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近年來，物流業與互聯網的深度融合正在提速，新技術、新模式、新業態不斷湧現，以互聯網為核心的新一輪科技革命深刻影響著物流業。當前，僅傳統物流業，已經無法滿足行業對於高效率和需求調整的要求。而以「互聯網+物流」為重點的智慧物流的出現，為行業轉型升級開辟了新的路徑。
隨著京東物流、東航物流、滿幫等相繼登陸資本市場，加上已經披露上市進程的福佑卡車、安能物流、日日順、順豐同城等，新一輪的上市高峰正在出現。
緊跟上市熱潮，11月12日，智慧物流廠商科捷智能向上交所遞交上會稿，擬於科創板上市。國泰君安為其主承銷商。
物流兩大巨頭——順豐、日日順參股
股權結構而言，龍進軍共計持有37.60%的股份，為公司的控股股東和實際控制人。易元投資、鄒振華目前分別持股11.71%、8.11%。
此外，科捷智能的股東名單中還出現了我國物流行業的兩大巨頭——順豐和日日順。
順豐投資於2020年4月「突擊」入股，目前持有14.85%的股份，為公司第二大股東及一致行動人之一。日日順創智持股科捷智能8.51%，亦為公司的一致行動人之一。
智能物流將成萬億級「賽道」，市場競爭格局尚未形成
成立於2015年，目前公司主要產品包括智慧物流系統和智能制造系統。其中，智慧物流系統由智能輸送系統和智能分揀系統組成，智能制造系統由智能倉儲系統和智能工廠系統構成。
公司的智慧物流系統服務於快遞包裹、大件物流、電商零售及流通等場景的智能化輸送分揀需求，報告期內主要客戶包括順豐、德邦、燕文物流、印度 Delhivery等大型快遞物流集團，以及韓國 Coupang、京東、蘇寧、印度 Flipkart等知名電商平臺。其中，順豐從2018年至今，均為公司最大客戶。2020年，對順豐的銷售帶來的營收占比高達45.12%.
就智慧物流行業而言，行業市場規模從2016年的382億美元增長至2020年的559.07億美元，年復合增長率達到了10%。而預計未來七年內，年復合增長率將進一步增大至12.44%，於2026年達到1129.83億美元，成為又一萬億級「賽道」。整個市場目前仍處於成長期，在未來還有極大的發展潛力，與此同時，想要進場「分食」這塊大蛋糕的企業也會越來越多。
公司的智能制造系統主要服務於家電家居、汽車、通訊電子、 設備制造等制造業領域的客戶，主要客戶包括海爾日日順、四川長虹、喜臨門等知名消費品牌廠商，以及賽輪輪胎、本田動力、徐工集團等大型工業制造企業。
在我國人口紅利逐步消失、產業結構優化升級、國家政策大力扶持三大因素影響下，我國工業自動化將持續提升，智能制造行業未來發展前景廣闊，整個市場被註入了新動能。
就公司面臨的競爭格局而言，市場競爭格局尚未形成，整個市場的集中度較低，目前行業內也尚未形成龍頭公司。主要是因為公司所處的智慧物流及智能制造行業尚處於快速發展階段，市場內各公司根據自身擅長領域進行差異化競爭，壟斷態勢短期內難以形成。各前瞻產業研究院報告顯示，按營收計算，2020年中國智能物流市場規模約544.01億元，科捷智能擁有1.62%的市場份額，在所有競爭對手中排在第四位。前三位分別為中科微至、欣巴科技、昆船股份，市場份額差異也並不大。
營收年復合增長53.93%，收入結構不斷改善
2018年-2020年，公司分別實現營收約3.71億元、4.62億元、8.80億元，增幅逐年擴大，年均復合增長率達 53.92%，明顯高於行業平均復合增長率（34.71%）。
2018年-2020年，按產品類別分，公司的智慧物流系統分別約占總營收的82.35%、75.81%、56.22%，大幅下降。是由於智能制造系統業務收入增速遠超智慧物流系統收入增速，導致原本呈現穩步增長趨勢的智慧物流系統收入占比下降，這對於公司來說也是平衡營收結構的優勢。
公司解釋稱，2021年上半年智慧物流系統營收占比猛增至84.66%的原因是：公司主營業務一般集中於下半年交付驗收並確認收入，上半年的收入占全年收入比例較小，產品結構一般不具有代表性。
2018年至2020年公司的研發投入也不斷增加，分別為1890.01 萬元、2432.17 萬元、3472.53 萬 元，占營業收入的比例分別為 5.09%、5.26%、3.95%，相比同期行業平均數據（5.73%、6.64%、7.93%），仍然處於較低水平。因此，在2021年上半年，公司也加大了研發投入比例，占營收8.17%，趕上行業平均7.96%。作為科技類公司的核心競爭優勢來源，研發是公司發展過程中不可忽視的重要因素。
對應報告期內，公司綜合毛利率分別為 22.40%、24.61%、23.76%，最近三年綜合毛利率總體相對穩定，但仍然低於行業平均水平31.81%。
公司最近三年淨利潤分別為1594.1萬元、1272.8萬元、6146.4萬元，整體呈上升趨勢，且增勢強勁。
在智能化成為潮流的當下，同業競爭對手的迅猛發展，仍可能對科捷智能造成一定的業務沖擊。在市場競爭格局仍未形成的前提下，客戶資源、技術沉淀、價格競爭力、服務能力是科捷智能獲取市場份額的關鍵。