快訊 | LVMH證實洽購Tiffany，後者股價飆升近30%

2019-10-29 157 Views

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快訊 | LVMH證實洽購Tiffany，後者股價飆升近30% 家居第1張

快訊 | LVMH證實洽購Tiffany，後者股價飆升近30% 家居第2張

目前LVMH集團並沒有自己培育的珠寶品牌，而且旗下三大珠寶品牌均來自收購

作者 | 陳舒

奢侈品集團也要開始大者恒大。

LVMH正在與Tiffany就收購事宜進行談判的消息引發廣泛關注，彭博援引知情人士最新稱，美國奢侈珠寶零售商Tiffany蒂芙尼預計將拒絕法國奢侈品巨頭LV母公司的145億美元收購要約，認為這一報價低估了其價值。

消息續指，Tiffany的顧問們周日仍在評估法國首富Bernard Arnault旗下的LVMH發出的指標性報價，集團董事會將考慮下一步行動，但不能保證會達成協議。

截至目前，LVMH集團已證實正在洽購Tiffany消息，Tiffany則未作任何回應。

另有消息透露，LVMH這份全現金收購要約於本月早些時候提出，對每股Tiffany股票的報價約為120美元，較當時Tiffany的股價溢價約30%。但是，Tiffany股價自那以來有所上漲，使溢價現在收窄至22%, 收購報價也遠低於該股在2018年7月達到的139美元的收盤高點。

有分析指出，一直以來，無論什麼行業達成收購無非是合適的價格和該品牌的增長潛力和回報，拿下Tiffany將有助於提升LVMH在珠寶領域的影響力，以及加快滲透美國市場。

作為成立已183年的奢侈珠寶品牌，Tiffany在年輕化策略奏效後於去年錄得創紀錄的業績，全年品牌銷售額錄得7%的增長，達到創紀錄的44億美元，可比銷售額增長4%，淨利潤則大漲58%至5.86億美元，毛利率從上一年的62.6%上升到63.3%。其中珠寶收藏去年銷售額在總收入中的占比為53.45%，已超過一半，錄得23.74億美元，遠超過訂婚珠寶業務。

據時尚商業快訊數據，在截至9月底的前三季度內，LVMH銷售額同比大漲16%至383.98億歐元，其中第三季度銷售額增長11%至133億歐元，高於分析師預期的8.8％的增長和127億歐元的銷售額。在Louis Vuitton和Dior強勁增長推動下，集團時裝皮具部門第三季度銷售額大漲19%至54.48億歐元，已連續12個季度錄得雙位數增長，前三季度則大漲22%至158.73億歐元，成為集團最主要的增長動力來源。

盡管LVMH集團旗下已有寶格麗、尚美、斐登三個高端珠寶品牌，但在整體業務中，高端珠寶對業績的貢獻依然只占極小部分，去年LVMH珠寶腕表業務收入錄得41.2億歐元，在集團整體營收中占比為9%。目前，珠寶和腕表在LVMH集團依然隸屬於同一部門，去年該業務部門為LVMH創造了7.03億歐元的經營利潤，增幅高達37%，在所有部門中增速最快。

值得關注的是，LVMH集團並沒有自己培育的珠寶品牌，而且旗下三大珠寶品牌均來自收購。自2011年收購寶格麗以來，LVMH集團在對珠寶品牌的收購上腳步緩慢，最近的一次是在今年5月份，通過增持股份做到對義大利高級珠寶品牌Repossi的控股。

彭博行業研究高級奢侈品分析師Deborah Aitken表示，Tiffany或許很適合LVMH，LVMH在珠寶領域的滲透程度仍然不夠，目前珠寶業務年增長率約為6%，比高端手表快約200個基點，在此背景下，收購Tiffany可以幫助LVMH與競爭對手卡地亞和梵克雅寶母公司歷峰集團等展開競爭。

早前有報告指出，珠寶手表等配飾類奢侈品將逐漸擠壓服裝手袋奢侈品的市場份額。據數據顯示，在五年內，超過65％的首飾和手表消費將在網上進行。此次交易若能夠達成將是 LVMH 有史以來最大一筆的收購，遠高於 2017年拿下Dior所支付的70億美元。截至發稿，Tiffany今日股價盤前暴漲近28.8%至每股127美元，市值推算約為152億美元，已經超過LVMH的收購要約報價。

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