尋找中國馬斯克： 商業太空強勢破局、資本踴爭窗口期

本報記者 趙娜 北京報導

2018年，資本寒冬中，商業太空是一個「小風口」的存在。

經緯、華創、高榕、晨興、IDG、順為、源碼、險峰、元航資本等投資機構紛紛入場商業太空投資，一批地方政府引導基金和產業公司也在與創業者們積極洽談中。

「商業太空企業在過去的一年中持續獲得資本關注，確實是寒冬中的一枝獨秀。這個時間點獲得的融資對於很多‘節約型’團隊來說，可以做到更高的資本效率。」太空馭星創始人兼CEO趙磊認為。

36氪曾對商業太空的投融資數據進行統計：2018年，至少有15家商業太空公司共披露了17筆融資，過億融資超6筆，融資總額預計在20億以上。其中，有6家公司一年融資2次及以上，占融資企業的40%。

新近融資的諸多企業中，民營火箭公司仍是一枝獨秀。過往六個月中，就有零壹空間完成近3億元B輪融資、藍箭太空完成規模為3億元B+輪融資、星際榮耀披露億元級A+輪融資。

商業衛星領域，則有天儀研究院完成1.5億元人民幣B輪融資、九天微星完成了規模過億元的A+輪融資、銀河太空在一年內完成A輪三次融資。

今年1月，21世紀經濟報導記者走訪多家商業航空初創企業，以及關注這一領域的VC投資人，聽他們講述中國商業太空的2018年。

「2018年是中國商業太空行業真正爆發的一年。大家從談夢想講情懷，迎來了真正的產品落地。」多位受訪者表達了類似的觀點。

全球市場上有「鋼鐵人」伊隆·馬斯克（Elon Musk）和傑夫·貝索斯（Jeff Bezos）締造著他們的新太空版圖，中國也有一大批商業太空創業者們，正在譜寫著屬於他們自己的人生新篇章。

「太空人能夠有機會走出來創太空有關的業，這是中國60年太空史上的第一次。有太空夢又有創業夢的人不在少數，我們相信這是一個系統工程，也按照幾個階段發展目標一步步前行。」今年1月，星河動力創始人兼CEO劉百奇在北京亦莊的公司總部告訴記者。

創業路線圖

2016年，比亞迪聯合創始人、正軒投資董事長夏佐全為正軒前海股權投資基金簽下了第一單，和哈工大機器人投資管理公司、春曉資本將1億元的資金投向民營商業太空公司零壹空間。

零壹空間成立於2015年8月，是中國第一家營業執照上寫著「運載火箭及其他太空器」的民營企業。三年後，公司自主研發的「重慶兩江之星」在西北某國家發射場成功點火升空，公司也累計融資總額近8億元。

2014年底開始，以SpaceX為代表的國外民營太空快速發展、國內政策也正在逐漸走向開放。軍民融合政策的落實，打通了軍轉民、民參軍的大門，讓原來封閉在體制內 60 年的技術、人才都開始流動了起來。

包括零壹空間、藍箭太空、天儀研究院等一眾商業太空企業都成立於2015年前後，加上政策破冰，這個年份被普遍認為是「商業太空元年」。

進入2018年後，中國商業太空初創企業邁入了新的發展階段。其中，在商業火箭領域，星際榮耀、藍箭太空、零壹空間等公司均在2018年完成了火箭首飛。

「過去大家普遍認為太空是國家該乾的事情，SpaceX的實踐讓大家有共識說幾十人的創業團隊發展起來也能夠承擔國家項目。」元航資本合夥人陳東告訴記者。

元航資本成立於2015年，管理團隊成員大多具有北京航空太空大學背景，商業太空是基金的重要布局領域，在這一主題下已投資了星河動力、微納星空、太空馭星等多家商業太空初創企業。

「從設計到生產，再到其後的測試、定型、量產，這都需要兩三年的積累。」一家成立較早的商業火箭團隊成員這樣分析行業在2018年取得實質性發展的的原因。

如今，北京已經形成了南亦莊、北海淀兩大商業太空創業中心：零壹空間、藍箭太空、星際榮耀、星河動力等火箭企業主要聚集在亦莊東高地，天儀研究院、太空馭星等衛星經營企業則主要集聚在海淀太空城附近。

兩個區域的項目集中分別與兩大機構的地址有關：東高地是中國運載火箭技術研究院的所在地，太空城則是中國空間技術研究院的大本營。

談到這一領域的投資門檻，元航資本合夥人張志勇告訴記者：「由於歷史、政治和資金的原因，太空產業在各國都屬於國家層面控制的產業，所以這導致了技術、產業鏈、人才都有高度的封閉性，這對從事這一領域的投資團隊的專業性提出了很高的要求。」

逐鹿商業化

2017年3月，SpaceX第一次使用回收的火箭再次進行太空發射。獵鷹9號火箭將一枚商業通信衛星送上太空，並在完成任務後在大西洋做到軟著陸。

「我想這對整個太空行業都是不可思議的一天，它意味著我們可以一次又一次發射軌道級火箭最昂貴的第一級，最終它將帶來太空上的巨大革命。」SpaceX創始人埃隆·馬斯克在發射當天的視頻直播中興奮地說。

