尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
2021年以來，市場表現如火如荼，各類指數都創下近幾年新高。基金牛，結構牛，撕裂牛，機構基金拉著龍頭狂奔，70%的中小盤股不斷創新低。這幾日，抱團高位股有所瓦解。有意思的是，指數漲，大部分個股跌，指數跌，大部分個股漲。
賺錢主要這幾個方向：
第一個是符合政策導向，十四五規劃，新能源汽車，光伏以及風電，軍工等，可降解材料，需求側改革。
第二個確定性強，高景氣行業，漲價順周期，高端白酒食品飲料標的，現金流好，有護城河，商業模式簡單，有確定性溢價；再比如全球經濟主動補庫存預期和產能供給不足的中上遊行業，價格漲得比較多，像建材，化工、有色，消費電子。
第三個是醫藥醫療板塊。國民健康，疫情檢測和疫苗研發等推進醫藥醫療。
第五個是低估值破淨方面。低估值板塊的投資機遇主要出現在了港股，同一標的AH股溢價走闊，估值偏低，還有些優質標的A股買不到，讓投資者發現了港股的投資價值。南下資金開年後瘋狂買入。
是誰推進了這波牛市行情？
答:基民。
基民過去2年，平均收益35%。強大賺錢效應的感召力。所以這一輪市場的核心驅動力就是居民儲蓄搬家，從房子搬到了資本市場。
居民財富70%集中房地產，權益類資產配置比例少得可憐！
這不是說居民都賣掉了房子然後炒股，而是居民財富從房地產折出。低利率或是趨勢。我們先看一下中國人民銀行2019年存款基準利率，活期利率0.35%，一年定期存款利率1.5%，這個基準利率真的非常低，即使商業銀行會有所上浮，但是依然改變不了低收益的趨勢。從過去幾年來看，基本上都在降息，時至今日已經漸漸演變成低利率的時代。這是一種趨勢，我們無法改變，反觀國外銀行的利率很多已經是零利率，甚至是負利率，把錢放在銀行不僅沒錢賺，還要交管理費，無形之中通貨膨脹，還會使財富貶值。
至少從目前來看，居民財富向資本市場傾斜的趨勢還會持續下去。一線城市房子剛有抬頭，政策很快予以回擊，加強了房地產調控，而且無論是房企融資還是住房貸款等政策，也都處在收緊的趨勢當中。中央經濟工作會議強調要關註地方政府隱性債務風險，今年對地方隱性債務增量肯定還是嚴控的，最多只是通過放開再融資政策緩解一下存量債務壓力。
對居民資產配置來說，大概率還是找不到具有優質的無風險、高收益產品，而且今年債務到期壓力比較大，今年城投債到期規模超過了2.8萬億，且償債壓力集中在上半年，搞不好部分金融產品還會存在打破剛兌的可能。今年也是資管新規整治的最後一年，新的銀行理財產品將轉為淨值型，傳統的帶剛兌的預期收益型理財產品未來供給將大幅減少。
因此，站在一個大趨勢的角度來看，居民儲蓄搬家過程還沒有終結。這一輪市場上漲其實和2014年有類似的地方，當時也是抑制了地方政府和地產的融資，對非標強監管，然後導致儲蓄搬家，但當時有大量配資和杠桿盤參與，所以市場漲得快，但跌得也快。
這一輪市場的上漲至少目前為止還沒看到杠桿驅動的痕跡，兩融餘額不算高，場外配資也基本沒聽說過。
為什麼機構投資者為主導呢？
第一，上面鼓勵居民儲蓄和其他長線渠道資金入市。上面為了實現資本融資功能，降低杠桿，是一種長期的政策導向。機構能夠配合和勝任。
第二，資本市場制度越來越規范，註冊制和退市制度改革，機構更有天然優勢。基金聚集了居民儲蓄後，市場從分散化定價變為寡頭定價，定價權掌握在了喜歡研究基本面和追逐確定性的基金經理手裡。隨著機構買的股票不斷上漲，自然會吸引更多的散戶買公募基金，而散戶買基金會導致散戶喜歡的標的被拋售，部分標的甚至跌到了兩融的預警線和平倉線，買基金和買股票之間就出現了巨大的財富分化效應，進而吸引更多的散戶買基金。（形成了一個循環）
股市什麼情況會出現調整？
第一，從國外環境看，美國下半年是否收緊貨幣，因為巨量的量化寬鬆政策，沖擊美國經濟長遠發展。假如收緊貨幣，導致美股下挫，也會拖累A股。
第二，國內來看，高度泡泡後，虧錢效應顯現，基金大規模贖回。
因為這一波很多新基民從來沒有體驗過虧錢的滋味，他們就是被這賺錢效應吸引進來的，當大家發現原來買基金也會虧錢的時候，肯定會贖回。到時候可能也會引發調整，但是好的資產終究還是會漲回去。
第三，全球疫情還是無法控制，疫苗等無法供應，出現新的變異病毒等。（小概率）
第四，其他突發事件。