近期互聯網大事不多，騰訊收購搜狗顯然算一個大事了，這不僅僅是一個大額的收購案，事實上也可以看作是一個時代的結束和一個企業的退場。事實上，我還算是騰訊投資搜狗的一個親歷者，對來龍去脈還比較清楚，而今天騰訊的完全收購也其實在意料之中，而這其中蘊含的新的方向和趨勢，其實還是值得去探討的。

第二增長曲線惹的禍

事實上，當然騰訊投資搜狗可以看作是一個偶然，因為當時是因為360要做搜索，所以周鴻禕向搜狐謀求收購搜狗，這樣合併市場份額之後，可以和百度一戰。在彼時移動互聯網還方興未艾，PC搜索雖然百度第一，但360加搜狗也有百度三分之一以上的份額，其實未必不能一戰。

盡管張朝陽同意這筆交易，但王小川並不同意，我覺得主要還是王小川自視甚高，覺得自己和周鴻禕都應該是平起平坐的地位，一旦被收購了，可能地位不保，於是就去找了騰訊入股。

那個時候正是360和騰訊大戰正酣的時候，其實也不止是和騰訊大戰，百度也在大戰，所以騰訊也就很痛快的同意了入股搜狗，值得一提的是，同步還入股了金山網路，也就是後來的獵豹。目的也非常明顯，用搜狗來壓制360的瀏覽器產品，用獵豹來和360的安全PK。

相當長的一段時間內，金山殺毒是安裝QQ時的捆綁軟體，保證了金山毒霸的下載，不過在安全衛士方面，騰訊還是推的自己的電腦管家。而對於搜狗，騰訊則把自己搜索業務都交給了搜狗，還把自己相幹產品的搜索框都默認成了搜狗，為了扶持搜狗，還開了獨家的微信搜索什麼的。這些細節就不展開了，只是讓大家知道一個前情背景。

其實整個事件說白了都是所謂的「第二增長曲線」惹的禍，「第二增長曲線」是什麼我就不掃盲了，大家可以自行搜索，大概意思就是一個能發展起來有可能超過主業的副業。轉型搜索是360當初定的第二增長曲線，但後續和百度的競爭並未成功，於是360又嘗試了直播之類的產品。

不過最終我覺得沒有收購成搜狗是一件好事，讓360今天還是重回一條真正靠譜的道路，依舊是核心安全，而且從個人安全上升到了企業安全和國家安全。

而當時獵豹是比較務實的，拿了騰訊的錢，上了市之後轉臉就做清理工具去了，基本放棄了安全。這其實讓騰訊很受傷，沒有辦法最終還是要自己做安全。但這一點也很聰明，這讓獵豹領先搜狗上市還引領了一波出海潮流，股價也曾大漲過。

而搜狗的上市就非常勉強，上市之後也沒有打開什麼想像空間，一路下滑，2017年底上市時，搜狗的發行價為13美元，但截至上周五，其股價才只有5.75美元。雖然被稱之為低估，其實也只是安慰自己。搜狗迫切需要找到自己的第二增長曲線講新的故事，而這個增長曲線被認定為是硬件+AI。

但事實上，盡管搜狗把自己的競爭對手換成了訊飛，但推進的並不順利，九成收入依舊來自搜索，這些流量還很多來自騰訊導流。數據顯示，一季度搜狗營收2.57億美元，同比增長2%；Non-GAAP淨虧損3110萬美元，同比擴大10.5倍。

此外，搜狗內容獲取成本飆升，一季度毛利潤僅為4026萬美元，同比下滑40.9%；毛利潤率為15.7%，創下2018年以來的最低記錄。可以說搜狗還是到了最危險的時候，事實上搜狗後方的輸入法被訊飛搶了不少的份額，百度輸入法也一樣虎視眈眈。

騰訊大概是吸收了獵豹放棄安全的前車之鑒，生怕搜狗又放棄了搜索ALL IN AI，去搞什麼硬件，再把騰訊自己的搜索布局廢了，所以抓緊回收了，撥亂反正，別搞什麼AI硬件了，重回搜索才是正路。所以我覺得應該漲的反而是訊飛的股價。

「搜索＋資訊流」的價值重塑

當然，騰訊收購搜狗的目的也不簡單是怕搜狗不幹了，這裡面還有一個大背景就是搜索價值的重塑。其實之前BAT三方布局非常清晰，騰訊的社交，阿裡的電商，百度的搜索，基本已經做到了涇渭分明，誰也吃不到誰。盡管百度在後續發展上落後於阿裡和騰訊，但在搜索領域其實依舊還是拿的死死的。

