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[ 摘要 ]對於戴爾公司而言，2018年充斥著關於與VMware合併以及進行首次公開募股(IPO)的謠言和猜測。最終，麥克·戴爾找到了一種方法，在沒有進行首次公開募股的情況下重新掛牌上市。
騰訊科技訊 據外媒報導，麥克·戴爾（Michael Dell）花了12個月時間與股東鏖戰，並最終同意向他們支付約140億美元現金。但如果一切進展順利，美國最大的私有科技公司戴爾科技公司（Dell Technologies，以下簡稱「戴爾公司」）將在本周五再次成為一家上市公司。
對於戴爾公司而言，2018年充斥著關於與VMware合併以及進行首次公開募股(IPO)的謠言和猜測。最終，麥克·戴爾找到了一種方法，在沒有進行首次公開募股的情況下重新掛牌上市，並將其產品與VMware更緊密地結合在一起，VMware可以說是戴爾技術品牌組合中皇冠上的寶石。
以下是戴爾公司在2018年為重返證券市場所作的一切努力：
反向並購傳聞
今年2月初，戴爾公司與VMware均向美國證券交易委員會提交報告，證實可能進行反向並購的傳聞。戴爾公司在報告中稱，該公司同時還在考慮進行首次公開募股，公司的「業務一切正常」，以及可能包括收購VMware剩餘股權在內的其他「潛在業務機遇。」
在2016年通過收購EMC，戴爾公司獲得了VMware大約81%的股權。如果反向收購VMware，能夠讓戴爾公司在不經過正式上市的情況下成為上市公司。
不過若干VMware的大股東對此計劃感到不滿。今年3月，資產管理公司Jericho Capital Asset Management在致VMware董事會的信中就表示，反向並購「對VMware股東而言是一筆糟糕的交易。」這家資產管理公司及其關聯公司持有VMware大約1.8%的股權。
Jericho Capital Asset Management總經理喬什·雷斯尼克(Josh Resnik)在當時的信中稱：「即使是最不經意的觀察者也可以看到，此交易會讓VMware把公司快速增長、淨現金、高度戰略性的軟件業務與戴爾緩慢增長、沉重的債務負擔、傳統硬件依賴實體結合在一起。我們請求VMware董事會獨立董事們拒絕任何與戴爾進行反向並購交易的提議，我們不認為這種單方戰略符合VMware股東的最佳利益。」
收購追蹤股票DVMT
在戴爾公司宣布考慮反向並購VMware幾個月之後，該公司又提出了另一種重新上市的方案。在提交給美國證券交易委員會的報告中，戴爾公司稱正考慮進行首次公開募股；反向收購VMware；亦或是什麼也不做，或者第四種方案：把戴爾發行的V級追蹤股票DVMT轉換為戴爾公司的股票。最後一種方案將讓戴爾公司收購DVMT股票，該股票是當年戴爾收購EMC時設立的追蹤VMware的股票。
這一方案似乎更適合兩家公司的董事會。今年7月，戴爾公司與VMware宣布了一筆90億美元的交易，讓戴爾公司能夠收購DVMT。後者股東將獲得每股109美元的現金。此交易能夠讓戴爾公司跳過傳統首次公開募股重返證券市場。
當然，持有大約20% DVMT股權的股東仍然不喜歡這一交易，並計劃投出反對票。鑒於此，戴爾公司在10月初提交給美國證券交易委員會的報告中稱，首次公開募股仍然是該公司的備選方案。收購VMware追蹤股票最符合戴爾股東的利益，而且公司依然計劃尋求獲得DVMT股東的同意。不過作為備選方案，「戴爾已同一些投行進行了接觸，探索發行C類普通股進行首次公開募股的事宜。」
卡爾·伊坎的討伐
在此之後，曾在2013年阻止麥克·戴爾私有化戴爾公司的激進投資人卡爾·伊坎（Carl Icahn），誓言要「要盡其可能阻止戴爾收購DVMT的交易。」
當時，伊坎持有8.3%的DVMT股權，為該追蹤股的第二大股東。他在公開信中表示，他不喜歡這種「空洞而荒謬的首次公開募股威脅」，並敦促股東們拒絕交易。「純粹基於數學基礎，」他寫道，追蹤股票價值約為每股144美元。他後來表示，股東每股應獲得300美元。
伊坎在發表公開信不久後又增持DVMT股票，並向法院提起訴訟指控戴爾公司，稱該公司拒絕向股東提供收購VMware追蹤股票的財務信息。看起來伊坎在少數其他投資者的支持下，擁有否決收購的投票權。最終，戴爾公司選擇提價收購讓這筆交易變得更有吸引力。
戴爾公司最終勝利
今年11月，戴爾公司宣布將支付140億美元，或每股120美元收購DVMT股票。該公司同時表示，「絕大多數股東」已同意了這一交易。這其中包括了曾反對交易的一些投資公司。當天晚些時候，伊坎宣布結束對戴爾公司的討伐。除去撤回訴訟外，伊坎表示「我們已認為無法在代理權爭奪戰中獲勝。」
伊坎是正確的。12月11日，超過61%的DVMT股東批註了被戴爾收購的交易。此交易預計將在12月28日完成。在同一天，戴爾公司的C類股票將會在紐約證券交易所掛牌，證券代碼為「DELL」。戴爾公司將借此再次成為一家上市公司。（騰訊科技編譯/明軒）