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來源：IT桔子 作者：趙凡
2018年，是騰訊的20歲生日。
這一年的騰訊迎來了成長的煩惱，在飽受爭議中度過了跌宕起伏的2018。
從上半年的「騰訊沒有夢想」，到下半年宣布進行「重大架構調整，開啟轉型之路」，騰訊的20歲似乎比18歲過得更像「成人禮」。
雖然騰訊股價在這一年中一直「跌跌不休」，但絲毫不影響其大手筆投資布局。無論外界如何評價，「流量+資本」依然是騰訊的核心能力。
IT桔子追蹤到騰訊在2018年的投資事件數量甚至比2017年還要多20起，手握大筆資金的騰訊圍繞整個生態，構築起越來越龐大的投資帝國。
一、投資概況：近5年整體處於投資活躍期，2018年投資數量最多
首先，從騰訊近5年的投資事件數量分布來看，呈現出一個上升趨勢。
2016年的投資事件數量相比2015年有小幅下降，這與2015年的創投市場處於高潮期，以及2016年進入資本寒冬有一定關係，但對於騰訊的投資布局影響並不大。
進入2017年，騰訊的投資活躍度明顯上升，2018年更是創下歷年新高。騰訊似乎絲毫不介意外界質疑的「正在成為一家投資公司」，而是將自己的核心能力發揮到極致。截止到2018年12月31日，IT桔子追蹤到騰訊的2018年投資事件數量達到163起，投資活躍度依然領跑一線投資機構以及CVC。
二、最佳投資搭檔：與紅杉關係最緊密，竟與BA搭檔超10次
從騰訊的最佳投資搭檔來看，無論是合投次數，還是上、下輪合作次數，紅杉資本中國無疑是和騰訊關係最親密的。有趣的是，紅杉資本中國也是阿里巴巴最緊密的投資夥伴。看來，投資機構和「AT」搞好關係也是非常有必要的啊，這會不會是紅杉資本能成為「中國獨角獸最佳捕手」的秘訣之一呢？
除了紅杉資本以外，與騰訊合投最多的還有華人文化產業基金、經緯中國、百度、以及阿里巴巴；與騰訊下輪合投最多的還有鼎暉投資、華人文化產業基金、高瓴資本、京東；與騰訊上輪合投最多的還有真格基金、經緯中國、啟明創投、以及IDG資本。
有趣的是，騰訊竟然和百度、阿里在投資方面走得如此近。在與騰訊合投的搭檔中，百度和阿里的活躍度竟排到了Top4、Top5的位置。
不管是合投還是作為接盤者，「CVC」都已經成為資本市場上的一股強大力量。無論是創業公司還是專業的VC機構，與這些「CVC們」如何相處，還是值得去深思的。
三、輪次分布解讀：早期投資占比32%，戰略投資占比23%
從騰訊在2018年的投資輪次來看，有32%的投資事件發生在早期階段（種子/天使輪、A輪），相比2017年45%的早期投資占比下降明顯。27%的投資事件發生在發展期階段（B、C輪），D輪及以後的事件占比達10%。此外，騰訊的戰略投資事件數量也很多，占比達到23%。
四、投資賽道解讀：文娛、企服、電商TOP3行業占比近60%
（1）文化娛樂依然為重點布局賽道：加快布局短視頻領域，與頭條「剛正面」
文化娛樂領域作為騰訊歷年來重點布局的賽道，其在2018年共出手56次，投資的細分領域包括：短視頻、動漫、直播、音頻等。
在短視頻領域，抖音的快速崛起讓騰訊感到了危機。為搶占短視頻市場，2018年騰訊開始大力推微視，通過大量補貼，批量引入優質短視頻內容原創者，並且還先後上線閃咖、QIM、DOV、MOKA魔咔、MO聲、Yoo視頻等十幾款短視頻APP。
除了內部孵化短視頻產品以外，騰訊還在積極投資布局短視頻領域的公司，例如：騰訊連續投資抖音的直接競爭者「快手」，演講短視頻提供商「一刻talks」，汽車領域短視頻自媒體「子在車上曰」，專注發明創造類短視頻自媒體「發明迷」，資訊短視頻平台「梨視頻」，旅遊類短視頻製作服務商「野心視頻」和「小題影視」，美食視頻及美食自媒體服務提供商「福桃文化」，主打海外免費下載音樂視頻的工具「SnapTube」，專業的短視頻孵化機構「螢火蟲視頻」，並且還收購了UGC短視頻應用研發商「貓餅ö」等。
