紫金礦業只投25億，如今價值萬億被稱神話，紫金賺翻了！

據最新消息，在低調了五個月後，銅市再現牛市行情。其中LME銅價不僅上破7000美元，而且上破今年回調以來的阻力位7100美元，可能短期內銅價會繼續挑戰去年的高點7312美元。國內銅價也上破52500元，後市仍有挑戰去年高點56000元的可能。

銅價日益上漲的今天，紫金卡莫阿銅礦資源量不斷攀升，資源價值幾經翻倍。中企紫金礦業成大贏家。然而也有人對此有不一樣的看法。

一、

超凡的眼界：投資25已，回報萬億

1、低價收購卡莫阿

卡莫阿銅礦原為加拿大上市公司艾芬豪所有，是該公司的三個核心礦業資產之一，初期擁有銅資源量約2400萬噸，平均品位為2.56%。

2015年，經濟和礦業形勢持續低迷，紫金礦業抓住礦產資源價值被嚴重低估的機會，一果斷出手並購，僅以25億獲得了艾芬豪旗下卡莫阿控股49.5%的股份。

紫金礦業按權益享有銅資源量約1700萬噸，成為該礦最大的持有人，公司資源儲量增加68.5%。該項目也成為迄今為止中國企業在海外收購的最大銅礦。

2、發現卡庫拉

知情人士介紹，在並購之前，紫金礦業的興趣並不僅僅在卡莫阿銅礦本身。

地質專家出身的紫金礦業董事長陳景河認為，卡莫阿銅礦南部的卡庫拉段礦化條件好，有找大礦的可能。

因此在介入卡莫阿項目後，陳景河力主在卡庫拉段開展就礦找礦工作。2016年1月，卡庫拉銅礦床發現，彼時的銅推定資源量為156億磅，推測資源量為11億磅。

按照1.4%的邊界品位，卡莫阿（Kamoa）-卡庫拉銅礦項目礦石推定資源量約10億噸，銅品位3.02%；推測資源量為1.91億噸，銅品位2.37%。品質優秀。

艾芬豪礦業CEO羅伯特·弗里德蘭(Robert Friedland)也忍不住讚嘆說：「卡庫拉是我從事勘探行業35年來，發現的最棒的礦床。」

3、資源量、價值均翻倍

卡庫拉的此次發現「再一次刷新紀錄」。銅資源量整體從收購時的2400萬噸，增加到4249萬噸，增長了近一倍。其平均品位為2.56%，是紫金山銅礦的十倍，而礦產銅產量也將從原先的年產15萬噸，增加到年產50萬噸以上。

如果按照如按5萬元/噸左右的銅價計，紫金礦業所權益持有的卡莫阿-卡庫拉項目銅礦資源潛在資源價值超過萬億元。

二、

無限潛力

據國際礦業顧問公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)消息，自此，卡庫拉超過印尼的格拉斯貝(Grasberg)，成功躋身世界第四大銅礦。

目前，世界前三大的銅礦是：智利埃斯康迪達(Escondida)、澳大利亞奧林匹克壩(Olympia Dam)，和智利科亞瓦西(Collahuasi)。

但上述三座銅礦的平均品位，都遠遠低於卡庫拉的2.56%。而且以3%的邊界品位圈定礦體平均品位已超過6%。若以600萬噸/年的銅礦石開發規模計算，現有的邊界品位3%以上的資源中，足夠卡庫拉開發平均品位在5.5%~6%的銅礦石長達30年之久。若降低邊界品位至1%，仍然比世界上大部分銅礦床的開采品位高，可以開采品位在3%左右的銅礦石長達100年。

換言之，卡庫拉也一躍成為了成為世界上最大的高品位、未開發銅礦。

有相關機構預計，2019年公司礦產銅產量將提升至30萬噸，2020年伴隨重點項目「卡莫阿-卡庫拉」銅礦的投產，銅產量再將暴漲40萬噸至70萬噸。屆時公司由銅板塊貢獻的業績占比將超過一半。

三、

不同的看法

紫金礦業三年內25億人民幣狂漲到超過萬億人民幣，是中企海外項目中的「投資神話」，應被大肆宣傳、被借鑒，然而也有一部分認為如此大張旗鼓的宣揚並不合適。

1、價值幾何定論尚早

報導中稱紫金礦業持有的銅礦資源價值達萬億元，是按照國際銅價推算的；然而國際銅價5萬元/噸指的是純銅，而不是銅礦石。銅礦石中含有多少銅金屬，品位如何，並沒有準確數字，所以價值萬億這個說法還有待考證。

2、容易被不良居心利用

自中企「走出去」以來，大陸海外礦投項目不斷增加，「資源爭奪論」開始夾在在海外礦產資源項目中。他們把中國對非洲的項目說成是「掠奪非洲資源」，詆毀中國與其他國家的正常經貿項目。

另外，剛果（金）政局不穩，如此高調的宣布所得的巨額利潤，容易引起其他企業或政府的妒忌，阻礙大陸海外礦投項目的發展。

大陸與其他國家的經貿合作都是在互惠互利、公平的基礎上開展，投資收益也因市場規律變化而變化，「資源掠奪」一說完全是無稽之談。只是虧了沒人在意，賺了絕對會有人眼紅，有可能被不良居心之人利用，造成不好的影響。

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