這其實也和「第二增長曲線」這塊沒有建樹有關係。不過，資訊流模式的出現還是給行業帶來了全新的沖擊，也就是今日頭條和抖音這樣產品的沖擊，這一度也是讓騰訊和頭條劍拔弩張的。

很多人都知道抖音的最大競爭對手是快手，但很多人不知道的是，頭條最大的競爭對手是百度APP，事實上百度APP在數據上已經超過頭條APP很多了，這其中一個非常重要的原因是「搜索+資訊流」模式的跑通，這也是為什麼頭條也要發力搜索的原因。

不過，目前看頭條發力搜索還是沒有什麼機會的，因為百度用戶就好像是一個自己吃飯的小孩，你開始給他喂飯，他會挺高興。而頭條用戶本來就是你給他喂飯的，然後你讓他再去自己吃飯，中間肯定難度頗大。畢竟資訊流模式本來沖擊的就是搜索模式，二者本來應該是一個替代關係，但百度還是從中找到了一條嶄新的結合之路。

不過我覺得騰訊下決心回收搜狗的另一個重要原因還是百度的「搜索＋資訊流+小程序」的跑通，盡管微信是小程序的開創者，但現在百度在小程序上的進展非常之快，已經把當年的PC搜索+網站，變成了手機搜索+小程序，這個小程序其實就成了當年的網站，這樣不僅在手機端搜索的服務能力上大大提升，商業模式也終於實現了PC到手機端的平移，這一點還是非常有價值的。

隨著百度APP的日活數不斷攀升，事實上百度APP已經成了目前最大的手機搜索和資訊流產品，反而讓百度找到了第二增長曲線。盡管人工智慧和自動駕駛還是百度的未來，但百度的現在事實上已經找到了引擎。這一點也不多說了，百度APP在抗疫乃至直播方面的成果還是非常突出，大家可以了解一下。

當然，騰訊也未必是看百度做成了才要收購搜狗的，但我覺得成功的路徑都是一樣的，騰訊也許是自己發現這條道路是正確的，所以需要自己重新把搜索撿起來去＋小程序，而當年這些都一股腦給了搜狗。因此騰訊回購搜狗，也還是要拿回核心的搜索業務，把它加到自己的業務之中。這樣可以更好的盤活自己的小程序體系，也對資訊流業務會有更好的支撐。

一個時代的結束

其實搜狗、獵豹乃至360，都是當年互聯網的第二梯隊，雖沒有辦法挑戰BAT，但也算是大公司。不過，隨著拼多多、美團、快手、滴滴、螞蟻金服的崛起，搜狗和獵豹事實上已經淡出了主流視野，而360依舊還能有200億美金左右的市值無疑是對老周堅持安全的回報。

從我個人的角度來看，這已經算是一個時代的結束了，而新時代的幾家企業目前還是有更大的挑戰，那就是他們也會有需要找到自己第二增長曲線的時候，那時候大家的決策和執行，可能會成為興衰的拐點。

從騰訊收購搜狗的交易來看，其實對搜狐是最大利好，搜狐依舊是搜狗的最大股東，會從這筆交易中獲得大量的資金來給自己的新業務新發展輸血，這很有可能成為搜狐二次騰飛的一個節點。

對於搜狗團隊來說我覺得可以一分為二，王小川團隊事實上已經可以功成身退，拿錢走人了，我是覺得大局已定，沒有必要再折騰了。

而對於搜狗搜索等業務來說則可能會更好的融入騰訊業務，強化騰訊在搜索+小程序或者其他一些產品上的能力，當然這個能力還是需要相當長的時間融合的，而人工智慧這塊估計也會有不錯的合作，畢竟騰訊還有大量的社交數據可以支撐，而且騰訊的AI做的也不錯。

對於行業來講，其實影響反而不大，百度APP已經跑通，現在正在大踏步的前進和增長之中，估計對百度輸入法也是一個好消息。而騰訊目前還缺一個搜索端或者資訊流端的APP，雖然微信了不起，但讓微信變資訊流的改造還沒有跡象，微信搜索的爆點也還沒來到。

對於訊飛來說，則是一個好消息，雖然搜狗的語音識別和硬件產品做的不太行，但終究價格更低，也會帶來一些用戶流失。

對於頭條來說，百度好了，自己自然就受影響，不過頭條目前更大的問題還是多國政府的施壓和封殺，估計也沒心思來琢磨這些產品問題。

總體來看，我覺得時代意義大於產品意義，積極的方面則是，「搜索+資訊流&小程序」，可能會成為接下來行業發展的方向或者競爭的重心。