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摘要：營收增長其實不錯，但虧損無解，持續賣賣賣（歡迎關註杠桿遊戲）
撰文|張銀銀&編輯|欣欣然
我的好基友閨蜜財經，家裡有親戚朋友大概太喜歡買車，或許也有小弟弟、小妹妹上過當，不為餘力關註賣車新勢力，什麼瓜子、毛豆都寫過。
最近，她寫了篇文章《又一個買車變租車的大坑？》（4月27日），看後，不免感嘆。其實，這些買車變租車，或者欠下一大筆錢，套路我都懂。
扯淡的是，我發現這些中古車或新車電商，套路盡管那麼多，日子卻從頭到尾，幾乎沒好過。
道理很簡單，和任何互聯網、新經濟一樣，一開始為了鋪攤子，為了流量，都是鋪天蓋地燒錢。
所以，賺錢特別難。
就在看完她文章後，杠桿遊戲發現，優信中古車發布了未經審計的2019年第四季度和全年財務業績。
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當然，沒有例外，優信中古車目前還是虧損。
1、營收增長其實不錯，但虧損無解，持續賣賣賣
客觀說，優信中古車這份2019年第四季度和全年財務業績，是有很大進步的。
雖然還是虧損，但好歹收窄。當然資本市場不會滿足，所以我們看多數時候，優信的股價是很低的。1、2美元，3美元都很難。
整個公司的市值，目前也只有4.26億美元。
有意思的是，財報發布之前，優信中古車將B2B中古車網上拍賣業務，賣給58同城，出價僅僅1.05億美元。很多人都認為，虧。
四季度披露，優信總收入4.66億元，同比增長61.2%。2C交易車輛達到28000輛，同比增長26.5%，創單季度歷史新高。毛利2.76億元，同比增長108.8%。
應該說很不錯。
回顧2019全年，2C成交量更是達到97000輛，同比增長153.8%；全年總收入為15.88億元，較去年同期增長140.9%；2C業務收入13.47億元，同比增長264.5%。
當然，2019持續經營業務虧損12.92億元，較上年同期虧24.88億元，大幅度減少約50%。如下圖。
在營收取得不錯增長的同時，優信中古車，和其他賣車新勢力一樣，頻頻遭遇消費者投訴，平臺信譽屢屢被質疑。
有時候，一些業務人員欺騙消費者，變相收取手續費等，到底是個人，還是公司行為？
不管是誰，其實都影響了公司業務和信譽。
比如媒體報導說，2019年中國汽車市場迎來「轉型期」，新車增速放緩，中古車交易如火如荼，成為拉動汽車消費的主力。杠桿遊戲注意到，據中汽協發布的數據，2019年前三季度，全國中古車累計交易量為927.35萬輛，同比增長3.89%，交易金額達5880.28億元。
但是如上文優信發布的數據，其實不管優信還是其他平臺，在全國中古車交易中的占比，都還很低很低。
當然，優信中古車早意識到這個問題，發力全國購。
但中古車行業的競爭，非一般。下文，杠桿遊戲會寫。
另外，四季度，優信中古車持續業務每股稀釋虧損0.45元，非公認會計原則調整後的每股持續經營淨虧損為0.65元。
要減虧、要面對現金流壓力，不容易，其實除了上文杠桿遊戲舉例的中古車拍賣業務賣給58同城獲得1.05億美元。此前，還以1億美元將助貸業務，合併給58金融旗下的Golden Pacer；事故車拍賣業務，以3.3億元剝離給博車網，並承諾5年內不再從事事故車拍賣業務。
可謂賣賣賣！
2、中古車本來就進入低速增長時代，融資陷入困境
有一個現象，很多桿友都注意到，2019年車市整體行情相當不好。新車下滑，中古車銷售增速，其實也出現滑坡。
以前動輒高於10%增長，現在很低很低。
更惱火的是，全行業不盈利同時，2019年，中古車行業和很多行業一樣，投融資明顯放緩。
燒錢燒不起，投資者要清算，要考慮虧錢回報。
商業模式到底行不行，很多人擔心。
上文杠桿遊戲所寫，優信中古車賣賣賣，很大一個因素就是，不賣沒有錢。
要維系布局和攤子，得有錢啊，而自己造血也好，融資也好都不那麼容易。穩定的現金流來源，始終是一個問題。
這幾年，中古車平臺一般幹兩件事：第一線下開店，提高交易效率；第二就是推出「全國購」模式，打破區域壁壘。
比如瓜子中古車加速推進全國購業務，你說優信中古車怎麼想？
其實線下的成本更是「重資產」。
同時，2019年，我們看到廣告營銷戰依舊打個不停。
營銷成本太高了，其實病毒事件，反倒是讓大家冷卻下來。
當然，汽車銷售也影響極大。
相幹層面的會議也提到二手汽車消費，4月，商務部也表示，將加快修訂《中古車流通管理辦法》，其中中古車行業盼望已久的限遷政策有望全面取消。業內人士普遍認為，取消限遷政策，可以促使更多中古車入市，實現資源利用最大化，促進新車消費。
同時，中古車增值稅率從2%降至0.5%，也是利好。
當然一切要靠業績說話。上市後，優信給投資者的想像還是不夠大。能不能盈利。如何賺錢，是個問題。
賣賣賣表明，之前的融資，包括上市融資，錢不夠花。此次病毒影響，2020年，優信等企業日子肯定難過，雖然有政策鼓勵。
優信賣賣賣同時，瓜子中古車、毛豆新車網母公司車好多集團宣布，已完成由軟銀願景基金投資的15億美元D輪融資，投後估值超90億美元，泰合資本擔任獨家財務顧問。
行業的天平會如何？
3、受病毒事件影響太大，優信們能熬過去嗎？
病毒事件發生後，很多企業經營問題被放大。裁員、降薪是很多行業的選擇，中古車電商也是一樣。
中古車交易市場，還未完全恢復，消費欲望本身是個問題。
2月末、3月初開始，杠桿遊戲注意到，多家中古車電商人員優化、降薪停工風波……
哪怕是宣布拿到大筆融資的車好多集團，旗下的瓜子中古車等也不例外。優信中古車、大搜車先後宣布降薪。
此前，大搜車創始人姚軍紅在採訪中表示，公司已裁員13%-14%。
車好多集團亦宣布降薪，其中P序列、M序列降薪30%，補償假期13天，總監層降40%，VP層降50%，暫定涉及2月、3月的薪酬。
優信中古車，也啟動靈活用工和在崗員工降薪的措施，待崗員工發放生活保障，其他員工降薪，其中普通員工降20%到30%，管理層降40%以上，降薪持續到5月底。
行業確實沒亡，公司也還在，但是交易卻很多不在了。
無論供給端，還是需求端，其實都受影響，業務必然慘淡。
面對特殊的今年，中古車電商特別難，多數中古車都是線下小店、小公司，其成本低、靈活度高。而大電商平臺，看似財大氣粗，其實各種硬支出太高。
這個時候，現金流是最重要的。廣告收縮非常明顯，線下拓展也暫停。優化人員和開支、尋找盈利點，成為必須的考慮。
比如沉重的線下投入，瓜子採取關大店開小店，並將2020年門店擴展至2000城的計劃推遲。
優信的財務狀況顯示，現金壓力不小。能熬過去嗎？這個問題，不僅僅優信要回答。
版權及免責聲明：本文系杠桿遊戲創作，