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周五A股出現震蕩中重心下移的走勢。不過，一方面是成交金額達1.37萬億元，說明交易熱情仍高漲；另一方面是軍工股、鋼鐵股等品種繼續活躍，表明硬科技領域仍然是多頭集中出擊的方向，有望帶動創業板指、科創50指數在下周企穩。
產業政策正影響資金選股邏輯
曾幾何時，科技金融（也包括金融科技）、文化娛樂、教育等諸多領域是各路資本競相追逐的核心領域。但近兩年來，隨著金融、教育監管力度的加強，無論是金融科技領域還是教育領域，均出現資金淨流出的態勢。周五，港股的教育股更是急跌，從一個側面說明產業政策背景的變化，會引發市場主流資金重新審視相幹領域的產業投資邏輯。
如果站在一個更高的角度來看，產業邏輯、產業政策的變化背後，有著社會引導方向轉變的大背景，有朝公平轉向的趨勢。比如醫藥領域，近兩年來的集采政策改變了醫藥行業的投資邏輯。所以，越來越多的市場參與者開始認同，資本流向離不開對時代、對社會方向判斷的觀點。在當前背景下，越來越多的資金開始認同產業政策扶持、產業結構調整的方向等相幹領域。
因此，今年以來，主流資金出現較為積極的變化，無論是港股還是A股，均存在第三產業，即服務業估值回落、資金流出的態勢，但制造業尤其是硬科技領域，持續出現資金淨流入的態勢，無論是光伏、軍工，還是新能源汽車、晶片為代表的半導體板塊均成為A股的香餑餑。而且，產業安全領域的科研服務類、資訊安全類、種業（農業生物）等領域也在近期反覆活躍，資金持續湧入的苗頭漸趨明顯。
大換手背後彰顯資金調倉方向
當然，證券市場也強調業績的兌現能力。如果僅是產業導向受益類品種，如果不能有利潤的兌現，或者利潤兌現的能力難以迅速提升，那麼，也難以成為資本市場認可的品種，或者說，火一陣之後，就會再度涼下來。較為明顯的就是，軟體類個股在2019年、2020年上半年一度風生水起，但自去年7月以來，股價走勢一直較為疲軟，主要是因為利潤兌現難度大，甚至連金山辦公（688111）這樣的龍頭品種也難有突破的揚升趨勢。
這恰恰是新能源汽車、光伏、晶片為代表半導體板塊今年以來一直火爆的突出支撐點。一方面是因為契合當前制造業優先的產業戰略，符合產業發展趨勢，有望獲得資金持續認可和高估值；另一方面是2021年半年報預告的業績數據顯示利潤兌現的能力超強。所以，即便在周五，也出現了萬業企業（600641）等這樣的逆市漲停板的晶片設備類個股。
因此，在周五盤面中，雖然鋰電股、光伏股等核心主線出現分化，但整體來說，仍然保持交投旺盛的態勢，說明此類個股寬幅震蕩、大幅換手的背後，是主流資金的調倉。一方面是減持短線漲幅高的品種，轉而低吸一些低位剛剛挖掘出來的硬科技潛力股；另一方面是加大對傳統產業、產業邏輯存在一定瑕疵（包括教育、金融科技、房地產）等品種的減持，轉而繼續加大對硬科技領域的研究力度、配置力度。
因此，當前A股市場雖然大換手、指數寬幅震蕩，但整體趨勢上，仍然相對積極樂觀。光伏、軍工、新能源汽車、晶片為代表的半導體板塊（尤其是契合汽車電氣化方向的半導體領域，而不是與手機等3C消費電子關聯的領域），仍然是A股主流資金配置的方向，也是下周A股市場震蕩企穩的核心引擎。在操作中，建議市場參與者繼續跟蹤契合產業戰略且業績兌現能力超強的硬科技領域各細分行業的龍頭品種。
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