在動漫領域，騰訊以3.176億美金增持嗶哩嗶哩股份，並且還投資了漫畫內容提供商「十字星工作室」，原創動畫製作公司「藝畫開天」，漫畫創作及IP經營商「有狐文化」，動畫電影創作公司「艾爾平方」，原創動漫製作公司「視美影業」等。
在影視內容領域，騰訊投資了互聯網影視行銷平台「Looker錄客」，體育視頻及體育影視綜藝製作商「北半球」，專注於旅行影視內容的製作商「夠嗨傳媒」，傳媒與娛樂產業集團「華人文化」，國內規模最大的演藝公司「壹心娛樂」，文學IP改編及影視製作公司「蒼穹互娛」，影視娛樂公司「申城影業」和「檸萌影業」，並且還聯合閱文集團投資並購了「新麗傳媒」等。
在直播領域，騰訊繼續投資「鬥魚直播」40億人民幣，並以4.6億美元獨家戰略投資「虎牙直播」等。
在音頻領域，騰訊參投「喜馬拉雅FM」1.4億美元。
此外，騰訊在文化娛樂領域還參與了知識問答平台「知乎」的2.7億美元E輪融資，移動聚合資訊平台「趣頭條」的2億美元B輪融資，主列印度市場的新聞資訊APP「Newsdog」的5000萬美金C輪融資，印度音樂流媒體公司「Gaana」的1.15億美元等。
（2）開啟由2C向2B的轉型之路：企業服務事件數連續兩年穩居Top2
騰訊在2018年新成立的雲與智慧產業事業群（CSIG）備受外界關注，這表明騰訊開啟了由2C向2B的轉型之路，從而推動產業數字化升級。
從投資布局來看，騰訊在企業服務領域的投資事件數量近兩年一直穩居Top2的位置，可見其擁抱2B的決心。例如：
騰訊在2018年投資了信息安全解決方案服務商「安賽AISEC」，遊戲雲加速服務提供商「網速大師」，能源行業信息化及經營服務提供商「尚博信」，智慧零售全管道經營平台「微電匯」，CRM銷售管理服務商「銷售易」，金融IT解決方案供應商「長亮科技」，計算機信息系統集成開發商「東華誠信」，零售行業數據應用服務商「互道信息」，專注於人工智能領域神經網路解決方案服務商「燧原科技」，視頻監控雲服務及聯網監控經營商「悠絡客」，大數據可視化解決方案提供商「光啟元科技」，健康醫療數據應用服務商「中電數據」，移動行銷和應用綜合解決方案提供商「盛燦科技」，以及收購了信息安全整體解決方案提供商「凌晨網路」等。
（3）基於微信生態投資布局社交電商、教育領域的公司
社交電商是近幾年電商行業的一個熱門方向，騰訊基於微信生態，正在積極投資布局電商領域的創業公司，形成對阿里的挑戰。例如：
騰訊投資了社交電商平台「拼多多」，生活方式分享社區電商平台「小紅書」，移動零售服務商「有讚」，生鮮電商平台「每日優鮮」，自媒體電商聯盟和小程序電商SaaS服務平台「SEE小電鋪」，精致女性內容電商「山茶花」，基於微信小程序的社交電商平台「好物滿倉」，優質二手圖書經營電商平台「多抓魚」，社群電商平台「好衣庫」等。
基於新零售戰略，騰訊還投資了男裝服飾品牌「海瀾之家」，快消B2B平台「惠下單」，酒水B2B電子商務平台「易酒批」，日本快時尚休閒百貨品牌商「名創優品」，商業及服務業經營商「步步高」等。
在教育領域，騰訊投資了基於微信生態的幼兒英語啟蒙品牌「寶寶玩英語」，以及基於微信端的英語閱讀產品「薄荷閱讀（百詞斬）」。
此外，騰訊還投資了中小學數學在線學習平台「洋蔥數學」，K12在線教育機構「猿輔導」，一對一在線樂器陪練平台「VIP陪練」，大學生在線教育公司「考蟲」，教育大數據解決方案提供商「tstudy拓思德」，在線少兒英語品牌「VIPKID」，以及「新東方在線」等。
（4）遊戲業務受政策影響，股價大跌
2018年，監管部門對遊戲審核趨嚴。企業要有發行遊戲的資質，必須先拿到文化部《網路文化經營許可證》。發行一款遊戲需要完成前置審批和後置備案。前置審批歸廣電總局，而遊戲版號就屬於前置審批。遊戲上線後一個月之內，企業還需要去做後置備案。沒有拿到「遊戲版號」的遊戲只能以測試遊戲的角度上線，不能進行商業化變現，不能產生收入。
