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近期，從事智能電力監控的雅達電子提交了科創板招股書，當前處於問詢階段。
通常情況下，電力從發電站生產到最終用戶使用需經過發電、變電、輸電、配電和用電等環節。雅達電子的產品主要應用於用電環節，其主要功能是采集用電數據和電力系統狀態資訊，為用戶電力系統穩定運行提供保障。
值得一提的是，雅達電子的股權結構較為分散。當前，公司控股股東及實際控制人王煌英持有33.75%的股份，發行完成後，王煌英持有公司的股份比例將降至25.31%。
客戶覆蓋面廣 華為是系統集成商客戶
作為闖關科創板的企業，雅達電子截至招股說明書簽署日，擁有發明專利 25 項，實用新型專利 65 項，外觀設計專利 17 項和軟體著作權 108 項。
雅達電子還參與了參與制定了《中華人民共和國能源行業-電測量變送器校準規范》和《中華人民共和國建築工業行業標準-建築電器用並聯有源濾波裝置》2項行業標準及規范。
從營收來看，電力監控產品是雅達最核心的營收支柱，其包括電力監控儀表、電力監控裝置、用電安全保護裝置、傳感器。
2020年，電力監控產品共實現營收2.71億元，占總營收的93.16%。
得益於產品質量和電力監控相幹的核心技術，雅達電子積累了一批優質客戶和終端用戶。
雅達電子的成套設備商客戶包括中恒電氣、科華數據、科士達、白雲電器、動力源等多家上市公司，系統集成商客戶包括維諦技術、華為技術、科信技術、高新興等，終端用戶包括騰訊、阿裡巴巴、百度、中國移動、中國鐵塔、中國電信、星星充電等。
雅達電子的產品還先後被應用於北京太空飛行控制中心、奧運場館鳥巢及水立方、上海世博園、大亞灣核電站、紅沿河核電站、廣州地鐵、深圳地鐵等重要場所。
在銷售方式上，雅達電子以直銷為主、經銷為輔。從招股書的數據來看，直銷模式產生的金額維持在銷售總金額的70%左右。
雅達電子之所以採用經銷模式，主要在於兩點：1、將產品快速覆蓋至各省市區的終端市場，需借助區域性經銷商的銷售網路渠道。2、電力監控產品具有「小批量、多品種、定制化」的特點，因此客戶較為分散，售後及服務難以全面覆蓋，需要借助區域性經銷商。
行業存風險項 現金流量淨額低於淨利潤
招股書顯示，2018年-2020年，集成電路採購金額占原材料採購金額的比例分別為 22.47%、23.33%和 24.74%，其中IC 晶片為雅達電子集成電路採購的重要組成部分。
近年來，受中美貿易摩擦及2020年新冠疫情影響，全球IC晶片供應短缺。2020年，雅達電子所需MCU晶片的供貨周期由原來的平均8-12周延長至12-52周，生產受到一定的影響。
就行業面來講，國內電力監控市場總體較為分散，電力監控儀表市場主體由國外企業和國內企業組成。
與國外企業相比，雅達電子在技術水平與產品線豐富程度上仍有一定差距。與國內競爭對手相比，業達電子規模相對較小，其中公司2020年營業收入為2.92億元，低於國內競爭對手安科瑞的7.1,9億元、派諾科技的3.38億元。
行業的不確定因素有可能對於雅達電子的產生經營造成了一定的影響，競爭對手的強勢也會在一定程度上限制雅達電子的市場份額獲取。
撇開行業，雅達電子在自身經營上也存在一定的風險。
2018年-2020年，雅達電子經營活動產生的現金流量淨額分別為2820.80萬元、1502.87萬元和345.75萬元，同期扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為1505.00萬元、3874.76萬元和4634.76萬元。
其中，2019年度和2020年度公司經營活動產生的現金流量淨額均低於同期淨利潤，差額分別達到了3098.41萬元、6652.68萬元，這對公司營運資金的正常周轉產生不利影響。
此外，雅達電子的客戶小而散，雖然這在一定程度上能夠預防大客戶變動的風險，但在招股書的報表內，銷售金額100萬以下的客戶占比超過9成，且2020年的平均銷售金額僅為5.14萬，這意味著客戶資金實力不足，採購量不穩定。
股東頻頻向公司借錢 曾遭證監會處罰
在闖關科創板前，雅達電子曾在股轉系統掛牌並公開轉讓，證券簡稱為「雅達股份」，證券代碼為「430556」初始轉讓方式為協議轉讓，2015年6月12日起轉讓方式變更為做市轉讓方式。
在這一掛牌過程中，雅達電子曾遭因股東及關聯方占用公司資金事項被廣東監管局出局警示函。資料顯示，雅達電子多位股東先後因向公司借錢。
2015年2月10日，公司控股股東、董事長王煌英於向公司借錢60萬元，2015年6月29日歸還；
2015年3月16日，王煌英的配偶龔占連向公司借錢20萬元，2015年4月27日歸還；
2015年4月15日，公司股東、董事會秘書陳運平向公司借錢300萬元，2015年6月4日歸還；
2014年11月17日至2015年7月21日，公司股東、董事湯曉宇分六次向公司累計借錢300 萬元，2014年12月3日至2015年10月8日分批歸還。
此外，雅達電子歷史上曾存在2次出資瑕疵的情況。
第一次發生在雅達有限設立時，當時中外雙方股東均沒有按期履行出資義務，且沒有辦理註銷登記手續；第二次發生在雅達有限2007年增資時，因補繳外商投資企業優惠稅款導致增資時點的未分配利潤小於應轉增資本，致使出資不實金額為38.33萬元。
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