業績微降股價卻連創新高 美媒：蘋果前景沒那麼樂觀

摘要：但分析指出，雖然明年蘋果將會有一個良好開端，但由於智慧型手機市場增長有限，蘋果的新產品和服務依舊面臨不確定性，公司面臨的結構性挑戰依然存在，投資者不要過於樂觀。在iPhone業務之外，蘋果不斷擴大產品陣容的增長不足以抵消智慧型手機營收較2018財年下降225億美元的影響。

（原標題：Apple Wants to Forget Its Year. Investors Shouldn’t.）

網易科技訊 10月31日消息，據國外媒體報導，當地時間周三蘋果公布2019年財年第四財季報告，報告對下一季度的營收預測超出了分析師預期。但分析指出，雖然明年蘋果將會有一個良好開端，但由於智慧型手機市場增長有限，蘋果的新產品和服務依舊面臨不確定性，公司面臨的結構性挑戰依然存在，投資者不要過於樂觀。

以下是翻譯內容：

蘋果不愉快的一年已經過去，下一階段將會有一個良好的開端，但是期望可能已經超過了現實。

本周早些時候，蘋果公司的市值已經達到了1.1萬億美元。自6月份以來，蘋果股價漲幅一直超過標準普爾500指數，原因是在蘋果結束2019財年之後，華爾街開始對蘋果前景充滿信心。

正如預測的那樣，蘋果的2019財年以一種令人沮喪的方式結束了。當地時間周三蘋果公司在財報中指出，其主打產品iPhone第四財季的營收下降了9%。2019財年蘋果公司總營收下降了2%。在iPhone業務之外，蘋果不斷擴大產品陣容的增長不足以抵消智慧型手機營收較2018財年下降225億美元的影響。

分析人士並未預計蘋果明年營收會出現大幅飆升，但他們認為蘋果下調最新款iPhone售價的策略有助於提振銷售。他們還認為，蘋果推出越來越多的產品，諸如最 新髮布的無線耳機AirPods Pro到即將上線的網路視頻服務、移動視頻遊戲訂閱服務等將推動公司營收的增長。

這可能都是對的。蘋果對下一季度的預測意味著，其預期營收的中值較2018年假日季增長近4%。在經歷了低迷的一年之後，這雖然並不是一個快速的增長，但表明新款iPhone和其他產品正在獲得更多吸引力。蘋果還公布了包括無線耳機AirPods和蘋果手表Apple Watch等可穿戴、家居以及配件業務的強勁增長。

該公司面臨的結構性挑戰依然存在。蘋果一直在竭盡所能，為粉絲們提供更多的產品價格選擇和更豐富的功能配置，但無疑想要輕鬆做到業績增長已經成為過去，改變現狀並不簡單。蘋果作為硬件製造商的本質特徵也沒有像樂觀主義者所希望那樣發生變化。

許多國家的智慧型手機市場已經達到了飽和，整個行業的新設備銷量都在下降，增長的潛能都藏在蘋果無法輕易打入的市場中。過去幾年中這個故事一直在反復上演，只是現在才能被人們所真正理解。

蘋果市值在此期間不斷攀升，但也出現了一些小插曲。其目前現金流雖然遠低於2015年的峰值，但仍是規模龐大。蘋果不會一敗塗地，也沒有人預計蘋果會做到跳躍式增長，甚至也不會其他大型科技公司那樣健康增長。

或許投資者並沒有先入為主地把蘋果視為一家軟件公司。即便投資者仍把蘋果看作一家高度依賴於停滯不前智慧型手機市場的公司，由此帶來的市場影響也似乎並不大。相關數據顯示，與公司的預期收益相比，蘋果股價現在比過去幾年都要高。

普遍而言，分析師現在預計蘋果明年營收將略有回升，基本上能夠回到2018財年的水平。根據分析師預期，明年蘋果淨利潤將低於2018財年的水平。在蘋果擴大了產品陣容，並試圖讓更多用戶不再對購買新手機猶豫不決之後，或許這種退步也是成功。

與Netflix類似的視頻服務Apple TV+將於本周五在一些國家首次亮相，屆時會有很多頭條新聞和報導。像這樣的新服務有助於提升公司營收，而蘋果公司也明智地將Apple TV+定位為刺激iPhone銷售的有效方式。

不過，總的來說，蘋果對Apple TV+等服務的期望可能太高了。蘋果服務業務中的營收和利潤很大一部分來自長期提供的服務，比如應用程序傭金、Google支付的流量費用以及公司的設備保修計劃。蘋果一直善於通過調整策略提高這些業務的收入，但新推出的服務對消費者的吸引力和利潤潛力都存在不確定性，特別是對蘋果粉絲之外的用戶吸引力有限。

接下來的一年將是把握蘋果本質的時候。蘋果善於製造硬件產品，現在其正試圖向粉絲兜售更多產品和服務。蘋果正在做許多正確的事情，但投資者必須小心，不要對蘋果能夠從並不明確的現實中獲得最好成績過於樂觀。（辰辰）

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