受此政策影響，騰訊股價應聲大跌。遊戲作為騰訊主業，一直是騰訊內部最賺錢的業務。雖然受到政策不確定性影響，但遊戲依然是騰訊不可丟失的「現金牛」業務。從對外投資方面來看，騰訊在遊戲行業的投資事件數量位居Top5。例如：
騰訊以30億人民幣戰略入股「盛大遊戲」，投資了遊戲聊天獨角獸「Discord」，印度運動遊戲開發經營服務提供商「Dream11」，戀愛類手機遊戲開發商「織夢者」，移動電競賽事和電競泛娛樂內容經營商「VSPN」，互動式娛樂遊戲研發商「Ubisoft育碧」，手機遊戲開發公司「91ACT」和「頌歌網路」，獨立遊戲開發商「帝釋天」，專注於HTML5移動遊戲開發商「遊光網路」，《冒險與挖礦》遊戲開發商「木七七網路」等；收購在線遊戲《Playerunknown’sBattlegrounds（絕地求生:大逃殺）》開發商藍洞約8.5%的股份，以及《流亡之路（PathofExile）》開發商GrindingGearGames大部分股權等。
（5）借助微信支付逐漸追平支付寶，全球化布局金融科技
在金融領域，騰訊的微信支付已經滲透到我們日常生活的方方面面。除了微信紅包，微信支付正在切入越來越多的應用場景。
從微信發布的2018年數據報告來看：「用微信坐公交地鐵的人：增加4.7倍；用微信高速出行的人：增加6.3倍；用微信零售買單的人：增加1.5倍；用微信吃飯買單的人：增加1.7倍；用微信支付醫療費用的人：增加2.9倍。」騰訊借助微信支付逐漸追平了與支付寶的差距。
此外，騰訊還在金融科技領域積極進行全球化布局，例如：
騰訊投資了金融OTC（OverTheCounter場外交易）合規解決方案提供商「QTrade」，消費金融核心能力提供商「WeShare新分享」，供應鏈金融業務服務提供商「聯易融」，全球跨境支付平台「Airwallex空中雲匯」，跨境金融科技公司「iPayLinks」，菲律賓的數字支付解決方案提供商「VoyagerInnovations」，非洲線上支付解決方案提供商「Paystack」，德國數字銀行「N26」，巴西金融科技初創公司「NUBANK」等。
（6）其他經典大額投資案例
騰訊在2018年投資的典型案例還包括：參投鏈家旗下長租公寓品牌「自如」的40億人民幣A輪融資，京東物流的25億美元融資，車好多集團的8.18億美元C輪融資，樂視網旗下新樂視智家公司的30億人民幣融資，滿幫集團的19億美元融資，人人車的3億美元融資，優必選機器人的8.2億美元融資，Keep的1.27億美元D輪融資，美團點評的15億美元基石投資，途虎養車網的4.5億美元融資，自動駕駛公司「Momenta」的2億美金融資，以及車聯網服務提供商「四維智聯」的1億美元融資等。
五、地點分布解讀：一線城市占比66%，海外投資占比11%
從騰訊在2018年的投資區域分布來看，一線城市（北京、上海、廣州、深圳）占比超過60%，非一線城市占比僅為17%。另外，騰訊在海外的投資布局占比達11%，相比於2017年的占比超過20%有所下降。
騰訊2018年在海外的投資事件數量為18起，其中美國4起，印度3起，韓國和加拿大各2起等。除了上文提到的一些海外公司，騰訊還參投了印尼打車應用「Go-Jek」的15億美元融資，印度外賣公司「Swiggy」的10億美元融資，美國人工智能醫藥研發商「Atomwise」，美國AI語音助手「SoundHound」，以及新興機器人送餐創業公司「Marble」等。
2018年對於騰訊來說是一個轉折年，也是一個全新的開始。正如騰訊總裁劉熾平所言，在接下來的10年，整個社會將從消費互聯網邁向產業互聯網。騰訊將進入產業互聯網的深水區，通過「流量+資本」與產業界的公司形成更深度的融合，加快各行各業的數字化進程。