寧公司的營業收入已經達到88.74億元，較上年同比增加10.72%但在2018年2月紐約時裝周中國李寧系列首次發布後，李寧展現出了一個老牌龍頭成功年輕化後對消費者以及投資者帶來的改觀及衝擊。

探路者

A股上市公司探路者是國內戶外用品行業中首家創業板上市公司及行業龍頭企業，自1999年1月成立以來一直深耕戶外用品市場。2018年公司逐步退出重組與戶外主營業務不相關的業務。

探路者2019年一季度業績報告顯示，探路者做到營收3.207億元，同比下滑27.06%；歸屬淨利潤同比增長82.45%至4048萬元。

探路者在公告中指出，營收下滑主要是公司基於未來發展戰略優化旅行服務業務結構調整，使得旅行服務收入短期大幅減少所。

2019年，正值探路者創立20周年，同時也是探路者最為關鍵的一年。報告指出，探路者將繼續落實2019年經營發展計劃，加強提升產品核心競爭力;完善銷售終端布局，推進店鋪形象升級改造，同時鞏固供應鏈產業鏈協同力，持續優化供應鏈系統的柔性供應和快速反應能力，全面夯實提升整體經營管理水平。