這一天，還在「體制內」的劉百奇發了一條朋友圈：商業太空如雨後春筍，總能聽到誰誰是下一個SpaceX，我想你只是你自己，火箭可以重復使用了，但不是所有成功都能重復！

「中國可以沒有馬斯克，但可以有’獵鷹9號’。」帶著這樣的願景，他和多位來自體系內的夥伴共同創辦了星河動力。

星河動力成立後即迅速確認了規模為2000萬元的天使輪融資，和當時商業計劃書上的規劃一樣，公司在2018年11月份完成了國內民企最大推力固體火箭發動機地面熱試車。

如果說中國商業太空創業的最早爆發點是商業火箭和商業衛星之外，那麼三年後的今天，測控、數據應用與服務、發射場等領域也開始有更多的創業團隊出現。

「行業的參與者挺多姿多彩的，有很多是從體系內出來的，也有過去搞經營的、做互聯網的，還有做文化（旅遊）的人加入。大家互相影響、互相借鑒，也是個挺好的狀態。」趙磊說。

在多位受訪者看來，即使在最先爆發的民營火箭賽道，行業第一梯隊也尚未形成。從業企業仍處在將願景進行商業化落地的探索中。

「現在大家還是在和自己競爭。等各家的火箭都出來了，到比拼誰的服務好、迭代速度快、成本控制能力強時，才是競爭的真正開始。」星河動力創始合夥人兼副總裁夏東坤認為。

投資機構對商業太空賽道的關注還在持續，在創業者和投資人們看來，新的仍將能看到「寒冬中的暖陽」。

「現階段的商業太空創業仍需要靠資本來支撐。當前資本寒冬的環境下，創業團隊活下去最重要。他們也需要融資團隊，面向投資人把產業邏輯和故事講清楚。」談到2019年的市場環境，陳東建議說。

2019年開年，深藍太空宣布已完成數千萬元種子輪融資，由順為資本領投，險峰長青、知卓資本和燕清聯合跟投。按規劃，公司後續還將完成數輪融資，用於完成火箭整體及各個分系統的研制等。

「2019 年將是中國太空，特別是商業太空里程碑式的一年。」在順為資本執行董事孟醒看來，商業太空是一個不容錯過的領域。

順為資本自2017年開始關注商業太空領域，投資了包括星際榮耀、銀河太空、千乘探索、深藍太空在內的多家商業太空公司。

踴爭窗口期

海外市場上，SpaceX 、Rocket Lab、HyperSat、iSpace等商業航空初創企業在2018年共計完成了規模約為30億美元的融資。其中，SpaceX在最近一輪融資的投前估值已經超過300億美元。

另一家聲名顯赫的商業火箭企業藍色起源（Blue Origin）雖未披露私募融資，卻也獲得了來自創始人，也是亞馬遜創始人傑夫·貝索斯（Jeff Bezos）的更多投資。在這以前，貝索斯每年為藍色起源投入超10億美元。

與這些項目相比，尚在發展初期的中國商業太空企業融資額，還主要集中在億元級別。

「很多人覺得商業太空是很耗資的行業，其實，這個領域獲得的資本量比共享單車花的錢少多了。而且待技術得到驗證後，未來產出將是非常可觀的。」張志勇感慨。

一位在商業火箭負責融資的人士告訴記者，2015年商業火箭初創企業進行融資的時候，多數投資人並不相信創業團隊描繪的行業前景，這種廣泛的質疑一直到2017年才開始有明顯改觀。

前述在商業火箭企業負責募資的人士告訴記者，2015-2016年投資商業太空領域的是一群「Beliver（信徒）」，他們知曉商業火箭領域的風險所在，基於對商業太空的長期看好進行的投資；2017年以後，更多的投資人則是看到產品陸續落地的趨勢後正式開始密切關注。

「很多人因為看見才相信，只有少數人是因為相信才看見。」該人士表示。

變化還在持續發生。在商業太空創業和投資的參與者們看來，早期投資人的兩大要務分別是抓住太空器製造最後的「窗口期」，以及在發射和測控服務、衛星的經營和數據應用領域的迅速卡位。

「目前商業太空創業企業最大的任務和目標不是去追求有很大風險的高新技術，而是盡量利用團隊已經掌握的成熟技術和具備的工程經驗盡快把高可靠性、低成本的產品做出來、同時完善供應鏈體系和服務。快速做到商業化產品交付。」元航資本合夥人王新河認為。

2018年年底，主要提供商業衛星測控服務的太空馭星完成規模為數千萬元的Pre-A輪融資。趙磊告訴記者：「過去測控業務在技術含量和市場想像空間等方面對投資人未能產生足夠吸引力，經過一兩年的磨合之後，投資人已經能夠真正看到太空測控面臨的重要戰略機遇和豐富的想像空間。」

華創資本前沿科技小組負責人公元在撰文《我們為什麼投資藍箭，擁抱商業太空的黃金時代》中表示，中國商業太空投資賽道的馬太效應會和美國SpaceX、Blue Origin、Rocket Lab 一樣明顯，頭部的兩到三家企業將會享受最大化的市場溢價，無論社會資源、政府支持、還是人才流動、社會資金投資，都會向這些企業聚攏。

「從‘賽道’角度，商業太空尤其是商業火箭發射是一個擁有極高成長性，極高潛力的投資賽道。」在她看來，商業太空的火箭發射賽道是必然成功的，只是時間和資源的問題。(編輯 林坤)