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新冠疫情加速「互聯網+醫療健康」發展，終端就醫購藥場景變化正在催生醫藥產業格局重構，醫療產業拉開數字化發展序幕。我們認為，新格局下疫情科技+醫療健康催生的發展機會值得關註。
疫情期間，醫藥產業終端場景變革催生格局重構
「醫+藥+險」全鏈路在線化模式於疫情期間初步落地，患者與醫療/醫藥機構、醫師/藥師、處方、醫保卡及藥品等實現全面分離，終端場景從face-to-face走向face-to-screen。我們認為，這將進一步催生醫藥產業格局重構：health-tech的滲透、物流體系的聯結、各核心要素的終端場景分離使得醫藥產業格局重構，向平臺型發展模式升級。
圖表: 醫藥產業具有特殊性，消費方、支付方、決策方三方互異
資料來源：中金公司研究部
圖表: Health-tech協同國內發達物流體系，「互聯網+藥」的場景不斷演變
資料來源：中金公司研究部
圖表: 新冠疫情期間，省/市級統籌下「醫+藥+險」全鏈路在線化終端場景初步落地
資料來源：中金公司研究部；備註：處方向院外流轉的情形下，審方環節是前置還是後置，取決於審方主體，我們假設為後置情形；同時，我們假設醫保電子憑證得以應用的情形（目前多地使用的是當地社保卡等電子憑證）
圖表: 以阿裡健康為例，醫藥產業從鏈條式發展模式向平臺型發展模式升級
資料來源：各移動端APP，各公司官網，中金公司研究部
疫後時代，醫藥產業拉開數字化發展序幕
疫情期間，國家大力推進「互聯網+醫療健康」發展，「醫」、「藥」、「險」三端資訊化基建全面提速。我們認為，醫藥產業全域數據網路有望形成，監管能力將實現指數級提升，正式拉開健康數據時代序幕。隨著藥品數據化、運營數據化、就醫購藥行為數據化等產生海量數據，數據資產「積累+運營」能力可能將成為企業的核心競爭力。
圖表:「互聯網+醫療健康」發展提速，2020年進入全面基建時代，拉開健康數據時代序幕
資料來源：中金公司研究部
圖表: 國家藥監局陸續發布多項政策和資訊化建設要求，推進藥品追溯體系建設在全國範圍內逐步落地
資料來源：國家藥監局，中金公司研究部 註：上述政策統計時間截止2020年4月7日
圖表：「險」端資訊化基建提速——加大各地監管資訊化建設，積極推進全民醫保電子憑證在全國範圍內全面應用
資料來源：中金公司研究部；備註：我們假設未來第三方互聯網醫院/醫藥平臺實現同等醫保資質，並假設商保未來實現「醫+藥+險」全鏈路在線化。
圖表:「醫+藥+險」全鏈路在線化有望普及，場景擊穿賦予監管能力指數級上升，推進醫藥產業進入健康數據時代
資料來源：中金公司研究部
圖表：以數據為中心，從積累到運營，全面提升核心競爭力
資料來源：中金公司研究部
Health-tech不斷滲透，多場景賦能醫藥產業
我們認為，隨著Health-tech加速向醫藥產業滲透，人工智慧、區塊鏈、物聯網、5G、機器人等科學技術正逐步與醫療、醫藥、監管等環節融合，催生了可穿戴裝備、康復機器人、腦機接口、膠囊機器人等新興科技醫療裝備，醫藥產業可能將面臨重要變革。
圖表: 科技如何賦能醫療
資料來源：中金公司研究部
圖表: AI語音電子病歷解決方案
資料來源：中金公司研究部
圖表: AI醫療影像診斷技術流程
資料來源：阿裡天池醫療AI大賽，中金公司研究部
圖表: 醫療影像產業鏈參與者（截至2020年5月）
資料來源：各公司官網，中金公司研究部
圖表: 智能配件技術成長趨勢
資料來源：中金公司研究部
圖表: 健康碼機制說明
資料來源：支付寶「健康碼」應用，中金公司研究部
我們認為，醫藥產業數字化發展序幕已經拉開，隨著Health-tech加速向醫藥產業滲透，科技+醫療健康催生的投資機會值得關註。
風險
政策推進不及預期，技術革新及商業化進展不及預期。
文章來源
本文摘自：2020年6月23日已經發布的《醫療科技：把握終端場景變革，數字化，科技賦能的投資機會》
來源:金融界網站