以太幣的價格被低估？讓指標來說話

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2018年，以太坊網路因協議升級延遲，ICO繁榮不復存在，整個加密貨幣界陷入困境。

然而，理論上應該指示積極價格勢頭的幾個基本指標指向低估。例如，以太坊的網路價值比其峰值下降了約93％，而gas消費下降了7％，交易數量下降了52％，活躍地址下降了73％。

有趣的是，有預兆表明，網路交易量從峰值下降了約99.50％。

基本指標的相關分析

在分析了部分基本指標並創建了自定義的一些指標之後，上述指標與（改變）ETH價格之間的簡單相關矩陣是非常有啟發性的。

可以看出，理論與實踐之間存在對等分的情況，即基本需求指標應該推動價格。

目前，根據相關矩陣，質量（平均值和中位數交易價值）而不是數量（活躍地址、交易數量、gas等）正在推動以太幣價格走勢，這與梅特卡夫的「定律」相悖。具體而言，衡量質量與數量之間的比率或平衡的指標，例如平均交易價值，中值交易價值和交易量與活躍地址（TAAR）。所有這些都與ETH的價格有正相關關係。

因此，如果這些相關性成立，似乎與數量指標相關的網路交易量的增加，有選擇性地用於解決諸如去中心化金融等現實問題的去中心化應用程序的基本利用，將是找到穩定價格底部的關鍵。

網路交易量與活動地址的比率（TAAR）

TAAR是在此處首次介紹的度量標準，通過測量質量與數量基本面之間的變化，突出了其作為比特幣平衡衡量標準的用法。

然而，與BTC的TAAR不同，它似乎與以太幣的網路動態不匹配，這應該不足為奇，因為它們是兩個完全不同的數字資產，解決了兩個完全不同的問題。請參閱下面的TAAR和價格對數圖表。

但是，代替TAAR作為ETH的均衡指標，它可能更適合作為定向價格指標。

這意味著，如果TAAR保持1000的水平，那麼ETH可能已經觸底100美元左右。但是如果沒有1000的情況下，TAAR重新測試500（紅線）、300（黑線）甚至100的較低水平，ETH的進一步價格折舊是肯定的。

活動地址平均每日交易價值（AAAT）

AAAT可以看成是以太坊網路中數量和質量指標之間的「拉鋸戰」。

同樣，數量與價格的負相關相關聯。如上所示，ETH和AAAT價格之間的相關性為 -0.09 ，這意味著當活躍地址（數量）增長快於平均交易價值（質量）時，價格反應消極。

此外，在對數圖表上可視化指標與價格，我們可以看到價格歷史上一直低於AAAT並且已經成為阻力位。但是，當價格確實交叉（類似於黃金交叉）高於AAAT時，這意味著價格增長的好東西（見下圖第一個黑色方框）。

不幸的是，最近價格在2018年12月跌破AAAT（第二個黑色方框），這可能預示著，如果質量指標沒有變化的話，ETH未來價格進一步走軟。

然而，一個積極的方面可能是AAAT和TAAR之間的動態。

從下面的對數圖可以看出，TAAR和AAAT有能力在基本價格變動中起到平衡作用。例如，在2015年12月下旬，TAAR下降並且增加了AAAT（每日平均值和30天平均值），並且相互反彈（第一個黑色方框），AAAT下降（紅色箭頭），TAAR上升。

這次「碰撞」引發了2016年第一季度ETH價格的急劇上漲（綠色箭頭），並最終為經歷了兩年牛市（2016-17）的顯著奠定了基礎。在撰寫本文時，TAAR正在減少，AAAT也在增加，兩者之間的差異越來越小（第二個黑色方框）。

如果歷史重演，考慮到樣本規模的限制，這種情況不溫不火，可能會形成另一次「碰撞」，這可能意味著價格觸底，並且可能導致ETH的牛市周期重新點燃。如果歷史更加緊密地重演，這種動態將在2019年第四季度末展開，這將為2020年第一季度ETH價格的類似飆升創造條件，如2016年第一季度所見。

總結

從理論上講，人們可能認為積極推動價格走勢的基本指標實際上與ETH價格呈負相關。有三種可能的解釋：

1. 推動數字資產生態系統價格和網路增長的主要假設是不正確的。

2. 我們必須測量這些動態的有限數據量不足以得出準確的假設或結論。

3. 超出基本面的一些因素推動了ETH的價格，這可能是情緒或流動性（ICO收益的不良銷售）。

然而，一旦找到底線，並且假設沒有發生任何非常負面的損害總體生存能力敘述，以太幣的價格可能比五大加密貨幣中的其他數字資產更快地恢復。這主要是由於沒有系統性的技術問題，市場的積極性從過度低迷的價格水平，再加上被壓抑的購買需求，即橡皮筋效應。

【聲明：文章為作者獨立觀點，非投資，交易或賭博建議，不代表NABF官方立場。如有不當之處請多多指教！】

編輯：Lance

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